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90 VIERNES 18 2 2005 ABC Economía El FMI alerta de la burbuja inmobiliaria española mientras 2004 marca un nuevo récord de precios La vivienda nueva subió un 17 y la usada un 19 acelerándose en el segundo semestre, según Tinsa ha vuelto a alertar del peligro que representa para la economía española la inflación y el precio de la vivienda, que en el último semestre volvió a repuntar PEDRO RODRÍGUEZ CORRESPONSAL WASHINGTON. El informe anual que el Fondo Monetario Internacional (FMI) dedica a España vuelve a advertir sobre las consecuencias desastrosas que puede tener el actual boom inmobiliario, tras acumular durante los últimos seis años una serie de sucesivos incrementos de dos dígitos en sus precios. Junto a las presiones inflacionistas, la burbuja del sector vivienda es descrita como principal amenaza para el futuro de la economía española, cuyo sistema bancario queda expuesto ante la continua expansión de créditos hipotecarios. De acuerdo a las conclusiones del Fondo, dirigido por el ex ministro de Economía español, Rodrigo Rato, y expresadas en su esperado PIN (Public Information Notice) la persistencia de la inflación en España se explica por la vivienda y las presiones de precios del sector servicios donde la libre competencia sigue siendo inadecuada En estas circunstancias, el implacable incremento en los precios de la vivienda y el endeudamiento doméstico han multiplicado la vulnerabilidad de la economía española ante posibles acontecimientos adversos, según las estimaciones del FMI. b El FMI Aumento en el precio de las viviendas Variación interanual en 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Vivienda nueva Vivienda usada 17,80 15,04 15,18 12,79 18,51 16,76 17,00 19,00 2001 Fuente: Tinsa 2002 2003 2004 Infografía ABC vista del lento progreso logrado hasta la fecha bajo el marco del Pacto de Toledo de 1997. Según los cálculos del FMI, aunque los costes del envejecimiento de la población española se van a presentar más tarde que en otros países de la Unión Europea, su volumen va a ser igualmente considerable. Para el 2050, bajo una tendencia que no se aliviará ni con el actual aumento de inmigrantes, se estima que un 30 de la población española tendrá más de 65 años. Publicado en la capital norteamericana de Washington nueve días después de su discusión por el consejo ejecutivo del Fondo, el informe también contiene apreciaciones positivas sobre la evolución de la economía española, que ha logrado superar con éxito la ralentización sufrida por otros miembros de la Unión Europea. Para 2005, y tras revisar sus propios cálculos del pasado noviembre, el FMI ha elevado una décima la previsión de crecimiento para España hasta el 2,7 El organismo internacional depara elogios a los esfuerzos del Gobierno socialista en materia de estabilidad fiscal, transparencia y mejora de la productividad. Sin embargo, los datos favorables parecen quedar eclipsados por la contundencia con la que se expresan los directores del fondo acerca del problema que puede suponer el boom inmobiliario, por lo que llegan a solicitar abiertamente la adopción de medidas urgentes para contener los disparados precios de la vivienda en España. Entre esta batería de opciones destaca la eliminación gradual de las deducciones fiscales que benefician la compra de viviendas a un alto coste para las arcas públicas. El FMI alega que no tiene sentido intentar fomentar el alquiler mientras haya un política de incentivos fiscales a la compra. Precisamente el nuevo Gobierno Zapatero pensó en un primer momento recortar fuertemente estas deducciones, pero en la actualidad ha abandonado estas tesis y asegurá que las retocará pero no de forma significativa. También pide el FMI un cambio en el marco legal que impide la expansión del mercado de alquiler y la reforma de la regulación que limita la oferta de terreno edificable, es decir, una mayor liberalización del mercado del suelo. Los precios siguen creciendo Precisamente ayer se conoció el avance de la sociedad de tasación Tinsa sobre la evolución de los precios de la vivienda en 2004, del que parece deducirse que las preocupaciones del Fondo tienen alguna base. Según sus datos, el aumento de los precios en la vivienda nueva se situó en una media del 17 mientras que en las usadas, el aumento medio se situó en el 19 en el pasado año. Esto supone una ligera desaceleración en la subida de vivienda nueva, Indisciplina autonómica Tanto el análisis técnico del Fondo, como las apreciaciones de su consejo ejecutivo, incluyen también advertencias sobre la indisciplina fiscal de las Comunidades autónomas dentro del sistema altamente descentralizado español Ante la ausencia de mecanismo que fuercen la contención presupuestaria a nivel autonómico, el FMI aconseja- -pese a reconocer la dependencia del Gobierno socialista del respaldo de partidos regionales -la adopción de instrumentos que han demostrado su efectividad a nivel nacional, como fijar topes al gasto público o la creación de fondos de contingencia. El Fondo Monetario estima que para los presupuestos del 2005, un 49 del gasto público en España será realizado por las Comunidades autónomas en comparación con el 14,5 realizado hace veinte años. Insiste en que España debe otorgar mayor prioridad a una profunda reforma del sistema de pensiones, a la Los préstamos hipotecarios marcan otro máximo ABC MADRID. El valor de los nuevos créditos hipotecarios concedidos en el pasado año por las entidades financieras ascendió a 113.522 millones de euros, cifra que supone el mayor importe nunca registrado en España en un año. A 31 de diciembre, el saldo vivo de créditos con garantía hipotecaria ascendía a 531.776 millones de euros, lo que supoe un aumento del 23,4 respecto al saldo vivo existente al cierre del ejercicio anterior y, también, la mayor cifra histórica. Por lo que refiere a las operaciones de titulización, ascendieron a 49.614 millones de euros, con un crecimiento interanual del 34,2 En conjunto, ambas magnitudes re- Incremento neto del crédito hipotecario (Variación anual) 120.000 100.000 presentan el volumen hipotecario gestionado en nuestro país, que ascendió al cierre de 2004 a 581.390 millones de euros, con un aumento del 24,3 sobre el cierre de 2003. 80.000 60.000 40.000 20.000 Inflexión en septiembre La Asociacíón Hiptoecaria Española (AHE) subraya que se trata de las mayores tasas de crecimiento de los últimos años pero añade que en el mes de septiembre se marcó el punto de inflexión del ciclo tras haber registrado en ese mes un aumento interanual superior al 25 Así, en diciembre, por primera vez en cuatro años, el saldo neto de créditos fue inferior al del mismo mes del año anterior. Según la AHE, el pasado mes de ene- 2000 2001 2002 2003 2004 Infografía ABC ro, según los primeros avances disponibles, ha mantenido un importante ritmo de actividad pese a lo cual esta asociación estima que a lo largo del primer trimestre se irá haciendo más evidente el proceso de desaceleración iniciado a finales de 2004