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ABC DOMINGO 3 s 12 s 2006 Ahorro e Inversión ECONOMÍAyNEGOCIOS 57 EL MERCADO DE HEDGE- FUNDS EN EL MUNDO Datos en miles de millones de dólares. 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 Número de Hedge- Funds FUENTE: Pictet Funds FONDOS DE INVERSIÓN NORDEA- 1 FINNISH EQUITY. RV FINLANDIA 14.000 12.000 10.000 160 8.000 6.000 4.000 2.000 0 140 120 100 80 Abr. Dic. Ago. Abr. Dic. Ago. Abr. Dic. Ago. Abr. Dic. Ago. Cotización en base 100 200 180 1999 00 2001 02 2003 04 2005 06 Activos bajo gestión Más que Nokia Otro de los países menos conocidos de la zona euro es Finlandia. Sin embargo, es posible invertir en la bolsa de Helsinki a través de un fondo como el Nordea- 1 Finnish Equity. Aunque la empresa de telecomunicaciones Nokia es el valor estrella de la bolsa finlandesa, el fondo está mucho más diversificado. Morningstar. Hedge funds españoles: una industria que comienza Después de tres años de larga espera, por fin llegan los hedge funds a nuestro mercado. Conozca quiénes serán sus protagonistas ISABEL SÁNCHEZ REDACTORA MI CARTERA DE INVERSIÓN Los hedge funds aquí conocidos como fondos de inversión libre, se caracterizan por gestionar de una forma no tradicional Frente al resto de fondos de inversión, tienen total libertad de elegir los activos en los que invierten. A falta de que se aprueben algunas modificaciones legislativas, el nuevo año traerá a nuestro mercado los primeros productos para minoristas. El pasado 10 de noviembre, BBVA ya ponía en marcha el primer hedge fund español para inversores cualificados (a los que se les exige una inversión mínima de 50.000 euros) Se trata del BBVA Codespa Microfinanzas, un fondo solidario que invierte en activos de deuda de entidades microfinancieras situadas en América Latina. proceso que estará concluido en la primera quincena de diciembre. El primer lanzamiento en España será un fondo de fondos que acogerá una selección de algunos de los productos de VegaPlus (dispone de 12 actualmente) al que seguirá otro fondo compuesto por hedge funds de gestoras externas. A más largo plazo, también estudian la comercialización de productos estructurados para instituciones. ment Services gestionando productos similares, con un track record superior a los 17 años y un equipo de más de 50 profesionales trabajando desde Ginebra, Londres y Nueva York Algebra Partners es el proyecto de un grupo de profesionales españoles con gran experiencia en la gestión alternativa, presididos por José María Amusátegui. La entidad está esperando la autorización de la CNMV para lanzar su fondo Cygnus, un hedge fund dirigido a inversores cualificados, que invierte en acciones de empresas europeas del sector de los servicios públicos. FIDELITY FUNDS- ITALY FUND. RV ITALIA Cotización en base 100 600 500 400 300 200 100 Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. 1996 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 El italiano más rentable de los últimos años Si analizamos las distintas alternativas de fondos de bolsa italiana disponibles para el pequeño inversor español, hay un fondo que destaca. Es el Fidelity Italy Fund. Es el fondo más rentable de su categoría tanto a un año (38 frente a 23 para la media de la categoría) como a tres años (112 acumulado frente a 69 Morningstar. Otra forma de participar Experiencia Por su parte, el grupo Santander ha creado Optimal Alternative Invesment, cuya actividad será la gestión y comercialización de fondos de fondos hedge dirigidos a clientes de banca privada e institucionales. Según la entidad, es aquí donde pueden aprovechar la extensa experiencia de Optimal InvestLa ley permite además participar en este mercado a gestoras ya existentes a través de la ampliación de su programa de actividades. Desde esta otra vertiente, ya son once las que tienen el visto bueno de la CNMV: BBVA Gestión, Santander Gestión de Activos, Barclays Fondos, UBS Gestión, DWS Investments, Nmas 1 Gestión, Altex Gestión, Gesbankinter, Gesmadrid, March Gestión y Ahorro Corporación Gestión, a las que se irán uniendo otras entidades que ya han diseñado sus productos. También hay que destacar la participación de gestoras extranjeras, muchas de las cuales cuentan con una larga experiencia en la industria de los hedge funds Algunas alcanzarán acuerdos con entidades españolas; otras ofrecerán sus productos a inversores cualificados. Man Investments, Pictet, Mellon, GAM, Syz, etc, son algunos de estos nombres. DWS AKTIEN STRATEGIE DEUTSCHLAND. RV ALEMANA Cotización en base 100 275 250 225 200 175 150 125 100 75 Feb. Oct. Jun. Feb. Oct. Jun. Feb. Oct. Jun. Feb. Oct. Jun. Tres nuevas gestoras BBVA también dispone de una gestora propia de hedge funds una de las tres autorizadas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) Próxima Alfa. Las otras dos son Optimal Alternative Investments (del grupo Santander) y Algebra Partners (entidad independiente) En el caso de BBVA, lo que se ha hecho es integrar los fondos de VegaPlus, plataforma dedicada a la incubación y desarrollo de estrategias de inversión, en Próxima Alfa Investments, Próxima Alfa, Optimal Alternative Investments y Algebra Partners son las tres gestoras de hedge autorizadas por la CNMV Estos productos se caracterizan por gestionar de una forma no tradicional 1999 00 2001 02 2003 04 2005 06 Diversificado por tamaño Dentro de los fondos de acciones alemanas de gran capitalización, este fondo de la gestora DWS Investment ocupa un lugar destacado: en 2006 acumula una subida del 20 frente a un 15 para la media de su categoría; a tres años gana un 85 (frente a un 61 y a cinco años se revaloriza un 74 (frente a un 27 Morningstar.