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46 ECONOMÍA MIÉRCOLES 21 s 2 s 2007 ABC PROCESO PROPUESTO PARA SEGREGAR METROVACESA Y GECINA Fernando González Urbaneja Rivero y Soler 36,15 METROVACESA Sanahuja 39,613 Dividendo Complementario: 2,5 euros Metrovacesa (Sanahuja) Acepta la OPA y controla la SIIC Filialización de activos a una SIIC por valor de 1.800 millones de euros OPA de reducción de capital en Gecina por 160,3 millones de euros. Contraprestación: Acciones de la SIIC Rivero y Soler canjean OPA: 0,585 acciones Gecina por 1 de Metrovacesa Sanahuja controlan Metrovacesa OPA Sanahuja al 100 %o Rivero y Soler salen del capital y controlan Gecina Metrovacesa (Sanahuja) liquida su participación en Gecina Gecina (Rivero y Soler) liquida su participación en la SIIC Si es necesario: OPA Rivero y Soler sobre Gecina Si es necesario: OPA de Metrovacesa (Sanahuja) sobre la SIIC 68,76 GECINA O QUEDARSE ENDESA: VENDER Reducción Capital 96,808 millones de euros Devolución de aportaciones a los accionistas Sanahuja no acuden os accionistas de Endesa se enfrentan a la recta final de una opa que ha durado más que un embarazo de elefante. Un desenlace con buenas plusvalías, los 38,75 euros que ofrecen suenan bien, tanto que el mercado bendice el precio y no intuye mejor alternativa, al menos por lo visto estas últimas sesiones. Queda el trámite de la junta general extraordinaria que levante esos blindajes que limitan al 10 el voto de un accionista y que constituyen el último (penúltimo quizá) obstáculo antes del altar. Superado ese obstáculo (la junta será el 20 de marzo) los accionistas podrán dar el sí o mantener posición y esperar nuevas oportunidades. Los de E. ON no las tienen todas consigo, esperan un éxito arrollador que les lleve al control de la inmensa mayoría de las acciones, incluso como para pensar en la exclusión del valor de Bolsa, pero pueden quedarse a mitad de camino, con el control pero con muchos socios embarcados, a los que no se puede dejar de lado. La primera opción es más cara, obliga a un desembolso de más de 40.000 millones de euros pero deja al dueño con las manos libres para practicar la política que le convenga en beneficio de las acciones de la matriz, que son las que importan. La segunda es más barata, permite compartir inversión con terceros, pero exige una estrategia bursátil, una exigente política de retribución al capital y algunas dificultades para hacer lo que le convenga al accionista mayoritario según el caso. ¿Qué debe hacer el accionista? No es sencilla la decisión, por un lado atrae materializar una buena plusvalía e irse con la música (la pasta) a otra parte. Pero ¿adónde? ¿qué inversión es ahora mejor que la propia Endesa, que acredita buenos réditos y que tendrá un accionista de referencia interesado en mantener la cotización, por la cuenta que le trae? El gesto de E. ON de aparcar la exigencia del 50 parece indicar que le gusta la segunda opción. A los accionistas cabe desearles acierto ante el dilema, las dos opciones son buenas, pero la óptima es incierta. L Metrovacesa controla la SIIC Sede Renault Chamartín Fases I y II y Valdebebas Espacio, Bis y Manoteras 48 La paz en Metrovacesa costará entre dos y cinco opas La cotización del valor se reanudará a las once de la mañana de hoy s La CNMV insiste en que tiene que analizar el pacto MIGUEL LARRAÑAGA MADRID. La reordenación de sociedades y activos necesaria para segregar Metrovacesa y Gecina, tal y como plantea el acuerdo entre Rivero, Soler y los Sanahuja, precisa un mínimo de dos opas, una en Metrovacesa y otra en Gecina, y la posibilidad de que sean necesarias hasta cinco, con una más en Metrovacesa y Gecina y una adicional sobre una SIIC (sociedad inmobiliaria especial francesa) a la que se aportarán inmuebles de Gecina que quedarán bajo el control de Metrovacesa y los Sanahuja. El complejo esquema diseñado en el acuerdo es en estos momentos objeto de un análisis exhaustivo por parte de la CNMV y su homóloga francesa. Las acciones de Metrovacesa volverán a cotizar hoy, pero la CNMV insiste en que aún debe pronunciarse sobre el pacto. En el mercado se especulaba ayer con la posibilidad de que el supervisor bursátil plantee exigencias adicionales a la operación y lo que más ha llamado la atención es la declarada intención de valorar las acciones de Metrovacesa en 75,67 euros, cuando su última cotización fue de 117,85. Aunque a esta valoración se llega tras repartir un dividendo complementario y realizar una reducción de capital, algunos expertos consideran que la contraprestación se queda bastante corta con respecto a la cotización del valor en los últimos meses. Rivero, Soler y los Sanahuja señalan que esta valoración se produce atendiendo al valor neto de los activos y su fondo de comercio. Además, algunas fuentes indican que el acuerdo entre los dos bandos hasta ahora enfrentados deja el precio de la opa sobre Gecina sin cerrar y pendiente de un proceso de filialización de activos que podría haberse concretado más para ajustar el precio de la opa posterior. ABC. es Más infirmación en: http: abc. hoyinversion. com Los notarios alertan de 3.500 casos de posible blanqueo C. F. MADRID. La colaboración de los notarios con los servicios de lucha contra el blanqueo de capitales ha empezado a dar sus frutos. Desde la creación del Órgano Centralizado de Prevención del Blanqueo (OCP) en diciembre de 2005, los notarios han realizado 3.500 comunicaciones de operaciones sospechosas, de las cuales, 175 han llegado al Servicio de Prevención de Blanqueo de Capitales (Seplac) Esta colaboración del notariado en la lucha contra el blanqueo, que se ha extendido también al fraude fiscal se ha visto reforzada, según el presidente del Consejo General del Notariado, José Marqueño, por el nuevo Reglamento del Notariado, ya que la entrada en vigor del mismo mejora la función pública del notario a la sociedad Pero el real decreto que regula al colectivo notarial no ha sido del gusto de todos, y ha traído la reacción del Colegio de Notarios de Madrid, que ha impugnado ante los Tribunales la norma. El Consejo General del Notariado no comparte esta decisión, aunque la respeta, y su presidente asegura que serán los tribunales quienes decidirán si el nuevo reglamento es o no ajustado a Derecho. ABC Reducción a menos del 50 Segregación de tres activos a Newco (Rivero y Soler)