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62 ECONOMÍA Ahorro e Inversión DOMINGO 31 s 12 s 2006 ABC ¿QUÉ LE HA PASADO A SU CARTERA DE FONDOS? Estimación de cómo cambiaría la cartera por la revalorización de los activos INVERSIÓN DE 10.000 EUROS Inversor conservador Inversor moderado FONDOS DE INVERSIÓN FORTIS L FD BOND LONG EURO. RF BONOS LARGO PLAZO E. Cotización en base 100 200 30 Fondos de bolsa española Inv. Realizada: 3.000 euros 70 Fondos de renta fija a corto Inv. Realizada: 7.000 euros Fondos de bolsa europea Inv. Realizada: 4.000 euros 40 60 Fondos de renta fija a corto Inv. Realizada: 6.000 euros 180 160 140 120 100 May. Total: 6.000+ 2,5 %6.150 euros Jul. Sep. Nov. Ene. Mar. May. Jul. Sep. Nov. +34 Revalorización estimada +2,5 +25 Revalorización estimada +2,5 35,9 61,4 Total: 3.000+ 34 %4.020 euros Total: 7.000+ 2,5 %7.175 euros Total: 4.000+ 25 %5.000 euros 44,8 55,2 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 TOTAL: 11.195 EUROS FUENTE: Elaboración propia TOTAL: 11.150 EUROS Un fondo de larga duración diferente Los fondos de renta fija han perdido un 2 en 2006. Entre los pocos fondos de esta categoría destaca el Fortis Bond Long Euro, que ha ganado un 7,2 y un 6,8 en los tres y cinco últimos años, respectivamente. Su duración se sitúa en los 13 años y la cartera está invertida casi exclusivamente en deuda pública. Morningstar. ¿Está bien equilibrada su cartera de fondos? Tras la fuerte subida experimentada este año por la renta variable, es posible que su cartera de fondos sea ahora más agresiva. Revísela. ISABEL SÁNCHEZ REDACTORA MI CARTERA DE INVERSIÓN MADRID. La renta variable, sobre todo la española, ha tenido un año sobresaliente Esto, desde luego, ha resultado muy positivo para las carteras de los inversores que hayan destinado un porcentaje de la misma a la bolsa. Pero cuidado. Si su perfil de inversor es más bien moderado, es posible que su cartera de fondos se haya desequilibrado, es decir, que ahora tenga un porcentaje de bolsa superior y, por tanto, un riesgo, que usted no podría asumir. Como señalan en la gestora americana AllianceBernstein (antes ACM Funds) una vez que se determina la asignación ideal de los activos, resulta crítico mantener dicha combinación Esto es así porque, a lo largo del tiempo, el valor de los títulos de la cartera puede fluctuar, haciendo que el estilo de inversión sufra desviaciones con respecto a sus objetivos iniciales añaden en AllianceBernstein. El ejercicio es sencillo. Sólo tiene que ver cuál era la exposición de su cartera a renta variable y a renta fija en enero de 2006, cuál ha sido la revalorización de cada uno de estos activos a lo largo del año y ver si la actual asignación de activos se corresponde con el que había previsto inicialmente (véanse los dos ejemplos) Un estudio elaborado por AllianceBernstein pone en evidencia que un 52 de los inversores españoles no reequilibran con regularidad su cartera. Incluso un 80 no dispone de ninguna estrategia de distribución de activos, que se conoce en la jerga bursátil como asset allocation datos de Inverco (la Asociación Española de Fondos de Inversión y de Pensiones) uno de cada tres euros suscritos en fondos de inversión en lo que va de 2006 proviene de un traspaso de un fondo a otro, lo que supone que el 19 del patrimonio total de los fondos rotaría en el ejercicio como consecuencia directa de los traspasos. Los cambios de fondo a fondo acumulados en 2006 suponen cerca del doble del acumulado en los nueve primeros meses de 2005. En principio, no se esperan malas noticias para la renta variable durante el próximo ejercicio y parece que la bolsa seguirá ofreciendo mejores resultados que la renta fija. Pero algunos expertos sí esperan que haya un aumento de la volatilidad; y ésto es algo que un inversor conservador o moderado (por mucho haya ganado en bolsa este año) no suele soportar. Por eso, es fundamental que vea si su cartera está bien equilibrada. Aproveche las vacaciones para hacer balance y si se encuentra algo desorientado, consulte siempre a un especialista. PARVEST EURO MEDIUM TERM BOND CLASSIC. RF BONOS E. Cotización en base 100 140 130 120 110 100 May. Mar. Ene. Nov. Sep. Jul. May. Mar. Ene. Nov. Sep. 98 99 00 01 02 03 04 05 06 Aproveche la ventaja fiscal Para un partícipe de fondos de inversión, es mucho más fácil realizar cambios en su cartera que para un inversor bursátil o para un bonista. Al menos, desde el punto de vista tributario. Desde hace ya un tiempo, en España el traspaso entre fondos de inversión no está penalizado fiscalmente. Se puede cambiar de un producto a otro sin necesidad de tributar, lo que le permite estar bien equilibrado en relación con su estrategia de inversión y su perfil de riesgo. Son muchos los partícipes españoles que hacen uso de esta ventaja fiscal. Según los últimos Para el medio plazo Puede elegir un fondo invertido en bonos de mediana duración, como el Parvest Euro Médium Term Bond, cuyo índice de referencia es el Lehman Euro Aggregate. Acumula una ganancia del 0,2 en 2006, frente a una pérdida del 0,2 para la media de los fondos de la categoría de Renta Fija Bonos zona euro. Dura tres años. Morningstar. MUTUAFONDO CORTO PLAZO. RF CORTO PLAZO EUROS Cotización en base 100 116 114 112 110 108 106 104 102 100 Jul. Feb. Sep. Abr. Nov. Jun. Ene. Ago. Mar. Oct. EVOLUCIÓN DE LOS TRASPASOS ENTRE FONDOS EN 2006 Datos en millones de euros 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. 45 40 35 30 25 20 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Bajas comisiones que resultan rentables En 2006, los fondos a corto plazo han ganado más que los de largo. El Mutuafondo Corto Plazo es uno de los más rentables: desde enero acumula una revalorización del 2,8 y en los tres últimos años del 2,4 Esto se debe a que cobra unas bajas comisiones anuales de gestión (0,25 y depósito (0,02 Morningstar. sobre suscripciones totales FUENTE: Inverco Traspasos entre fondos