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88 MARTES 21 2 2006 ABC Economía Gas Natural subirá el precio de la opa para que los accionistas de Endesa desbloqueen los estatutos La cotización de la eléctrica está 4,18 euros por encima de los 21,30 ofrecidos por la gasista justifica la pretendida modificación de cuatro artículos de los estatutos de Endesa en que son contrarios a la directiva de la Unión Europea JAVIER GONZÁLEZ NAVARRO MADRID. Endesa está obligada a convocar una junta extraordinaria de accionistas para modificar cuatro artículos de sus estatutos que blindan a la compañía al limitar los derechos de voto y determinan las condiciones para ser consejero y presidente de la misma. La eliminación de esos cuatro artículos (32, 37, 38 y 42) es una de las condiciones esgrimidas por Gas Natural para considerar que ha tenido éxito la opa lanzada el 5 de septiembre pasado sobre Endesa. Otra de las condiciones es que el grupo gasista obtenga un mínimo del 75 del capital de la eléctrica. Esa junta extraordinaria, la última que podría presidir Manuel Pizarro si finalmente saliera adelante la opa, se celebrará entre marzo y las dos primeras semanas de abril, que es el plazo de aceptación de la oferta si la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) aprueba el próximo jueves el folleto de la opa. Paralelamente a esta convocatoria podría producirse algo que dan por hecho los mercados y que están esperando como agua de mayo los accionistas de Endesa: que Gas Natural suba el precio de la opa. La oferta del grupo gasista es de 21,3 euros por título, y, según el mercado, debería subirla como mínimo hasta los 25. Algunos analistas e inversores apuntan incluso a que el nuevo precio tendría que estar más cerca de los 30 euros. Como la cotización de Endesa lleva varias semanas por encima de esos 21,3 euros ofrecidos por Gas Natural, lo más lógico es que los accionistas de la empresa eléctrica no fueran con mucho entusiasmo a la junta para modificar los estatutos. Los títulos de Endesa cerraron ayer a 25,48 euros +2 lo que supone un nuevo máximo en cinco años. Gas Natural acabó la sesión a 24,35 euros +0,2 Esto quiere decir que la oferta de la gasista está 4,18 euros por debajo de la cotización de la eléctrica. b Gas Natural La solución, antes de Semana Santa Si la CNMV aprobara el jueves el folleto de la opa, el calendario sería: 24 a 28 de febrero. Gas Natural publica el folleto. Empieza verdaderamente la opa. 24 28 febrero a 9 14 de abril. Acaban los 45 días de aceptación de la oferta. En ese plazo, Endesa tiene que convocar una junta extraordinaria para modificar los estatutos. El 14 de abril es Viernes Santo. 24 28 febrero a 5 10 marzo. Periodo en el que se pueden presentar contraopas. 24 28 febrero a 3 8 abril. Plazo en el que Gas Natural puede mejorar el precio (21,3 euros la acción) y o condiciones de la oferta. Entre el 10 y el 15 de marzo. Gas Natural convocará una junta extraordinaria para ampliar capital. En la subida de ayer de los títulos de Endesa influyó un nuevo rumor acerca de que el grupo alemán RWE está preparando una contraopa sobre Endesa. Fuentes de aquella compañía desmintieron la posible noticia porque no comentamos rumores Hay que recordar que sobre la posible aparición de un caballero blan- Manuel Pizarro, en la última junta de accionistas de Endesa co el consejero delegado de Gas Natural, Rafael Villaseca, ha declarado a este periódico que aún no se podía descartar, aunque es una cuestión compleja, sobre todo por el volumen de la operación, 22.500 millones de euros, que no están al alcance de cualquiera Desde que empezó la opa, los rumores han apuntado como posibles caballe- DANIEL G. LÓPEZ El Tribunal de Luxemburgo verá el recurso de la eléctrica contra la CE el 9 de marzo M. N. CORRESPONSAL BRUSELAS. El Tribunal de Primera Instancia de la UE celebrará el 9 de marzo, a las 9,30 horas, la vista sobre el recurso presentado por Endesa para que la justicia comunitaria anule la decisión de la Comisión Europea de dejar en manos de las autoridades españolas el examen de la opa de Gas Natural por considerar que la operación no tiene dimensión comunitaria. El presidente del tribunal, Bo Vesterdorf, desestimó el pasado 1 de febrero la petición de la eléctrica de paralizar cautelarmente la opa has- ros blancos a la italiana Enel, las alemanas E. ON y RWE y la francesa EDF. Por lo tanto, y volviendo a la modificación de los estatutos de Endesa, todo apunta a que el grupo gasista que preside Salvador Gabarró utilizará la táctica de aumentar el precio de la oferta antes de que se celebre esa junta extraordinaria. Así, podría conseguir la adhesión de más accionistas para aprobar la eliminación de los blindajes. Cabe recordar que hace unos años, cuando Unión Fenosa lanzó una contraopa sobre Hidrocantábrico, necesitó dos juntas de accionistas para obtener el respaldo necesario. Sin embargo, el Gobierno del PP vetó posteriormente la operación. Límite del 10 de derecho de voto ta que se dicte la sentencia definitiva, por entender que no se había demostrado la existencia de un daño irreparable. El tribunal había indicado a las partes que podría hacer pública su sentencia antes de mediados de junio, fecha en la que Gas Natural podría tener ya el control efectivo de Endesa. El recurso de Endesa contra la Comisión Europea apunta que existen múltiples vicios de procedimiento, como la falta de transparencia en la tramitación del procedimiento y la consiguiente violación de sus derechos a la defensa. El artículo 32 de los estatutos que se quiere eliminar limita al 10 el derecho de voto de cualquier accionista de Endesa. Este asunto es clave, pues podría darse el caso de que si no se modifica, Gas Natural consiga un 40 %o un 90 de las acciones de la eléctrica, y así sus derechos de voto serían sólo del 10 porcentaje muy similar a Caja Madrid, que tiene un 9 El artículo 37 se refiere al número de consejeros, entre 9 y 15, y a los tres tipos de consejeros que puede haber, así como a la representación de los accionistas en el consejo, que tiene que ser proporcional a su participación. En es-