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78 LUNES 28 2 2005 ABC Economía El Santander lanza un plan de stock options para 2.750 directivos ligado al beneficio y a la acción El resultado por título y su revalorización deberá superar a 20 de las 30 mayores entidades del mundo b Cada opción equivaldrá al derecho a adquirir una acción del banco al precio medio ponderado de las primeras quince sesiones de 2005, que ha sido de 9,07 euros por título Tabla de referencia para las stock options del Santander Ranking de bancos (en octubre 2004 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 CITIGROUP INC HSBC HOLDINGS PLC BANK OF AMERICA CORP JPMORGAN CHASE CO ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP WELLS FARGO COMPANY UBS AG- REGISTERED WACHOVIA CORP BANCO SANTANDER CENTRAL HISP BARCLAYS PLC HBOS PLC BNP PARIBAS BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA LLOYDS TSB GROUP PLC US BANCORP CREDIT SUISSE GROUP DEUTSCHE BANK AG- REG SOCIETE GENERALE ABN AMRO HOLDING NV CREDIT AGRICOLE SA UNICREDITO ITALIANO SPA NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD COMMONWEALTH BANK OF AUSTRAL ROYAL BANK OF CANADA BANK OF NOVA SCOTIA BANCA INTESA SPA NORDEA BANK AB SANPAOLO IMI SPA FIFTH THIRD BANCORP DEXIA Capitalización bursátil en euros a 18 de febrero de 2005 192.994,5 144.884,4 141.581,1 99.316,8 83.825,8 77.528,9 74.732,3 64.319,3 59.853,6 57.545,9 49.215,5 49.041,1 44.623,6 41.845,7 41.790,0 40.186,7 36.247,9 35.848,4 35.320,3 33.787,9 28.427,3 27.633,4 27.029,3 26.629,0 25.376,6 25.062,9 21.934,7 20.883,8 20.674,5 20.546,0 Dólares 252.301,7 189.407,4 185.089,0 129.836,9 109.585,5 101.353,5 97.697,6 84.084,6 78.246,6 75.229,7 64.339,5 64.111,5 58.336,4 54.704,9 54.632,0 52.536,1 47.386,9 46.864,7 46.174,2 44.170,9 37.163,1 36.125,2 35.335,5 34.792,0 33.174,8 32.764,7 28.675,2 27.301,3 27.027,8 26.859,8 MIGUEL PORTILLA MADRID. El consejo de administración del Santander Central Hispano ha tomado la decisión de poner en marcha un plan de incentivos para directivos del grupo que será sometido a la junta general de accionistas el próximo mes de junio. Se trata de un plan de opciones sobre acciones, stock options que afectará a 2.750 directivos, con unas condiciones muy exigentes para poder ejecutarlas, puesto que el grupo Santander deberá superar en crecimiento del beneficio por acción y en revalorización del precio de los títulos a 20 de las 30 mayores entidades financieras del mundo. El ranking comparativo se estableció el pasado mes de octubre- -fecha en la que se inició la preparación de este programa de stock options con arreglo a la capitalización bursátil de esas entidades. Mediante el citado plan, el banco concederá a los directivos incluidos en el mismo unas opciones sobre acciones del Santander. Cada opción equivaldrá al derecho a adquirir una acción del banco al precio medio ponderado de la misma en las quince primeras sesiones bursátiles de 2005, que ha quedado establecido en 9,07 euros por título. José Luis Gómez Alciturri, responsable de Recursos Humanos del Santander ha ganado por el número de opciones que tenga entre los 9,07 euros preestablecidos y el precio que tenga la acción en la fecha que decida ejercer la opción. Fecha en que se elaboró el plan de stock options Contrato de cobertura de 2008 hasta la misma fecha de 2009, y el número de opciones entregadas equivalen a 103 millones de acciones. El método normal que los directivo emplearán para hacer efectivas las opciones será el de liquidación por diferencia. Es decir, en la fecha que cada directivo considere más conveniente, y que esté comprendida entre el 15 de enero de 2008 y el 15 de enero de 2009, obtendrá un número de acciones del Santander que corresponda al valor de lo que Para realizar la operación, el Santander ha realizado un contrato de cobertura, y se irá provisionando a lo largo de los tres próximos ejercicios con recursos propios. A juicio del director general adjunto del Santander y responsable de Recur- Vinculación de las opciones El ejercicio de estas opciones está vinculado a que la revalorización de la acción del Banco Santander en los dos próximos años supere, al menos a la registrada por los títulos de 20 de las 30 entidades financieras internacionales que han sido tomadas de referencia. Las cotizaciones de referencia para calcular la evolución serán la media de los cambios de las 15 primeras sesiones del año 2005 frente a las mismas del año 2007. Además, el beneficio por acción (BPA) del grupo Santander deberá crecer también más que el de 20 de las 30 entidades de referencia. Para realizar este cálculo se tomará como punto de partida el beneficio por acción del ejercicio de 2003, que fue de 0,55 euros por acción para el Santander, y el último será el beneficio por acción del ejercicio de 2006. El periodo de ejercicio de las opciones será de un año, desde el 15 de enero OPCIONES EXIGENTES FERNANDO CORTÉS D espués de todo lo que se dijo de las stock options sobre todo tras la polémica protagonizada en su día por Juan Villalonga cuando era presidente de Telefónica, la verdad es que hay que tener cierto valor para presentar un programa de remuneración basado en este controvertido instrumento. Las opciones sobre acciones tienen mala fama, porque se asocian con fáciles ganacias multimillonarias para unos pocos elegidos. En realidad, fue así durante los años de la llamada burbuja tecnológica Una época en la que las Bolsas se vieron asaltadas por un ataque de esquizofrenia que llevó el precio de las acciones de muchas compañías a niveles disparatados. La fiebre, no obstante, pasó y la mayoría de las puntocom que hicieron ricos a sus ejecutivos- -merced a las mencionadas opciones- -desaparecieron del mapa, dejando vacíos los bolsillos de un nutrido grupo de pequeños accionistas. A estos últimos ya sólo les queda el consuelo de embarcarse en interminables procesos judiciales, en un empeño que, como todo lo imposible, conduce inexorablemente a la melancolía. Las stock options sin embargo, no son peores que otros modelos remunerativos más opacos, como por ejemplo los bonus ligados a la consecución de unos objetivos a veces difíciles de cuantificar. Emilio Botín, además, no acostum- bra a regalar nada. El programa de opciones del Santander Central Hispano puede ser un magnífico negocio para los afortunados que han sido incluidos en el mismo; pero está claro que tendrán que sudar la camiseta. La estructura elegida por el banco es transparente y fija unas condiciones que se pueden resumir en esa frase que tanto gusta a Francisco González, presidente del BBVA y principal rival de Botin en el disputado panorama financiero: Ser un jugador de la Gran Liga bancaria mundial Algo así como la Champions pero sin galácticos Un privilegio reservado sólo a un ramillete de entidades. La clasificación que hace el Santander asusta y el reto de superar en beneficio por acción y en revalorización de los títulos a 20 de esos 30 bancos no parece sencillo, desde luego.