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ABC DOMINGO 5 12 2004 89 El Gobierno cree que la falta de acuerdo garantiza la reforma de las subvenciones en el sector del aceite Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Sacyr Vallehermoso Crecimiento rentable M. J. P. Un negocio de concesiones M. J. P. Desde hace un par de años la consigna del presidente del BBVA, Francisco González, es crecer de forma rentable, orgánicamente, pero sin desdeñar compras selectivas que den valor al accionista y tengan sentido estratégico, como han sido los últimos movimientos en México (Bancomer e Hipotecaria Nacional) y EE. UU. (Laredo National Bancshares) Y en ésas están en la sede del BBVA. De hecho, a González le gusta traer a la memoria de sus accionistas, empleados e inversores que el crecimiento orgánico es la columna vertebral de la estrategia del BBVA, porque sin crecimiento orgánico no hay rentabilidad sostenida ni capacidad o credibilidad para hacer operaciones no orgánicas que creen valor En lo que va de año, la entidad ha destinado a estas operaciones de crecimiento no orgánico, rentables y con total sentido estratégico casi 4.500 millones de euros, que refuerzan claramente la capacidad de cre- Francisco González cimiento rentable de este grupo para el futuro Fuentes del banco han recordado esta semana que la posición de fuerza con la que cuenta el BBVA frente a Sacyr será determinante para que no se efectúe el desembarco: una capitalización bursátil de más de 41.000 millones de euros frente a los 3.000 millones de la constructora, una eficiencia del 44,8 y una rentabilidad sobre recursos propios (ROE) del 19,7 Ni un mes ha pasado desde que Luis del Rivero sucediera a José Manuel Loureda en la presidencia de Sacyr Vallehermoso, una constructora basada hasta ahora en el negocio de las concesiones y que había apostado en su último plan estratégico por crecer en los servicios y autopistas. Días antes de que Del Rivero accediera al cargo, la compañía anunciaba inversiones por valor de 2.400 millones de euros hasta 2008. Para ello, el grupo tendría que aumentar su deuda consolidada hasta un máximo de 1.600 millones. Sin embargo, de entrar en el accionariado de BBVA no se comentó nada de nada, y eso que el interés y las conversaciones entre constructores y Gobierno venían de lejos, al menos desde mayo pasado, según aseguraron a ABC fuentes financieras. Entrar en un importante banco español no es nuevo para las ambiciones de Luis del Rivero. A principios de los 90, la constructora llegó a tener algo más de un 1 en Argenta- Luis del Rivero ria, si bien el objetivo no era de permanencia ni control, sino meramente financiero. Para el actual presidente de Sacyr la operación era como una bomba empresarial Es un constructor hecho a sí mismo con aspiraciones claras. No pudo entrar en Trasmediterránea ni en Metrovacesa ni en FCC, pero sí se hizo con el control de Vallehermoso y de ENA. Ahora, Del Rivero dirige su vista al sector financiero.