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42 ECONOMÍA Movimientos en el sector energético LUNES 20 s 11 s 2006 ABC (Viene de la página anterior) en Estados Unidos su generación eólica asciende hasta los 1.405 MW. La británica tiene en su país 3,36 millones de clientes eléctricos y 1,89 millones de gas. Su plantilla total se acerca a los 9.000 empleados, contando EE. UU. La dirección de Iberdrola se ha impuesto recientemente un nuevo plan estratético de crecimiento orgánico, pero dados sus recursos, nunca ha renunciado a operaciones corporativas concretas, siempre por criterios estratégicos. Fuerte respaldo de los socios, sobre todo de ACS El presidente de ACS, Florentino Pérez, fue informado por Galán de las negociaciones con Scottish Power un día después de que se filtraran a la prensa, pero a Pérez le ha gustado mucho la operación, según ha sabido ABC. ACS entró recientemente en el accionariado de Iberdrola, con un 10 con el objetivo, según los analistas, de llevar a cabo a medio plazo una fusión entre Unión Fenosa, de la que es su principal accionista, e Iberdrola. El grupo de construcción no tiene representantes en el consejo de la eléctrica. El resto de socios de la compañía vasca, sobre todo la BBK o el BBVA, que están en su consejo, habían sido informados antes por el presidente de Iberdrola de los contactos con la británica. La entrada de Jove en Endesa dinamitaría la opa de E. ON Los consejos de Caja Madrid y de la eléctrica evalúan esta oferta A. L. J. G. MADRID. El empresario gallego Manuel Jove, con mucho dinero fresco tras vender Fadesa a Fernando Martín y su participación en Unión Fenosa a ACS (2.200 millones de euros por la primera y 550 millones por la segunda) estudia en estos momentos adquirir una participación significativa de Endesa. Según las fuentes consultadas por ABC, podría comprar hasta un 10 lo que supondría un desembolso de unos 3.800 millones de euros (la cotización de la eléctrica cerró el viernes a 36 euros) Las mismas fuentes indican también que Jove podría repartir sus inversiones entre Endesa y Repsol YPF. De materializarse la entrada de Jove en Endesa, aunque fuera con un paquete menor, unido al 19,63 que tiene Acciona oficialmente, la opa de E. ON sobre el 100 %l a eléctrica aprobada el pasado jueves estaría al borde del fracaso. Además, Acciona ha manifestado su intención de alcanzar el 24,9 de Endesa- -límite para no tener que lanzar una opa- -y, cuando se apruebe la nueva legislación, llegar al 29,9 ACCIONARIADO DE ENDESA State Street Bank and Trust 5,04 AXA 5,35 BBVA 3,57 SEPI 3,00 Caja Madrid 9,93 La Caixa 1,00 Acciona 19,63 Chase Nominees 5,73 Deutsche Bank 4,88 Internacionalización De hecho, en su plan habla claramente de la necesidad de internacionalizar la empresa y de aprovechar para ello todas las oportunidades que puedan aparecer en el horizonte, algo en lo que Galán se está aplicando. El encaje estratégico de la operación para Iberdrola, según fuentes consultadas, además de la internacionalización, se debe a una mayor apuesta por los mercados liberalizados, en crecimiento y estables, a que ambos grupos podrían tener unos negocios muy integrados, lo que facilitaría la obtención de sinergías y el ahorro de costes. La fuerte presencia de Scottish Power en renovables, donde la británica es el segundo operador eólico en Estados Unidos, es otra de las sinergias más importantes. Bolsa 41,87 Operaciones siempre amistosas La forma de abordar estas operaciones, según los criterios del presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán, debe de ser siempre amistosa, por acuerdo entre las partes. Y esta es la fórmula que ahora se investiga con la dirección de Scottish. La mayor parte de analistas consultados por ABC aseguran que la integración de Scottish Power e Iberdrola sería muy positiva para ambas compañías. ABN Amro está asesorando a Iberdrola en la operación, pero algún diario británico, como The Independent on Sunday cree que el banco podría llegar más lejos y apoyar financieramente la oferta de adquisición de Iberdrola sobre Scottish Power. no llegó a un acuerdo por el precio a pagar. También se ha especulado con la eléctrica escocesa Scottish Southern Energy, que lleva tiempo queriendo lanzar una opa sobre su rival y no se descarta que pudiera lanzar una oferta sobre los activos de Scottish Power de los que tuviera que deshacerse eventualmente Iberdrola, aunque parece que aspira a todos. Difícil alcanzar el 50 Si entra Jove y actúa con Acciona, unido a otros paquetes que podrían sumarse como el de AXA (4 y el de la SEPI (más del 3 y también los que tiene en su poder el patrón de Zara, Amancio Ortega, el grupo alemán tendría muy difícil, por no decir imposible, alcanzar más del 50 de Endesa. Y si además, la alemana no logra desbloquear en una junta los estatutos de la eléctrica que preside Manuel Pizarro, vería limi- Capital muy repartido Otra cuestión a favor de Iberdrola es que el capital del grupo británico se encuentra muy repartido y en pequeños porcentajes, teniendo sus principales cinco accionistas apenas un 18 de la compañía. Importantes bancos británicos, como Morgan Stanley (con un 3,4 y Barclays (un 3,9 se encuentran entre los mayores socios del grupo energético. tados sus derechos de voto al 10 aunque consiguiese mucha más participación tras su opa. Eso sí, si al final Jove se decide a entrar en Endesa, nunca va a reconocer, ni él ni los gestores de Acciona, que podrían tener una estrategia común, porque de confirmarse ese extremo, la CNMV les obligaría a lanzar una opa por el 100 de Endesa. De momento, en Endesa siguen muy tranquilos, con las acciones cotizando por encima de la oferta de E. ON (35 euros por título) Los rumores sobre la entrada de Jove puede marcar una nueva tendencia alcista de los títulos de la eléctica. La filtración de la entrada del empresario gallego puede hacer subir más las acciones y, por consiguiente, también la oferta de los alemanes, que a estas alturas de la guerra o dan otro puñetazo en la mesa en forma de una nueva subida de su oferta o todo indica que tendrán muy complicado hacerse con el control de Endesa. El consejo de administración de la eléctrica tiene previsto reunirse mañana para analizar la opa de E. ON y tendrá que valorar el precio que ofrecen los alemanes. Lo normal es que Pizarro diga que no le parece una mala oferta, ya que mantiene las inversiones previstas, no se desprenderá de activos y tampoco habrá despidos, aunque el precio sigue sin valorar realmente la compañía. E. ON podría subir su oferta De tal forma, lo más probable es que E. ON suba su puja, aunque esto dependerá mucho también de los movimientos de la constructora controlada por la familia Entrecanales y de lo que haga Jove. Hoy está previsto que también se reúna el consejo de administración de Caja Madrid, que, con un 10 del capital de la eléctrica, era hasta hace poco su primer accionista. De la reunión podría salir una valoración sobre la oferta de E. ON, aunque el consejo de la entidad de ahorro está dividido y, mientras unos se inclinan por vender ese 10 al grupo alemán (lo que generaría unas plusvalías de 1.800 millones de euros) otros prefieren mantener esa participación. También hay quien apuesta por una tercera posibilidad: vender sólo un 5 En cualquier caso, la decisión de Caja Madrid sobre su participación en Endesa es muy importante para el futuro de la opa de E. ON. El hecho de que la oferta del grupo alemán esté suspendida temporalmente porque la opa de Gas Natural está paralizada por los tribunales, podría hacer que tanto el consejo de Endesa como el de Caja Madrid pospusieran una decisión concreta sobre la opa de E. ON. De esta forma, ganarían también tiempo para que, como se espera, las acciones de la eléctrica sigan subiendo. Interés de todas las eléctricas Importantes eléctricas europeas, como la sueca Vattenfall, la francesa EDF y la alemana RWE, están siguiendo muy de cerca los contactos. Incluso se especula en el sentido de que alguna de ellas también se habría acercado a Scottish hace meses. Quién sí que estudió muy seriamente hace poco más de un año comprar la británica fue la alemana E. ON, que finalmente El empresario gallego Manuel Jove dispone de unos 2.800 millones de euros, por la venta de la inmobiliaria Fadesa y de Unión Fenosa, para invertir en Endesa y, quizás también, en Repsol ABC