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ABC SÁBADO 13 5 2006 Economía 83 Repsol quiere privatizar el 20 de YPF sin dar entrada al Estado argentino La opv se dirigirá a inversores privados y generaría 3.000 millones b En Argentina, algunos relacio- JUEGOS DE PONZI C nan la desinversión con la petrolera estatal Enarsa y, otros, con revitalizar la Bolsa de Buenos Aires J. G. N. A. S. ENVIADO ESPECIAL MADRID VIENA. Repsol YPF tiene intención de sacar a Bolsa un paquete de entre el 15 y el 20 de YPF, la filial argentina que compró en 1999. El objetivo de esta operación, que se hará cuando los mercados estén en condiciones según ha declarado su presidente, Antonio Brufau, es obtener recursos para acometer las importantes inversiones recogidas en el Plan Estratégico de la compañía. La venta de hasta un 20 de YPF generaría a la petrolera española unos ingresos de unos 3.000 millones de euros. Fuentes de Repsol han confirmado que la operación se realizaría mediante una opv (oferta pública de venta de acciones) dirigida a inversores privados argentinos, por lo que se descartaría la presencia del Estado de aquel país. Precisamente, el presidente del Gobierno. José Luis Rodríguez Za- patero, se ha reunido dos veces con el presidente argentino, Néstor Kichner, en la cumbre Unión Europea- América Latina y, según han informado fuentes gubernamentales españolas, este último viajará a España el próximo 22 de junio. En Argentina no está muy claro cuáles son los verdaderos objetivos de este movimiento accionarial y si se va a relacionar con la empresa pública Enarsa, creada por Kichner hace un par de años. Enarsa coopera estrechamente YPF hizo grande a Repsol La petrolera Repsol se hizo con la argentina YPF (Yacimientos Petroleros Fiscales) en 1999 tras desembolsar 2,1 billones de las antiguas pesetas (13.000 millones de euros) En 1998, un año después de que Repsol fuera privatizada totalmente por el Gobierno de Aznar, la petrolera adquirió un primer paquete del 5 de YPF. A principios de 1999, compró otro 15 y en el verano de ese año se hizo con otro 66 La adquisición de YPF convirtió a la petrolera española en una de las seis más grandes del mundo. Actualmente, el 40 de los activos de Repsol están en Argentina. con la venezolana Pdevesa y algunas versiones afirman que pretende renacionalizar una parte de Repsol Argentina gracias a los ingresos de un impuesto recientemente instaurado sobre los productos energéticos. En ese caso, se trataría de alguna manera de hacer lo mismo que Evo Morales en Bolivia, pero de forma pactada y concediendo a cambio una serie de compensaciones para que Repsol pueda expandir sus actividades en otros campos. Puede que no sea casual que la multinacional petrolera se haya comprometido a anunciar sus planes de expansión en Argentina coincidiendo con la visita de Kichner a Madrid. Según otras versiones, el objetivo de la operación sería simplemente revitalizar la Bolsa de Buenos Aires con las acciones de Repsol. En la cumbre de Viena, el presidente boliviano, Evo Morales, ya adelantó su apoyo a las tesis del venezolano Hugo Chávez para crear una gran compañía que gestione las fuentes de energía en toda Hispanoamérica, eso que podría ser Petrosur, o como se quiera llamar y que se basaría en la renacionalización de los recursos e incluyó en este proyecto a Enarsa. Los presidentes de los grupos gasistas, en un momento del coloquio E. AGUDO Gas Natural critica las barreras para entrar en países europeos JAVIER GONZÁLEZ NAVARRO MADRID. El presidente de Gas Natural, Salvador Gabarró, criticó ayer en las dificultades que tienen las empresas energéticas españolas para entrar en gran parte de los países europeos, cuyos estados controlan las principales compañías energéticas mientras que nuestras fronteras están abiertas a todo el mundo Gabarró se refería al intento de la alemana E. ON por adquirir Endesa y la imposibilidad que tienen las compañías españolas de entrar en el mercado alemán. También afirmó que E. ON tiene una clarísima acción de oro del Gobierno germano. El presidente de Gas Natural participó, junto con los presidentes de Naturgas, Manuel Menéndez; Cepsa, Carlos Pérez de Bricio; y Unión Fenosa, Pedro López, en un coloquio organizado por Sedigás. Al mismo no asistieron ni el presidente de Iberdrola, Ignacio Galán, ni el de Endesa, Manuel Pizarro. Este se encontraba en Trieste (Italia) donde se reunió ayer el consejo de administración de la compañía. Gabarró defendió que España tenga grandes empresas energéticas y abogó por aumentar los almacenamientos de gas para garantizar el sistema. Pedro López dijo que no existe una política energética en Europa y que es fundamental amplir las interconexiones para dejar de ser una isla Manuel Menéndez incidió en la necesidad de diversificar los contratos de suministro y Pérez de Bricio demandó la construcción de un gasoducto entre la península y Francia para estar conectados a Europa Los presidentes de Naturgas y Gas Natural criticaron la decisión del Gobierno de limitar al 1 %l a participación de empresas del sector en Enagás porque penaliza a la propia compañía Gabarró mostró su rechazo a que haya regasificadoras que no estén en manos de Enagás, el gestor del sistema, como ocurre con las de Bilbao, Ferrol y Sagunto. harles Ponzi montó un fraude en Boston a finales de 1919. La tapadera tenía que ver con algo parecido a ¡los sellos! En efecto, prometía jugosos beneficios mediante la financiación de supuestas operaciones de arbitraje con los cupones de respuesta internacional, pero en realidad era una de las varias pirámides que registra la historia, porque pagaba los intereses con las aportaciones de los nuevos inversores. De ahí los juegos o esquemas de Ponzi, que en economía aluden a estrategias en las cuales los prestatarios encadenan contratos de préstamos para financiar sus deudas (véase la voz de Ana EsCARLOS ther Castro en An RODRÍGUEZ eponymous dictionaBRAUN ry of economics Estos enfoques se utilizan para analizar la inestabilidad en los mercados financieros, y su estudio quizás haga disfrutar a los políticamente correctos que a propósito del caso de Fórum Filatélico y Afinsa, aún antes de cerciorarse sobre si es una estafa, han saltado a acusar al mercado desregulado. Ahora bien, los juegos de Charles Ponzi han sido aplicados también a campos alejados del mercado libre: la deuda pública, la Seguridad Social y los sistemas públicos de pensiones. Además de despotricar contra las pirámides fraudulentas, conviene observar que la Seguridad Social es igual: encadena deudas y paga las pensiones no con un fondo, como en el mercado, sino con las aportaciones de los cotizantes. Con menos cotizantes y más pensionistas, el sistema entra en crisis. Dirá usted: no es lo mismo, porque el Estado puede utilizar la coacción para obtener fondos, y de hecho es lo que hace. Es verdad, pero no debería consolarse usted pensando que el Estado puede salvarse de la quiebra ¡quebrándolo a usted! En vez de plantearse la gravedad de las pirámides públicas, la corrección política cree que sólo existen las privadas, y fantasea con el milagro de aumentar la intervención. Habría que considerar, en cambio, cómo la propia intervención puede animar estas burbujas, desde la onerosa fiscalidad, la vivienda cara, los tipos de interés bajos y las propias pensiones públicas modestas. Sin embargo, como denunció esta semana Manuel Martín Ferrand, acaso pagaremos el desaguisado los contribuyentes. Los vientos soplan en esa demagógica dirección, y Mariano Rajoy se ha cubierto de gloria populista exigiendo al Gobierno que no deje tirados a los inversores Al parecer, el que deje tirados a los contribuyentes no es una cosa grave. Charles Ponzi estafó a la gente pero, en una época con mucho menos intervención que la nuestra, sólo pudo hacerlo durante unos meses. A mediados de 1920 fue detenido, juzgado, y dio con sus huesos en la cárcel.