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ABC JUEVES 22 6 2006 Economía 89 Metrovacesa tiene tres ofertas para la venta de la parte residencial de Gecina Rivero, obligado a vender un 4,5 del grupo en 15 días tras liquidar la opa b Morgan Stanley, Calyon y Gold- Tavex y Santista aprueban la fusión que crea el grupo líder mundial en tela vaquera ABC MADRID. Las juntas de accionistas de Tavex Algodonera y de Santista Textil han aprobado la fusión de ambas sociedades para crear el líder mundial del tejido vaquero, informó ayer la compañía española a la Comisión Nacional del mercado de Valores (CNMV) La fusión consiste en la absorción de Santista por parte de Tavex, que adquirirá sus derechos y obligaciones, incluyendo su participación del 81,6 en Santista Textil Brasil a través de 11.111.102 acciones con voto y 5.195.655 títulos sin voto. Santista Textil Brasil pasará así a formar parte de Tavex como filial, mientras que los anteriores socios de control, directos o indirectos, de Santista Textil Brasil, Camargo Correa y Alpargatas, devendrán accionistas, directa o indirectamente, de Tavex. Estas nuevas acciones darán derecho a sus titulares a participar en las ganancias sociales de Tavex a partir del 1 de enero de 2006, y Tavex Algodonera solicitará que coticen en las bolsas de Madrid, Valencia y Bilbao, así como su contratación en el mercado continuo. La junta aprobó también la distribución de un dividendo por importe global de 2.683.296 euros, con cargo a la reserva voluntaria, a razón de 0,08 euros por cada 33,5 millones de títulos que integran el capital social, cuyo pago se hará efectivo desde el 5 de julio. man Sachs han presentado ofertas por la parte residencial de Gecina que valoran estos activos entre 4.600 y 5.000 millones de euros MIGUEL LARRAÑAGA MADRID. Los planes de Metrovacesa respecto a la separación de los activos residenciales de su filial francesa Gecina para la creación de una sociedad independiente cotizada en Bolsa podrían llevarse a cabo inmediatamente después del desenlace de la guerra de opas que la familia Sanahuja y Joaquín Rivero mantienen sobre el capital de Metrovacesa. De hecho, la operación está incluida entre los apéndices presentados por Joaquín Rivero a los bancos financiadores de su opa sobre el 26 de Metrovacesa y en estos documentos se precisa que Metrovacesa ha recibido ya tres ofertas por estos activos. Estas ofertas proceden de Morgan Stanley, Calyon y Goldman Sachs, que valoran la futura compañía (calificada como Residco en la documentación) entre 4.600 y 5.000 millones de euros de cara a su salida a Bolsa. De estas ofertas se deduce en el mismo documento que se trata de una valoración de mercado más ajustada a la realidad que la que consta en libros de la propia Gecina, por lo que el valor neto de estos activos (NAV) experimentará una revalorización de entre 820 y 1.320 millones de euros en la contabilidad de Metrovacesa, ya que controla Joaquín Rivero J. L. ÁLVAREZ un 71 del capital de la inmobiliaria francesa. De hecho, el valor dado a los activos de Gecina al cierre de 2005 era de 3.783 millones de euros, muy inferior al que contienen las ofertas recibidas por Metrovacesa que, en todo caso, quiere mantener una participación de entre el 40 y el 50 del capital en la futura sociedad que agrupe los activos residenciales de Gecina. La venta de las acciones se hará a través de opciones put a un precio mínimo de 75 euros por acción Esta operación es una de las claves de la financiación de la opa de Joaquín Rivero y Bautista Soler sobre el 26 pero no la única. Una de las cláusulas más curiosas del Project Bravo nombre con el que se conoce la operación de financiación de la opa de Rivero y Soler por parte de los cuatro bancos directores del crédito es la que obliga a Rivero y a Soler a vender un 4,5 del capital de Metrovacesa como máximo 15 días después de la fecha de disposición del crédito. En el texto redactado en inglés se dice textualmente que incluso cuando el porcentaje de acciones adquiridas no alcanzara el 20 los acreditados (Rivero y Soler) deben, en un plazo de quince días desde la fecha de disposición de los tramos A 1 y A 2 evidenciar al agente (los bancos) la ejecución de una o varias opciones de venta put con una o varias terceras partes sobre un porcentaje del capital no inferior al 4,5 y por un precio no inferior a 75 euros por acción Llama la atención tanto la exigencia de venta, que debe destinarse a la cuenta de amortización del crédito como el precio mínimo al que debe efectuarse la misma, ya que todos los analistas esperan que una vez concluidas las opas el precio de las acciones de Metrovacesa experimente un retroceso en el mercado y, además, Rivero y Soler están pagando 80 euros por título en su opa, lo que supone admitir de entrada una pérdida de cinco euros por título que sobre el monto total de acciones que están obligados a vender supone una minusvalía de 22,5 millones de euros.