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86 Economía LA BATALLA POR ENDESA DECISIÓN JUDICIAL MIÉRCOLES 22 3 2006 ABC CON LA JUEZ HEMOS TOPADO ra previsible, por mera probabilidad estadística. Una operación mercantil tan compleja como la reopa con múltiples pleitos en curso, podía embarrancar en uno u otro juzgado, en uno u otro procedimiento. Puede ser una peripecia más, un incidente menor, o una china en el camino, que se convierte en obstáculo difícil de superar. Los argumentos de la juez Miriam Iglesias García, Juzgado n 3 de lo Mercantil de Madrid (una primera instancia) tienen sentido; también la mil millonaria fianza que impone por la suspensión cautelar. Cuando Endesa inició la batalla judicial, por tierra mar y aire, FERNANDO contra la opa, no ignoraGONZÁLEZ URBANEJA ba que una situación como ésta, podía producirse; de hecho la buscaba. Así que su consejo de administración autorizará, en el plazo de diez días, ese aval de mil millones de euros, aún a riesgo de que algún día alguien les reclame responsabilidad por ese acto. Si el consejo no aprueba el aval, la estrategia jurídica de los opados resistentes se vendría abajo. La apertura de este escenario jurídico, adicional al financiero (el más fácil) y al político con frente en España y en Bruselas, introduce más presión al caso hasta hacerlo casi insoportable para sus principales actores. El auto de la juez entra como un obús en todo el proceso con fuerza irresistible. Un juez es un poder intensivo que hace palidecer a todos los demás poderes. Hasta los decretos ley, sobrevenido o preventivo, quedan convertidos en serrín, frente al dictado del juez más modesto. Quienes lanzaron la opa comentaban en privado semanas atrás que no buscaron una operación amistosa por el temor a que se desvelara antes de tiempo (ya había ocurrido meses atrás, cuando apenas se había esbozado) y se arruinara cualquier oportunidad. Decían que en Madrid son unos indiscretos y enseguida largan. Seguramente ahora maldicen no haber intentado la vía amistosa y tomado más distancia al Gobierno y a la política. Desde primera hora pocos entendieron el acuerdo vinculado a la opa entre Gas Natural e Iberdrola, un acuerdo que tiene sentido y que tenía que hacerse público inmediatamente, pero que introducía incertidumbres y agujeros por los que se ha colado el auto del juzgado como un obús. Que una juez, seguramente joven, seguramente poco equipada y sin experiencia en los grandes negocios mercantiles, aunque con suficiente bagaje jurídico y sobrado sentido común, se convierta en determinante de la operación, tiene que ver con el estado de derecho y con el juego de los poderes limitados, tan propio de la democracia. Como están puestos los bolos harían bien todos los que juegan en replantear la partida, rebobinar e intentar empezar de nuevo con más prudencia, más cautela, más modestia y más seny Endesa y Gas Natural en Bolsa durante la opa 2 09 2005 24,53 euros 21 02 2006 E. ON lanza una opa sobre Endesa Máximo 28,35 euros E Máximo 26,18 euros Gas Natural 5 09 2005 Gas Natural lanza una opa a Endesa Endesa 2 09 2005 18,56 euros Septiembre Octubre 2005 Noviembre Diciembre Enero Febrero 2006 Marzo El aval bancario le puede costar a Endesa más de 15 millones de euros Se trata de la mayor fianza fijada hasta ahora por la justicia española judicial no ha tenido reflejo en las Bolsas, donde la cotización de las acciones de las compañías implicadas apenas varió ABC MADRID. La decisión del Juzgado número tres de lo Mercantil de imponer a Endesa una fianza de 1.000 millones de euros, si desea que la opa se paralice, no implica que la compañía deba depositar esta cantidad, sino que basta con que aporte un aval bancario que garantice que ese dinero estará disponible en caso de que sea necesario. Según las tarifas vigentes, las entidades financieras cobran por la concesión de un aval de este tipo el 0,5 de su importe, lo que en el caso de Endesa serían cinco millones de euros. El aval se renovaría trimestralmente, con un coste adicional de otro 1 en cada ocasión, lo que equivale a otros diez millones de euros. Diversas fuentes consideran que el recurso de Endesa no se resolvería hasta por lo menos dentro de cuatro meses, con lo que la eléctrica deberá renovar su aval al menos una vez. De esta manera, el coste mínimo para Endesa sería de b La decisión El regulador portugués investiga la opa B. RODRIGO LISBOA. La Alta Autoridad de la Competencia (AdC) de Portugal comunicó ayer que está llevando a cabo una investigación profunda sobre la opa de Gas Natural sobre Endesa, al considerar que dicha operación puede poner obstáculos significativos a la competencia en Portugal. Endesa tiene una participación en la empresa Tejo Energía, de Finerge, y sociedades del 50 con Sonae en Sodesa y en Sociedad Térmica Portuguesa, todas ellas entidades vinculadas a la actividad de producción y comercialización de electricidad. 15 millones de euros (2.500 millones de pesetas) El aval bancario de 1.000 millones de euros es el más elevado que se conoce en la historia judicial española, según varios juristas consultados por Efe. Esta cantidad su- pera a la que fijó en 1995 el entonces juez de la Audiencia Nacional Miguel Moreiras a cuatro inculpados en el caso Inverbroker por una fianza de responsabilidad civil de 105.000 millones de pesetas (unos 631 millones de euros) Moreiras, según las mismas fuentes, tenía hasta entonces el récord de cuantía de estas fianzas, puesto que decidió imponer una garantía de 65.000 millones de pesetas (390 millones de euros) de responsabilidad civil, en octubre de 1994, a cuatro ex responsables de la cooperativa de viviendas PSV y, subsidiariamente, a la propia cooperativa, a la gestora IGS y al sindicato UGT. Otro abono, de menor cuantía, es el de más de 16.000 millones de pesetas (96,16 millones de euros) impuesto en 1996 por el juez García Castellón al ex presidente de Banesto Mario Conde y el resto de acusados en aquel caso. También destaca la fianza decidida por el juez Joaquín Aguirre contra Javier de la Rosa, a quien pidió 13.333 millones de pesetas (80,13 millones de euros) por el caso Grand Tibidabo La decisión del Juzgado número tres de lo Mercantil de Madrid no tuvo un reflejo apreciable en la cotización de las empresas implicadas en la opa. Las acciones de Endesa subieron un discreto 0,5 Ese mismo porcentaje es el que bajaron los títulos de Gas Natural, mientras que Iberdrola, el tercer grupo afectado, se mantuvo sin variaciones. El mercado no sabe todavía muy bien las consecuencias que tendrá la resolución judicial y está esperando a que Endesa decida si deposita el aval.