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ABC MIÉRCOLES 29 3 2006 Economía 87 Evolución de los tipos de interés oficiales Datos en 4,25 3,75 3,50 4,00 4,50 4,75 TACITA A TACITA, HASTA EL 4,75 os tipos de interés norteamericanos andaban en el 1 hace dos años y desde entonces han sufrido una sistemática escalada hasta el 4,75 de anoche. ¿Qué le ha pasado a la economía norteamericana en ese tránsito? aparentemente poca cosa, ha encajado en endurecimiento, el encarecimiento, sin pestañear; ha mantenido un crecimiento sostenido por encima del 3 con una inflación no amenazante, aunque tampoco tranquilizante y con los dos déficit gemelos por las nubes, cuestionando el futuro; más aun con una administración en decadencia, claramente desorientada en lo económico y también en lo político. Pero la economía norteamericana FERNANDO resiste cualquier gobierGONZÁLEZ URBANEJA no, incluso este segundo de Bush, tan poco afortunado. ¿Qué hubiera ocurrido si la Fed hubiera aplicado un política monetaria más laxa? ¿padecerían más inflación, más desequilibrios básicos? ¿se hubiera atascado el crecimiento o explosionado la burbuja inmobiliaria? No es fácil responder a esos interrogantes, ni construir el escenario alternativo, pero esta realidad de unos tipos cercanos al 5 con una inflación casi dos puntos por debajo, significa una política monetaria más allá de neutral, ligeramente restrictiva, por cuanto impone una apreciable prima de riesgo. El caso norteamericano interesa porque esa economía es la locomotora del mundo, casi el 25 del PIB mundial, y aunque no sea de las abiertas, ni la más influenciable y o influyente; no obstante, todo lo que allí ocurre tiene efectos fuera. Por ejemplo, un enfriamiento de la demanda interna de los norteamericanos perjudicaría las exportaciones europeas, especialmente alemanas, con efecto negativo sobre la cojitranca economía de la zona euro. ¿Cabe imaginar que la escalada de tipos aplicada por la Fed se va a contagiar a sus colegas del Banco Central Europeo? Cabe, más aún, es muy posible que tacita a tacita, con menos intensidad y constancia, la zona euro encarezca este año el crédito hasta cerca del 3,5 ¿Con qué consecuencias? pues primero con la instalación de alguna barrera al riesgo de inflación y también con un paliativo de los sobreprecios inmobiliarios que tan bien conocemos en España. La tendencia de los tipos sustenta la tesis de que el mercado inmobiliario español va a enfriarse a medio plazo y puede atropellar a algún despistado que haya caído en la tentación del sobreendeudamiento, pensando que el tiempo le perdonará el exceso. Nadie podrá quejarse de no haber recibido advertencias claras frente al sobreendeudamiento, si la escalada de tipos le atrapa no podrá aducir sorpresa ni asombro. No comparto la tesis de que vamos hacia un derrumbe inmobiliario y de crecimiento, ni que los tipos europeos se van a acercar al 5 antes de las legislativas del 2008, pero parece evidente que ese año puede venir, en lo económico, bastante más nublado que lo visto hasta ahora. 3,25 3,00 2,75 ESPAÑA- UEM 2,50 2,25 2,00 1,50 1,00 1,25 1,75 1,75 2,00 2,50 2,25 2,00 L EE. UU. (Tipos Fondos Federales) Mar. Jun. Ago. Sept. Oct. Nov. Dic. Ene. Mar. May. Jun. Ago. Sept. Nov. Dic. Feb. Mar. Infografía ABC 2004 2005 2006 La Reserva Federal sube los tipos otro cuarto de punto y los sitúa en el 4,75 No descarta nuevos ajustes monetarios para lograr un crecimiento económico sostenible monetaria achaca la desaceleración económica del último trimestre del año en Estados Unidos al impacto de los huracanes ABC WASHINGTON. La Reserva Federal estadounidense aprobó ayer un nuevo ajuste monetario, al elevar un cuarto de punto, hasta el 4,75 el precio del dinero. Se trata de la decimoquinta subida consecutiva de los tipos de interés desde junio de 2004. El comunicado emitido por la autoridad monetaria de Estados Unidos advierte que podrían necesitarse más ajustes en los tipos de interés para mantener en equilibrio las posibilidades de lograr un crecimiento económico sostenible y la b La autoridad Mejora la confianza empresarial en Alemania La confianza empresarial subió sorprendentemente en marzo en Alemania, por lo que se mantuvo en el nivel máximo de los últimos quince años, debido a las positivas expectativas exportadoras. El Instituto de Investigación Económica alemán (Ifo) informó ayer de que el índice de confianza subió en marzo hasta los 105,4 puntos, frente a los 103,3 de febrero, cifra que está por encima de las perspectivas de los analistas. El Ifo dijo que la recuperación de la economía alemana se ha estabilizado como señala la cuarta subida consecutiva de este indicador. estabilidad de precios. La mayoría de los analistas e inversores ya esperaba este incremento del precio del dinero, pero muchos creen que se aproxima a su fin el ciclo de ajustes de la política monetaria. Esta fue la primera reunión del Comité de Mercado Abierto presidida por Ben Bernanke, quien sustituyó a Alan Greenspan el 1 de febrero como presidente de la Reserva Federal. En la reunión de ayer, la Reserva señaló que la desaceleración en el ritmo de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) que se registró en el último trimestre de 2005 parece haber reflejado en su mayor parte factores temporales o especiales La actividad económica de EE. UU. entre septiembre y diciembre pasados estuvo marcada por el impacto de los huracanes que devastaron la costa del Golfo, afectaron la extracción y el refino de petróleo y forzaron el desplazamiento de casi un millón de personas. El crecimiento económico se ha recuperado firmemente en el trimestre en curso, pero parece probable que se modere a un ritmo más sostenible añade el comunicado. Los desempleados no tendrán casi que ir al INEM y darán menos papeles para cobrar el paro M. VÁZQUEZ DEL RÍO MADRID. El ministro de Trabajo, Jesús Caldera, presentó ayer el nuevo sistema del Servicio Público de Empleo (SPEE- INEM) con el que se agilizarán los servicios al ciudadano y modernizarán las prestaciones. La novedad es que los desempleados podrán gestionar su alta en el paro, conocer la cuantía de su prestación o acceder a cursos de formación u ofertas de empleo a través del teléfono o de internet, sin necesidad de ir prácticamente al INEM. Caldera explicó que sólo en 2005 el INEM recibió 14 millones de visi- tas. El objetivo es reducirlas entre el 15 y el 20 Además, los 20 documentos que ahora deben presentar se reducirán a dos. Con todo, se liberará a 600 funcionarios, que podrán dedicarse a tareas de atención personalizada, para asesorar al desempleado sobre los cursos de formación más adecuados e informarles sobre las ofertas de empleo. Los objetivos son crear más empleo y de más calidad, junto con prolongar el periodo medio de la duración de los contratos temporales. El plan, con el lema No esperarás entrará en vigor el 1 de abril, según el decreto ley del viernes pasado aprobado por el Consejo de Ministros. Funcionará de forma experimental, si bien, a finales de 2006 se estará aplicando en toda España. Asimismo, a partir de septiembre los parados que tengan firma electrónica podrán realizar sus consultas, incluida la cuantía de la prestación, a través de internet. La Administración podrá controlar de manera más eficaz el fraude en las prestaciones y las empresas podrán comunicar las altas y bajas de sus trabajadores, además de encontrar al personal que necesiten.