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ABC DOMINGO 12 s 11 s 2006 Ahorro e Inversión ECONOMÍAyNEGOCIOS 53 FONDOS DE BOLSA NÓRDICA COMERCIALIZADOS EN ESPAÑA Valor SKANDIA SWEDISH EQUITY FUND A ACC NORDEA- 1 NORDIC EQUITY FUND E EUR ACC SKANDIA SWEDISH GROWTH FUND A ACC EMIF- SCANDINAVIA INDEX PLUS LOAD ACC SWEDISH EQUITY FUND BP- EUR ACC NORDEA- 1 SWEDISH EQUITY FUND E- EUR ACC NORDEA- 1 NORWEGIAN EQTY FD BP- EUR ACC NORDEA- 1 DANISH EQUITY FD BP- EUR ACC AVIVA FUNDS NORDIC EQUITY FUND ACC FIDELITY FUNDS- NORDIC FUND A INC ABN AMRO NORDIC EQUITY FUND A ACC NORDEA- 1 FINNISH EQUITY FD BP- EUR ACC Datos a 07- XI- 2006. Rentabilidad en porcentaje. FUENTE: Morningstar CONSULTORIO BANCA PRIVADA Rent. 2006 24,50 24,20 22,10 18,50 18,10 17,30 16,40 15,10 15,00 14,80 13,10 10,30 Rent. 1 año 39,10 31,70 33,60 26,90 30,10 29,10 23,00 23,40 23,50 21,10 23,10 14,90 Rent. 3 años 84,30 80,20 76,20 59,10 126,60 104,30 71,10 85,60 54,80 Gestora SKANDIA GLOBAL FUNDS NORDEA INVESTMENST FUNDS SKANDIA GLOBAL FUNDS BBVA GESTIÓN NORDEA INVESTMENTS FUNDS NORDEA INVESTMENTS FUNDS NORDEA INVESTMENTS FUNDS NORDEA INVESTMENTS FUNDS AVIVA FUNDS SICAV FIDELITY INTERNATIONAL ABN AMRO ASSET M. NORDEA INVESTMENTS FUNDS Nuevos servicios de asesoramiento para las inversiones en capital riesgo ¿Qué son los pledged funds o club de inversores? MADRID. Los pledge funds en terminología inglesa, o club de inversores son una iniciativa muy presente en los nuevos servicios de asesoramiento en Banca Privada para las inversiones en capital riesgo. Frente al modelo de inversión tradicional, los pledge funds se diferencian, fundamentalmente, en dos aspectos: no se estructuran en forma de vehículo de inversión colectiva y, sobre todo, dan la opción al inversor de involucrarse en la selección de los proyectos. El funcionamiento se basa en que un promotor de inversiones, normalmente un grupo ligado a otras actividades de capital riesgo o banca privada, busca proyectos en el segmento empresarial (fuera de la Bolsa) y los presenta a un grupo de inversores cualificados, como por ejemplo los Family Offices El promotor se obliga a presentar un número mínimo de proyectos a lo largo del año y el inversor se compromete a una inversión mínima, ya sea en número de inversiones o cuantía económica. El hecho de que el inversor discrimine entre los proyectos, pudiendo o no invertir, elimina la posibilidad de estructurar dicho proceso mediante un vehículo de inversión colectiva. Sin embargo, ello no evita o limita que el propio inversor busque el mejor vehículo societario desde una perspectiva fiscal o patrimonial. Otro factor es que los ingresos que percibe el promotor por sus servicios son distintos a las tradicionales comisiones de gestión y de comisión de éxito. Normalmente, el promotor percibe sus ingresos por dos vías: una comisión pagada por cada inversor por la entrada y permanencia en el club y otra en forma de capital al reservarse un porcentaje libre de las inversiones realizadas (entre un 1 y un 5 A partir de este marco de actuación, cada pledge fund busca su propio nicho y establece sus propias limitaciones. En este sentido, es habitual que el porcentaje de participación que promotor e inversores tomen de cada proyecto no supere en conjunto el 50 del capital, buscando evitar los problemas propios de quien es responsable absoluto de la gestión de los mismos. También suele ser habitual que promotor e inversores sindiquen su participación en cada proyecto, que deleguen la gestión política de sus acciones en el promotor, y que entre ellos mantengan los habituales acuerdos de accionistas. Pero si algo caracteriza este tipo de inversión es la flexibilidad, por lo que estas premisas pueden variar no sólo entre fondos, sino incluso entre proyectos dentro del mismo fondo o club. Fondos nórdicos, una opción atractiva para diversificar Son fondos que invierten en compañías de economías muy estables. Sus mercados, además, ofrecen buenas rentabilidades ISABEL SÁNCHEZ MI CARTERA DE INVERSIÓN Los fondos de inversión especializados en renta variable de los países nórdicos se están comportando especialmente bien este año. El producto que menos sube, lo hace más de un 10 mientras que el más rentable se revaloriza un 24,5 este 2006. Lo cierto es que no muchos inversores caen en la cuenta de que, dentro de Europa, existen unos mercados muy competitivos y rentables, a los que es fácil acceder a través de fondos de inversión. No son muchos, pero ya se comercializan en España una docena de fondos englobados bajo la categoría de renta variable nórdica (véase tabla) A través de ellos se puede invertir en compañías tan conocidas e importantes como Nokia, Volvo, H M o Electrolux. Las económicas nórdicas de Noruega, Dinamarca, Suecia y Finlandia registran desde hace muchos años rentabilidades récord en un entorno de gran estabilidad política. De hecho, según asegura Rene M ller Petersen, gestor de Nordea (entidad especialista en la región) se puede afirmar sin temor a equivocarse que la combinación de atractivas rentabilidades e inversiones seguras que ofrecen estas economías han eclipsado a los mercados emergentes como fuente de inversión entre los diez primeros puestos en perspectivas de crecimiento económico y las previsiones siguen siendo positivas. Para este año se espera que la región vuelva a crecer por encima del tres por ciento, lo que la convierte en una de las regiones industrializadas con mayor crecimiento en el mundo. Según un reciente estudio del Foro Económico y Mundial, a finales de septiembre, Suiza, Finlandia y Suecia eran las economías más competitivas del mundo. Tras ellos se sitúan Dinamarca, Singapur, EE. UU. Japón, Alemania y Países Bajos. La lista de los diez países más competitivos se completa con el Reino Unido y con Noruega, que ocupa el puesto número 12. Esta clasificación del Foro Económico y Mundial es uno de los barómetros más importantes para medir el potencial económico de los países, ya que incorpora un amplio conjunto de indicadores que permiten establecer dicha clasificación. El hecho de que el Foro Económico Mundial haya incluido a tres países nórdicos entre los cinco primeros puestos demuestra la importancia de una acertada política de gestión macroeconómica así como del fomento de la educación, la formación, la tecnología y la innovación, que comparten estos tres países, como requisitos previos para potenciar la competitividad en una economía global cada día más compleja comentan en Nordea. Pero los conductores de la buena evolución de los países nórdicos no son sólo la elevada competitividad económica de la región. También cabe destacar su orientación al consumo exterior, el alto grado de capacitación técnica de la fuerza laboral, etc. BUEN ESTRENO DE LA BOLSA NÓRDICA Datos en puntos 1.170 1.140 1.110 1.080 Octubre Nov. 2006 FUENTE: Bloomberg La nueva bolsa nórdica Además, desde el pasado mes de octubre existe un nuevo aliciente: la puesta en marcha de lo que se conoce como bolsa nór- dica, una aventura emprendida por el mercado OMX. A través de este mercado se aglutina a títulos cotizados en las bolsas de Copenhague, Estocolmo, Helsinki, Riga, Tallín y Vilnus, ofreciéndose aproximadamente el 80 del mercado de valores nórdico y báltico. Según Leena Morttinen, jefe economista de Nordea, esta iniciativa es muy positiva, ya que el objetivo es hacerle más fácil la vida a los inversores. Las compañías resultarán más visibles y más accesibles para los inversores, tanto dentro como fuera de la región nórdica La nueva bolsa nórdica también integra lo que se conoce como First North un mercado nórdico alternativo para las compañías de gran crecimiento. El mercado principal cuenta con 683 títulos y el First North con 67. Lo cierto es que los países nórdicos siempre han figurado Las preguntas pueden ser enviadas a esta dirección de correo electrónico: ahorroinversion abc. es Espacio elaborado con la colaboración de: