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86 Economía OPA DE GAS NATURAL A ENDESA ACCIONISTAS JUEVES 15 9 2005 ABC Gas Natural intenta convencer a los fondos de inversión norteamericanos de Endesa La Comisión Nacional de Energía subraya la independencia del ponente catalán de la opa su estrategia para conseguir el apoyo del mayor número posible de inversores de Endesa y asegurarse el éxito de la operación JAVIER GONZÁLEZ NAVARRO MADRID. El consejero delegado de Gas Natural, Rafael Villaseca, se ha desplazado a Estados Unidos al frente de un importante equipo humano de la compañía para continuar con la gira que inició la semana pasada para explicar a analistas e inversores la opa lanzada sobre Endesa. El objetivo de esta gira es tratar de convencer de las bondades de la operación a los más importantes fondos de inversión norteamericanos que están presentes en el capital de Endesa y que suman el 16 de las acciones. La representación de Gas Natural se encontraba ayer en Boston y en los próximos días se desplazará a Nueva York, San Diego, Los Ángeles y San Francisco. Hay que recordar que el grupo gasista ha condicionado el éxito de la opa a, entre otras cuestiones, obtener el respaldo del 75 de las acciones de la eléctrica. De ahí la importancia de los fondos de inversión presentes en el capital de Endesa. Además de los mencionados de EE. UU. los del Reino Unido suponen el 13,2 del capital y un 21 %lo s del resto de la Europa continental. En España están el 12,9 b El grupo gasista sigue con Accionariado de Endesa Sepi 3,0 BBVA 3,6 Otros y Bolsa 82,4 Principales inversores Fondos europeos Fondos EE. UU. Fondos Reino Unido Instituciones españolas Otros 21,0 %16,0 %13,2 %12,9 %36,9 Infografía ABC Endesa prepara otra gira Mientras, el equipo directivo de Endesa sigue preparando su gira por las plazas más importantes de Europa y Nor- teamérica. Fuentes de la compañía han manifestado que el programa podría estar ya ultimado en pocos días. Por otra parte, la Comisión Nacional de Energía (CNE) hizo público ayer un comunicado en el que saliendo al paso de algunas informaciones y que vinculan el hecho de que Sebastiá Ruscalleda sea catalán con que sea ponente de la opa de Gas Natural sobre Endesa, recuerda que es importante tener en cuenta que la designación del ponente se hace por estricto orden de entrada en el registro de la CNE. Ruscalleda fue reelegido consejero de la Comisión Nacional de Energía hace pocos meses gracias a un pacto entre el PSC y ERC. Cabe recordar que la presidenta de este organismo regulador, Maite Costa, fue diputada del PSC y que el ministro de Industria, José Montilla, es el primer secretario del mismo partido. La tarea de Ruscalleda a partir de ahora, según la Comisión Nacional de Energía, consiste en actuar como coordinador de los trabajos e informes que deben elaborar los distintos servicios técnicos de la CNE: la dirección de energía eléctrica, la dirección del gas y la dirección de regulación y competencia. Estas tres direcciones estudiarán el expediente y elaborarán los correspondientes informes que serán refundidos en uno solo por el ponente quien, a su vez, lo presentará al consejo para su debate, según la CNE. A lo largo del desarrollo del trabajo de estos grupos se elaborarán documentos de avance que serán trasladados al consejo. Este organismo regulador subraya que el ponente, como tal, no tiene atribuciones para influir en los informes La Caixa 2,0 Caja Madrid 9,0 Pizarro, Brufau y Oriol coinciden en un almuerzo en la CEOE Los presidentes de Iberdrola, Íñigo de Oriol; de Endesa, Manuel Pizarro, y de Repsol YPF, Antonio Brufau, coincidieron ayer en un almuerzo organizado en la sede de la CEOE (Confederación Española de Organizaciones Empresariales) Los tres directivos asistieron a esta comida en calidad de miembros del consejo de notables de la patronal española, un órgano informal que asesora al presidente José María Cuevas y que se reúne cuatro ó cinco veces al año. Aunque este consejo había sido convocado antes del verano, su celebración, que ha tenido lugar tras la reunión de la junta directiva de CEOE, ha coincidido en el tiempo con la opa de Gas Natural sobre Endesa y el reciente encuentro entre Pizarro y Oriol en la sede de la patronal eléctrica Unesa. Las eléctricas quieren dejar al margen de esta operación a la CEOE, quien tampoco desea verse involucrada en la polémica que ha suscitado la opa, informa Ep. Fuentes empresariales afirmaron que a este almuerzo no han podido asistir el presidente de Gas Natural, Salvador Gabarró, ni el presidente de La Caixa, Ricardo Fornesa. Endesa e Iberdrola han pedido a la CNE su inclusión como interesados en el expediente técnicos. Luego, como consejero y dentro de los debates del órgano rector de la CNE, sí que podrá expresar su opinión Hoy se reúne el consejo de administración de la CNE. Entre los temas que figuran en el orden del día está el de analizar qué procedimiento debe seguir la Comisión en la elaboración del informe respecto a la opa. Sobre este asunto hay que añadir que Endesa e Iberdrola han solicitado formalmente a la CNE su presencia como partes interesadas en la tramitación de la opa. Endesa lo justifica por ser sujeto pasivo de la misma y, al mismo tiempo, propietaria de empresas reguladas Esta eléctrica recuerda que la CNE se pronunció a favor el 30 de abril de 2003 en un supuesto idéntico, cuando Gas Natural lanzó una opa a Iberdrola. Asesores de la eléctrica valoraron sus acciones antes de la opa por debajo del precio que ofrece la gasista J. G. N. MADRID. Los cuatro asesores financieros (Citigroup, Deutsche Bank, JP Morgan y Lehman Brothers) contratados la pasada semana por Endesa para hacer frente a la opa lanzada sobre esta compañía por Gas Natural habían establecido, días antes de hacerse pública la operación, unos precios objetivos inferiores a los 21,30 euros que ha ofrecido el grupo gasista a los accionistas de la eléctrica. La opa lanzada por Gas Natural el pasado día 5 de este mes valora en 21,30 euros cada título de Endesa. Los accio- Precios de Endesa antes de la opa Brokers Precio objetivo (euros) nistas de la eléctrica recibirían 7,34 euros por título y una acción nueva de Gas Natural por cada dos de Endesa. Los 21,30 euros suponen una prima del 14,8 sobre el cierre del día anterior a la opa (18,56 euros) A mediados de agosto, Citigroup fijo en 16,75 euros su precio objetivo de Endesa y en 17,30 euros Lehman Brothers. A finales de ese mes, Deutsche Bank estableció el precio en 18,30 euros y, en julio, JP Morgan lo hizo en 20,00 euros, según datos a los que ha tenido acceso este periódico. Entre una veintena de brokers los Ahorro Corporación CA Cheuvreux Citigroup Deutsche Bank Dresdner DZ Bank Espirito Santo BNP Paribas Fortis HypoVereinsbank ING JP Morgan Lehman Brothers Merrill Lynch Morgan Stanley Société Générale UBS 23,00 19,20 16,75 18,30 16,50 20,00 21,00 21,00 21,50 19,00 18,50 20,00 17,30 20,00 19,50 17,00 20,50 Infografía ABC más importantes a nivel mundial, sólo dos fijaban un precio superior a los 21,30 euros: Ahorro Corporación (23,00 euros) y Fortis (21,50 euros) Todos estos datos confirman la controversia que existe entre los analistas e inversores sobre si el precio que ofrece Gas Natural es suficiente. Proyecto de futuro Desde esta compañía afirman que los accionistas de Endesa deben de tener en cuenta, más que el precio, el proyecto a futuro que ofrece la operación Aún así, destacan que hace cinco años que las acciones de la eléctrica no alcanzaban este precio y que, según la mayoría de los analistas, Endesa no vale lo que vamos a pagar Merrill Lynch elogió ayer las sinergias derivadas de la opa, aunque critica el precio ofrecio, que debería situarse en 23,3 euros.