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ABC LUNES 29 s 1 s 2007 ECONOMÍA 39 Los analistas esperan que E. ON suba su oferta por Endesa hasta 40- 42 euros Suponen que Gas Natural no mejorará su precio o, de hacerlo, será más bajo que el de la alemana s No consideran creíble la valoración que Acciona hace de sus títulos ABC MADRID. La eléctrica alemana E. ON acudirá el próximo viernes a la fase de mejora de precio en sobre cerrado en la opa de Endesa con una oferta definitiva de entre 40 y 42 euros por acción, lo que supondrá un incremento de entre un 16 y un 21,7 respecto a los 34,5 euros por título que se comprometió a pagar tras la entrada de Acciona en el capital de la eléctrica, según estimaciones de diversos analistas consultados por Europa Press. Alicia Jiménez, analista de Self Trade, explicó que el mercado entiende que la eléctrica alemana que preside Wulf Bernotat va a presentar una mejora de oferta, aunque subrayó que la compañía alemana no tiene demasiada necesidad de elevar en exceso su oferta, porque los pequeños inversores acudirán con 40 euros por acción, que es un precio bastante jugoso En la misma línea se pronuncia Fernando García, analista de Espírito Santo, quien apuesta porque la alemana presentará una mejora, con el fin de conseguir que su oferta se salde con éxito tal y como ha ido anunciando el grupo en sus últimas manifestaciones. Por su parte el gestor de renta variable de Inversis Banco, Alberto Alonso, apuntó que E. ON debe poner encima de la mesa una oferta por encima de los 40 euros por acción, que podría elevarse hasta los 42 euros por cada título. En caso de que el grupo alemán no haga este último esfuerzo económico, Alonso consideró que le será difícil alcanzar un mínimo del 50 del capital y un máximo posible del 80 dado que Acciona controla el 21,3 restante. Así que deberá ser agresivo añadió. Respecto a la oferta de Gas Natural, los analistas descartan la posibilidad de que se haga con el control de Endesa, ya que entienden que lo más previsible es que no eleve su oferta, aunque no descartan ningún escenario ante las sorpresas que han marcado el proceso. Hasta ahora ha habido tantas sorpresas que nunca se puede decir que no habrá más apunta Jiménez, quien añadió que, en caso de que la gasista presente una mejora, E. ON tendrá que ponerse las pilas En concreto, Jiménez estima que la participación de Gas Natural en el proceso de opas sobre Endesa está muerta ya que La Caixa, que controla el 35 de la gasista, no está dispuesta a subir el precio Alonso, sin embargo, no descarta que Gas Natural mejore su oferta, aunque sostiene que un posible incremento de la oferta de Gas Natural estaría en un entorno inferior al de la oferta de E. ON ya que, según las informaciones que se conocen, la gasista no valora Endesa más allá de los 32 ó 33 euros por acción Por ello, apuesta por que Gas Natural incremente su oferta, pero muy por debajo de lo que ahora se valora Endesa Desde Espírito Santo creen que si la compañía con sede en Barcelona aumenta su oferta los inversores seguirán prefiriendo la contraprestación de E. ON dado que su oferta está planteada al 100 en efectivo. Por su parte, Alonso considera que la valoración de Endesa realizada el pasado jueves por Acciona a través de una presentación persigue hacer públicos los precios posibles para sentido, ve a Acciona capaz de llevar a cabo una buena gestión porque, entre otras cosas, cuenta con uno de los mejores equipos de energías renovables del mundo Por su parte, Jiménez entendió que no es creíble el valor otorgado por Acciona a los títulos de Endesa, puesto que si Gas Natural no sube su oferta el grupo constructor no puede exigir esos 52- 58 euros por acción de prima de control Que se concrete este escenario es una posibilidad muy complicada y una opción bastante remota sentenció. Respecto a la estrategia que seguirá Acciona en este proceso, Jiménez cree que el grupo que preside José Manuel Entrecanales pasará del 21,03 actual a cerca del 25 aunque entiende que es difícil que se quede en el capital para participar en la gestión. En su opinión, si Acciona decide optar por gestionar la empresa, con un 25 no conseguiría este objetivo, dado que la oferta de E. ON triunfaría a un precio de unos 40- 42 euros por acción, de forma que el grupo constructor podría estar en el consejo, pero nada más Como antesala del desenlace, la cotización de los títulos de Endesa ha experimentado una fuerte subida, registrando el pasado jueves un máximo histórico de 39 euros por acción, después de que la propia eléctrica presentara el pasado miércoles las nuevas previsiones para 2007 y los objetivos hasta 2009, bajo el lema Endesa vale más Vodafone, Orange y Yoigo desvelan esta semana sus tarifas medidas en segundos ABC MADRID. Orange, Vodafone y Yoigo comunicarán esta semana a sus clientes la adaptación al régimen de tarificación por segundos que entrará en vigor el 1 de marzo, puesto que la Ley les obliga a publicarlo un mes antes de que la medida se haga efectiva, informa Ep. En el mercado se especula con los movimientos que realizará cada operador. Mientras que la mayoría apunta a que Orange y Vodafone seguirán los pasos de Movistar y aplicarán subidas de precios similares, la duda se plantea en la decisión que tomará Yoigo, la última compañía en sumarse al sector. Como hecho diferencial, Yoigo podría mantenerse al margen de las subidas de tarifas y dejar sus precios tal como están. Principalmente como campaña publicitaria según Jesús de Blas, analista de Mercagentes. En la misma línea, Evaristo Santaella, director de gestión de Eurodeal, apuesta por que Orange y Vodafone sigan a Movistar en la subida, aunque ve probable que Yoigo mantenga sus precios, al menos inicialmente, de cara a arañar cuota de mercado Varios analistas coinciden en señalar que si estas compañías hubieran anunciado simultáneamente la modificación de sus tarifas en niveles similares se podrían haber suscitado sospechas sobre una posible concertación de precios. La primera compañía en comunicar el modelo de tarificación por segundos fue Movistar que, el martes, anunció un incremento del 25 en el establecimiento de llamada y una subida del 16,15 en el precio medio por minuto. Wulf Bernotat F. SECO presionar al alza y vender caros los títulos que ostenta del capital de la eléctrica. No obstante, el gestor de Inversis Banco piensa que en los modelos de negocio presentados por el grupo constructor, de servicios y energía hay cosas interesantes en lo que se refiere a la creación de valor. En su opinión, Endesa no estaba extremadamente bien gestionada, por lo que hay posibilidad de obtener valor En este Los expertos creen que sin un esfuerzo E. ON corre el riesgo de no conseguir el 50 del capital de Endesa El fondo de la Seguridad Social sumará 40.000 millones en febrero G. LÓPEZ ALBA ALBACETE. El fondo de reserva de la Seguridad Social alcanzará en febrero los 40.000 millones de euros, según adelantó ayer el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, durante un mitin organizado por su partido en Albacete. A esa cifra se llegará mediante una nueva aportación a la hucha de 4.000 millones, que será aprobada por el Consejo de Ministros en su reunión del próximo día 9, según anunció el jefe del Ejecutivo, quien hizo gala de que las cuentas públicas atraviesan por la mejor situación de la historia para concluir que eso es gestionar bien No obstante, Zapatero evitó atribuir el mérito al Gobierno, para contraponer este talante al que achaca al PP. ¡Qué diría la derecha si con su Gobierno se hubiera llegado a la cifra histórica de 20 millones de españoles trabajando! Ellos hablaban de milagro económico. No hay milagro. El milagro son los españoles con su esfuerzo afirmó. Sí destacó, como una de las claves del crecimiento económico y de la creación de puestos de trabajo, la veintena de acuerdos firmados entre sindicatos y empresarios, el más importante para la estabilidad en el empleo Zapatero recordó en este apartado que en esta legislatura se habrán creado tres millones de empleos y se ha logrado ya la tasa de paro más baja de la historia, además de haber transformado hasta ahora más de 600.000 empleos temporales en fijos. La siniestralidad laboral El presidente del Gobierno señaló como una prioridad para este año la reducción de la siniestralidad laboral, un problema olvidado para el que anunció una nueva estrategia que, sin embargo, no concretó.