Patrocinado Por:

Volver

Resultados de la búsqueda

Resultados para
78 Economía DOMINGO 3 9 2006 ABC AHORRO INVERSIÓN Oportunidades y riesgos de una Bolsa que se acerca a los máximos históricos El entorno es favorable para atacar los 13.000 puntos, pero no hay que olvidar que existen amenazas CRISTINA VALLEJO Mi Cartera de INVERSIÓN MADRID. El Ibex- 35 es en estos momentos, el mejor índice europeo. El verano ha sido muy bueno para la renta variable en general y para la española, en particular. En los dos últimos meses, el Ibex- 35 ha acumulado una rentabilidad del 5,10 mientras que otros índices europeos como el Dax alemán o el Cac 40 francés han avanzado un 3 y un 4 respectivamente. Este último mes de agosto ha sido el mejor del Ibex- 35, con una subida del 2,76 desde el de 2002, cuando el selectivo se apuntó casi un 3 Pero es que, además, ha encadenado varios máximos anuales en las últimas semanas, al superar los 12.100 puntos, nivel que el índice no veía desde marzo de 2000. Ahora la pregunta es si el principal selectivo de la Bolsa española va a ser capaz de atacar sus máximos históricos, situados en los 12.816,8 puntos, alcanzados, también, en marzo de 2000, en plena burbuja tecnológica. Para ello, hay que analizar los factores que hicieron posible los 12.100 y si éstos van a seguir estando presentes y dando alas a los mercados. El camino hacia estos niveles no ha sido fácil: las Bolsas han tenido que lidiar con un fuerte repunte del precio del petróleo y con una gran inestabilidad geopolítica provocada por la guerra entre Israel y Hezbollá y las nuevas amenazas terroristas. Hace un par de semanas que estos problemas han remitido y ello dio el empujón final que necesitaba el Ibex. El Ibex- 35 recupera los niveles de marzo de 2000 Cotización en puntos. 13.000 12.000 11.000 10.000 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Atención al euro Dólares por euro. 1,30 1,26 1,26 1,24 1,22 1,20 1,18 Enero Febrero Marzo Abril 2006 Mayo Junio Julio Agosto tes de fin de año, veremos los 12.800 puntos aunque, antes de alcanzar estos niveles, en los 12.400, podría haber alguna corrección para tomar impulso. Mesía cree que el índice finalizará el año en los 12.50012.600 puntos. Si el contexto sigue siendo favorable se alcanzarán los 12.800 en 2007 precisa este analista. Martínez Campuzano prevé que el Ibex finalizará el año en niveles situados entre los 12.300 y los 12.500 puntos: Hablar de los 12.800 son palabras mayores. Costará mucho atacar esos máximos cuando aún existen algunos riesgos importantes En realidad, todos los analistas reconocen que hay varias incertidumbres. Por ejemplo, los expertos creen que una de las condiciones para que el Ibex siga subiendo está en que valores como Telefónica o Repsol se recuperen. Petróleo, inflación, tipos, euro Pero es el entorno macroeconómico el que más dudas genera. Petróleo, inflación, tipos y crecimiento económico estarán en el punto de mira de los inversores. Algunos analistas, como José Luis Barrera, jefe de análisis de Banesto Bolsa, creen que, el Ibex- 35 cerrará el año en los niveles actuales después de vivir unos meses de volatilidad al calor de unas noticias que van a generar incertidumbre. Habrá que vigilar la evolución del precio del petróleo debido, sobre todo, a su repercusión en la inflación. La OPEP anunció una desaceleración del crecimiento de la demanda en los próximos años y ello le puede quitar un poco de presión al petróleo, según comenta Falgueras. Pero, según matiza Barrera, el precio del crudo es estructuralmente alto y las amenazas de huracanes o el estallido de nuevos crisis geopolíticas puede llevar al crudo a repuntes que dañen a las Bolsas El peligro de un petróleo caro es la inflación, un factor al que son muy sensibles los mercados, ya que si sube, hay peligro de que los tipos de interés también lo hagan. De hecho, la Reserva Federal norteamericana ha vuelto a advertir de la existencia de riesgos inflacionistas y no ha descartado nuevas subidas de tipos en el futuro y el Banco Central Europeo no ha hecho más que empezar con los incrementos del precio del dinero. Un endurecimiento de la política monetaria no sería bien recibida por los mercados. La desaceleración de la economía norteamericana es, en principio, una buena noticia: con menor crecimiento, las subidas de tipos son más improbables. Pero si la desaceleración es muy acentuada, a los mercados no les sentará bien. Las Bolsas han aprendido a medir los efectos reales de las amenazas geopolíticas. Por eso, las reacciones no son tan drásticas comenta Falgueras. Pero tampoco hay que pasarlos por alto. Fuente: Bloomberg. La Fed se alió con las Bolsas No obstante, los mercados ya contaban con buenos datos previos y habían experimentado subidas importantes. El primero de estos factores son los buenos resultados empresariales. Jordi Falgueras, analista de Gaesco Bolsa, aporta el siguiente dato: El 71 de las 500 compañías que integran el Standard and Poors batieron las expectativas con sus resultados. En Europa sucedió algo similar. En España, en el segundo trimestre, los beneficios crecieron un 18 más que en el primero, cuando las cuentas de las empresas mejoraron un 16 Pero las noticias macroeconómicas fueron determinantes. La liquidez, las operaciones corporativas y los resultados ya estaban presentes antes de comenzar el rebote. Por ello, el principal argumento en el que se han apoyado los inversores ha sido el parón en la subida de tipos en Estados Unidos y los datos que apuntan a la moderación del crecimiento de esa economía: por fortuna, se prevé que éste no sea muy intenso, pero servirá para reducir las presiones inflacionistas explica José Luis Martínez Campuzano, analista de Citigroup. La corrección sufrida en mayo tuvo como causas la inflación y los tipos. Por eso, las buenas noticias recibidas respecto a estos asuntos fueron fundamentales añade Óscar Germade, analista de Cortal Consors. ¿Se mantendrá este escenario? ¿Hará posible que asistamos a nuevos máximos históricos en próximas fechas? Los analistas, mayoritariamente, creen que sí. za. La Bolsa está más barata que en los máximos históricos alcanzados en el año 2000 asegura Jordi Falgueras. Las operaciones corporativas seguirán siendo un apoyo claro para la Bolsa española: Indra, Repsol o NH Hoteles continúan estando en las quinielas de opables de los analistas. Razones para subir Los expertos coinciden en que los beneficios empresariales continuarán siendo buenos en los próximos trimestres. Además, si se analizan las valoraciones de las compañías, aún observan potencial al al- ¿Hasta dónde llegará el Ibex? Con este panorama, Gaesco Bolsa otorga al Ibex un potencial del 10 hasta final de año, con lo que se superarían los 13.000 puntos ampliamente antes de comenzar 2007. Óscar Germade considera que, an- Ojo con el euro El tipo de cambio entre el euro y el dólar será otra de las variables económicas de las que habrá que estar pendiente. Un euro fuerte perjudica a los inversores del Viejo Continente. Si los datos macroeconómicos confirman que EE. UU. se desacelera y la Reserva Federal norteamericana deja de subir los tipos de interés mientras la economía europea sigue fuerte y el Banco Central Europeo continúa con sus subidas de tipos, el euro se apreciará frente al dólar. Esta situación perjudicará al sector exportador europeo, a las cuentas de resultados de las compañías, y, por extensión al conjunto de los mercados europeos explica Felipe Mesía, analista de Self Trade Bank. Por el momento, el tipo de cambio entre el euro y el dólar se mantiene en niveles apropiados, pero, dadas las amenazas, es muy conveniente vigilar su evolución.