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84 Economía DOMINGO 15 10 2006 ABC AHORRO E INVERSIÓN Los fondos de banca seguirán dando alegrías ISABEL SÁNCHEZ Redactora de Mi Cartera de INVERSIÓN El tercer trimestre del año ha sido muy favorable para los valores financieros y ésto es algo que los fondos de inversión especializados en el sector han aprovechado muy bien. En lo que va de año, estos productos se revalorizan de media un nueve por ciento (siendo una de las categorías con mejor comportamiento) mientras que en los últimos doce meses la rentabilidad media de estos fondos se sitúa en torno al 23 El buen momento que vive el sector (los resultados empresariales están siendo muy positivos) y los rumores y noticias de movimientos corporativos seguirán, según los expertos, siendo unos buenos catalizadores para los fondos especializados en banca. Como señalan en BNP Paribas Asset Management, el interés por las financieras podría seguir impulsado por la continuación de las operaciones de reestructuración y fusión y por su crecimiento de beneficios, superior al resto del mercado En España, las dos grandes entidades han protagonizado estas últimas sesiones importantes noticias: Santander, después de que el banco SanPaolo IMI, del que posee el 8,4 aprobase su fusión con Banca Intesa; BBVA, por los rumores que circulan en el mercado sobre el posible interés de Société Générale en el banco español. Tampoco hay que olvidar que la subida de tipos iniciada a finales del año pasado está redundando de forma positiva en la cuentas de resultados de los bancos. De hecho, el margen de la banca ha crecido 1.300 millones de euros gra- Fondos especializados en finanzas más rentables del año Fondo Gestora Rent. 2006 Rent. 1 año Dexia Equities L Europe Finance Sector C Acc Parvest Europe Financials Classic Acc Foncaixa 73 Bolsa Sector Financiero FI Acc Fortis L Fund Equity Finance Europe SGAM Fund Equities Euroland Financial A Acc ING (L) Invest Euro. Banking Insurance X Acc Bancaja Europa Financiero FI Acc Fidelity F. -Financial Services Fund A EUR Inc Bankpyme Mundifinanzas FI Acc JPM Global Financials (USD) A Acc BK Sector Finanzas FI Acc Fortis L Fd Eq Finance World Acc Robeco Financials Equities (EUR) M- Share Acc UBS (Lux) E. Fund- Financial Services B Acc Madrid Sector Financiero Global Media Rentabilidad en porcentaje. Datos a 10 de octubre de 2006. Dexia Asset M. BNP Paribas Asset M. Gescaixa Fortis Investments Société Générale Asset M. ING Investment M. Bancaja Fondos Fidelity Inter. Bankpyme JPMorgan Asset Management Gesbankinter Fortis Investments Robeco UBS Fund Management Gesmadrid 17,90 17,00 15,90 15,50 14,90 14,30 13,80 10,80 9,60 9,30 9,10 8,90 8,60 8,50 8,30 8,10 28,80 28,40 30,00 26,70 28,60 24,90 24,30 25,00 22,20 25,70 19,10 23,10 24,80 21,50 21,40 22,00 Fuente: www. morningstar. es cias a este incremento de los tipos. Lo cierto es que tanto BBVA como Santander han alcanzado este mes de octubre máximos, dejando las rentabilidades anuales en el 27 y 19 respectivamente. Un sector en ebullición En conjunto, el sector financiero sigue evolucionando mejor que el resto del mercado europeo. Sus valoraciones atractivas, su generación de cash flow y su crecimiento estable están animando a los inversores. Además, hay que destacar que la consolidación, que había comenzado en el sector bancario, se está extendiendo, ahora al sector seguros. Como señalan en BNP Paribas, se ha tomado conciencia de la baja valoración de las aseguradoras, habida cuenta de la rea- firmación de sus perspectivas de crecimiento Banca Intesa ha comprado San Paolo Imi para crear un líder italiano y Axa compra Winthertur. Además, se están preparando otros grandes contratos. Estas fusiones crean muchas sinergias de costes de forma que no sólo suben las empresas disponibles, sino también sus compradores. Según un estudio elaborado por PriceWaterhouseCoopers, el valor de las operaciones de compra del sector financiero europeo creció un 73 en 2005 y augura que estas operaciones crecerán en los próximos dos años. Hubo 353 transacciones durante el ejercicio pasado, frente a las 309 de 2004. La más grande de ellas fue la compra del banco alemán HVB por parte de la entidad italiana Unicré- dito. Según este estudio, durante los próximos dos años seguirá esta trepidante actividad, impulsada por los ambiciosos objetivos de crecimiento de las entidades y la posible entrada de grandes bancos y aseguradoras americanas en Europa. Según Dexia Asset Management, el proceso de fusiones y adquisiciones podría acelerarse en algunas regiones: hoy, en Italia y Alemania; en los próximos años, en Escandinavia, Grecia y España. Según Geoffroy Goenen, gestor de renta variable europea de esta entidad, los préstamos al consumo (que siguen muy fuertes en la mayoría de los países europeos) los préstamos a empresa (que están acelerándose) la buena calidad del crédito, la actividad corporativa y los fuertes flujos en gestión de activos y seguros seguirán apoyando al sector financiero. Además, en su opinión, desde el punto de vista de valoración absoluta los bancos siguen atractivos. A este gestor le gustan especialmente algunos bancos privados de gestión de activos y algunos países, como Grecia, Francia, Italia y Latinoamérica. Una buena forma de participar de este buen hacer del sector es invertir a través de uno de los 150 fondos del sector financiero que se comercializan en España (de entidades españolas y extranjeras) Dentro de la gama actual de fondos, los que mejor se comportan son el Dexia Equities L Europe Finance Sector y el Parvest Europe Financials. En sus carteras aparecen nombres como Skandia Insurance, KBC Bank Insurance, Banco Santander, UBS, Royal Bank of Scotland, HSBC, BNP Paribas e ING Group. CONSULTORIO BANCA PRIVADA El sol y el viento, como alternativas de inversión rentables ¿A través de qué instrumentos se puede invertir en energías renovables? Los modernos molinos de viento para la producción de energía componen ya una imagen muy familiar en multitud de parajes españoles. Son la demostración palpable de que las sociedades occidentales y, especialmente, las españolas, están asistiendo a un nuevo boom de las energías renovables (solar, eólica, biocombustibles... Entre los motivos de este auge cabe mencionar la mayor sensibilidad que existe hoy día hacia la ecología, debido al impacto medioambiental de las tradicionales fuentes energéticas. También es un elemento determinante la política mundial al respecto, en especial el conocido Protocolo de Kyoto, que exige la sustitución paulatina de las fuentes contaminantes por las renovables. En España, además, la industria es pionera en el uso de este tipo de energías y existen empresas que ya son referencia internacional. En el plano legislativo, la normativa española está fomentando la generación y uso de las energías renovables (Plan de Fomento de las Energías Renovables, 1999) Es evidente, por tanto, que las energías renovables se están consolidando como un sector atractivo para los inversores. Quien esté interesado en invertir en este tipo de energías debe saber que existen diversos caminos. En primer lugar, puede invertir en compañías cotizadas dedicadas a la exploración de este tipo de ener- España apuesta fuerte por las energías renovables. gías, como Gamesa, Acciona, etc. También puede hacerlo en las propias compañías eléctricas que tienen un porcentaje creciente de energía renovable, como Iberdrola. Otro modo de invertir es hacerlo de modo directo. Así, para invertir en un parque solar se compra el terreno (generalmente entre varios socios) se instalan los paneles, y se equipa una estructura de mantenimiento del punto de acceso a la red eléctrica. De esta manera, se pueden conseguir hasta 100 KW por persona física. Además, se recibe una subvención, por lo que las tasas de retorno están en torno a un 10 en el plazo de 25 años. El pequeño inversor debe conocer que este modelo se suele utilizar como complemento a los planes de pensiones. Lógicamente, este tipo de inversión tiene algunos inconvenientes, como que los procesos administrativos son complejos y no están a salvo de cambios en su regulación, ya que puede cambiar la subvención durante esos 25 años. Una fórmula de inversión que recomienda en estos momentos la banca privada es la de los fondos de capital riesgo que invierten en este tipo de energías y que se van a lanzar al mercado de manera inminente, una vez aprobados por la CNMV. El proceder habitual en estos casos es el siguiente: Se agrupan a inversores para entrar en varios proyectos, cuyo conjunto permita llegar a ser pequeños productores de energía que luego se pueda vender a un gran operador. Para llevar a cabo esta inversión se requiere que un experto gestor lo analice, por lo que se minimizan los riesgos. También disminuye el riesgo con la diversificación entre varios tipos de energías y los plazos de retorno son inferiores, en torno a los 8 años. Como único inconveniente cabe indicar que un menor riesgo suele suponer una menor rentabilidad fiscal. Las preguntas pueden ser enviadas a esta dirección de correo electrónico: ahorroinversion abc. es Espacio elaborado con la colaboración de: