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86 MARTES 16 5 2006 ABC Economía El Ibex encadena cuatro sesiones a la baja en las que acumula una pérdida de más del 4 Los precios del petróleo registraron un fuerte descenso (3,7 y se sitúan por debajo de los 70 dólares nuevas subidas de tipos de interés a ambos lados del Atlántico está provocando que las Bolsas purguen los excesos alcistas de los últimos meses J. H. J. G. N. MADRID. La Bolsa española ha empezado la semana como terminó la anterior, esto es, con un nuevo recorte, y ya van cuatro sesiones a la baja consecutivas. Pero esto no ha sido un hecho aislado del parqué español, ya que se han producido movimientos bajistas similares en todos los mercados del Viejo Continente. Después del verano de 2005, las principales Bolsas europeas empezaron una carrera alcista que, salvo algunos altibajos, mantienen todavía. Como consecuencia de esta escalada, el principal índice de la Bolsa española, el Ibex- 35, se ha revalorizado un 12 sólo en los cuatro primeros meses de este año, y marcó su máximo anual el pasado martes 9 de mayo, al alcanzar los 12.083,30 puntos. Esta cifra está a poco más de 700 puntos del máximo histórico, que consiguió en marzo del año 2000, en plena burbuja tecnológica. De mantener el ritmo de crecimiento durante todo el año, al final de 2006 el selectivo español hubiera conseguido una subida del orden del 36 cifra a todas luces excesiva en una época de tipos al alza y de fuerte carestía de las materias primas, entre ellas del petróleo, que está contribuyendo a aumentar la inflación. b El temor a Los últimos 10 años del Ibex- 35 13.000 12.500 12.000 11.500 11.000 10.500 10.000 9.500 9.000 8.500 8.000 7.500 7.000 6.500 6.000 5.500 5.000 ene abr jul oct ene abr jul oct ene abr jul oct ene abr jul oct ene abr jul oct ene abr jul oct ene abr jul oct ene abr jul oct ene abr jul oct ene abr 15 may Crisis URSS 12.816,80 Máximo histórico (6- 3- 2000) 11- S, atentados en EE. UU. 12.083,30 (9- 5- 2006) 11- M, atentados en Madrid 5.364,50 Toca fondo (9- 10- 2002) Crisis de Enron (octubre 2001) 11.587,70 (15- 5- 2006) 1997 FUENTE: Infobolsa 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Infografía ABC El Ibex- 35 ha llegado a estar a poco más de 700 puntos de su máximo histórico, alcanzado en marzo de 2002 La subida de los últimos años se sustenta en una base sólida y real, como es la buena marcha de las sociedades ran muy diferentes ambas situaciones, por muchos motivos. En primer lugar, aquellas subidas estaban sustentadas en las llamadas empresas puntocom que eran todas aquellas sociedades vinculadas de una u otra forma a internet y que subieron como la espuma sin ninguna base sólida. No importaba cuáles fueran los resultados de las empresas, pero si tenían el puntocom había que comprar. Las compras masivas de las puntocom fueron inflando lo que se conoció como la burbuja tecnológica sobre la que estuvo mucho tiempo advirtien- Corrección necesaria Los analistas llevan avisando desde hace meses de que era imposible mantener ese ritmo alcista de los mercados y de que era necesaria una corrección técnica, que permitiera sanear los cambios. Ahora parece que dicha corrección ha llegado de la mano de la inflación. El temor a que sigan produciéndose subidas de tipos a ambos lados del Atlántico para contener la inflación es uno de los motivos que han provocado la actual corriente bajista, que para el Ibex ha supuesto una pérdida del 4,10 en las últimas cuatro sesiones. Algunos inversores han querido ver un paralelismo en la etapa actual de los mercados, que llevan más de tres años consecutivos de fuertes subidas, con la que se produjo hasta marzo de 2002, que también fue una continua escalada, por lo que, en consecuencia, podría tener un final parecido y se podría producir una caída similar a la que ocurrió entonces. Los analistas, sin embargo, conside- El Parlamento catalán tramitará de urgencia la ley de cajas para alargar el mandato de Fornesa ABC BARCELONA. El Parlamento catalán acordó ayer tramitar por la vía de urgencia el proyecto de ley de cajas, que, de esta forma, podría aprobarse antes del verano, siempre que se alcance un consenso general en la Cámara y ningún grupo fuerce un alargamiento de la tramitación. El Gobierno autonómico remitió la pasada semana al Parlamento el proyecto de ley, que introduce retoques en la actual normativa para preservar y modernizar el modelo catalán de cajas. Los cambios que introduce la ley permitirán alargar de cuatro a seis años los mandatos de los presidentes de estas entidades. Así, tras esa modificación, el ac- tual presidente de La Caixa, Ricardo Fornesa, podría prolongar su mandato dos años más. La Mesa del Parlamento catalán aceptó ayer acelerar los plazos parlamentarios mediante la tramitación de urgencia del proyecto, que supone reducir a la mitad los plazos. do el presidente de la Reserva Federal de EE. UU. Alan Greenspan, y que al final estalló, lo que provocó tres años consecutivos de fuertes pérdidas en todos los mercados de valores del mundo. Esos tres años, trienio negro de los mercados, fueron la época bajista más larga de la historia de las Bolsas. Por el contrario, la subida de los mercados de los últimos años se ha sustentado en una base muy sólida y real, como es la buena marcha de las sociedades, que presentan unas cifras de beneficios de dos dígitos. A pesar de que las empresas valen más ahora que entonces y que obtienen muchos más beneficios, su valoración es menor desde el punto de vista del PER (Price Earnings Ratio) que es uno de los indicadores más utilizados para conocer la valoración de una acción y que se obtiene al dividir el precio de la acción por los beneficios de la empresa. El PER de la mayoría de las sociedades del Ibex es menor ahora que en 2002. En la sesión de ayer, el Ibex- 35 se dejó otro 1,05 que le sitúa en los 11.587,70 puntos. Esta nueva caída de los mercados se produjo a pesar del fuerte descenso del precio del crudo. El petróleo, en el nivel de hace un mes Por otra parte, los precios del petróleo registraron ayer un fuerte descenso como consecuencia del recorte de la demanda mundial de crudo que prevé para este año la Agencia Internacional de la Energía (AIE) en su último informe. El tipo Brent cayó 2,65 dólares (3,7 situándose en 69,67 dólares, su cotización más baja desde hace un mes. Curiosamente, el tipo Texas descendió prácticamente lo mismo, 2,63 dólares (3,7 hasta los 69,41 dólares. Elecciones anticipadas En caso de no llegar a tiempo de aprobar la ley antes de agosto, el proyecto posiblemente ya no podría aprobarse en esta legislatura, porque el Pleno del Parlamento podría no volver a reunirse en septiembre, antes de ser disuelto con la perspectiva de celebrar elecciones anticipadas en otoño.