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80 Economía MIÉRCOLES 19 2 2003 ABC La tasa de ahorro de los hogares ha caído cuatro puntos entre 1995 y 2001 ABC MADRID. La tasa de ahorro de los hogares ha descendido cuatro puntos entre 1995 y 2001, al pasar de algo más del 14 al 10,3 de la renta disponible, según datos hechos públicos ayer por el Instituto Nacional de Estadística (INE) En 2001, la renta de los hogares se incrementó un 5,6 algo menos que el gasto, que creció un 5,9 por lo que la tasa de ahorro de los hogares cayó cuatro décimas, del 10,7 al 10,3 Los datos del INE ponen también de manifiesto que la economía española necesitó una financiación total neta exterior en 2001 de 13.800 millones de euros (un 2,1 del PIB) lo que supone una reducción de 1.000 millones de euros respecto al ejercicio precedente. Competencia da vía libre a la fusión de Áurea y Acesa para crear Abertis El nuevo gigante de autopistas tiene 1.500 kilómetros en concesión b Existe un pacto de caballeros Abertis Infraestructuras La nueva empresa Sede Ingresos Beneficios Empleados Capit. Bursátil Km de autopistas Barcelona 1.161 millones de euros 329 millones de euros 4.554 6.534 millones de euros 1.543 Principales accionistas Caja Murcia: 1,5 CAM: 1,7 Unicaja: 1,9 Bancaja: 3,0 Cajas Catalanas: 5,6 Brisa: 4,0 Autostrade: 5,0 Caixa Catalunya: 5,7 Dragados: 11,3 La Caixa: 20,01 INFOGRAFÍA ABC entre Dragados y La Caixa para igualar su participación accionarial en torno a un 16 en la nueva compañía Abertis M. PORTILLA MADRID. El Servicio de Defensa de la Competencia aprobó ayer la fusión de Acesa y Áurea, mediante la absorción de esta última por la filial de La Caixa, para crear Abertis, el nuevo gigante de las concesiones de autopistas, según manifestaron ayer ambas compañías a la Comisión Nacional del Mercado de Valores. En el comunicado, añaden que el citado organismo dependiente del Ministerio de Economía ha decidido no remitir el expediente de referencia al Tribunal de Defensa de la Competencia, por lo cual se entenderá que la Administración no se opone a la operación notificada El acuerdo de fusión tuvo lugar el pasado 19 de diciembre, después de una larga negociación de siete meses en la que no se ponían de acuerdo tanto La Caixa como Dragados en cuanto al canje accionarial de sus participadas. Finalmente, la ecuación de canje quedó establecida en 2,16 acciones de Acesa por cada una de Áurea, una vez contemplada la ampliación de capital liberada que en la proporción de 1 por 20 llevará a cabo Acesa antes de la fusión. Asimismo, los accionistas de Áurea recibirán un dividendo extraordinario de un ero por acción. Con este acuerdo, La Caixa queda en Bolsa: 40,29 Principales autopistas A- 4 A- 7 A- 7 A- 2 A- 7 A- 7 C- 32 Sevilla- Cádiz Valencia- Alicante Tarragona- Valencia Zaragoza- Mediterráneo Montmeló- El Papiol Barcelona- Tarragona Montgat- Palafolls la nueva Abertis con una participación del 20,01 y Dragados con un 11,3 No obstante, fuentes próximas a esa negociación señalaron a ABC que existe un pacto de caballeros para igualar la presencia accionarial de la constructora y de la caja en Abertis en torno al 16 Aportación de concesiones Para llevar a cabo ese acercamiento, Dragados irá aportando a Abertis concesiones de tramos de autopistas que actualmente está construyendo, y de las que tiene la adjudicación correspondiente. Entre esos tramos se encuentra uno de los de la nueva A- 2 entre Madrid y Guadalajara. Sin embargo, el pacto también incluye que la ges- tión permanecerá siempre en manos de La Caixa a través de sus especialistas de Acesa. Además, la sede de Abertis estará en Barcelona, aunque cada una de las filiales mantendrá sus actuales sedes, con la posibilidad de que Madrid también tenga una presencia corporativa del nuevo grupo. De la fusión de Acesa y Aurea surgirá el tercer grupo de concesiones de Europa, por detrás de la italiana Autoestrade y la francesa ASF, con más de 1.500 kilómetros de autopistas en concesión que, según sus estimaciones, generarán ingresos superiores a 1.150 millones de euros y resultados de 300 millones. El nuevo grupo contará con presencia en 10 países a través de más de 50 empresas filiales, informa Ep. Los analistas apuestan por un canje de 1,8 acciones de Dragados por cada 1 de ACS en la fusión ABC MADRID. La fusión entre ACS y Dragados podría llevarse a cabo mediante un intercambio accionarial a partir de un canje de 1,8 títulos de la segunda constructora por cada una de la primera, según estimaciones de analistas consultados por Europa Press. En concreto, para los expertos de Renta 4, el canje accionarial de dos títulos de Dragados por uno de ACS previsto inicialmente, puede ser modificado al alza a favor de la constructora que preside Antonio García Ferrer, con el fin de favorecer a los accionistas minoritarios de esta empresa. Los profesionales de la consultora Ibersecurities, por su parte, consideran que el cambio de 1,83 acciones de Dragados por cada una de las que componen el capital de ACS constituye el límite pa- ra que la integración cree valor para los accionistas de la constructora que preside Florentino Pérez, que cifran en un 12,6 En cambio, el aumento de valor para ACS disminuiría hasta el 8,5 si el canje se fija en 1,7 títulos de Dragados por cada acción de la primera, y ya sería nulo en caso de fijarse por debajo de 1,4 por una, según los cálculos de dicha agencia de valores y Bolsa. A pesar de ello, la ecuación más favorable para la constructora que preside el también presidente del Real Madrid, que no para los pequeños accionistas de Dragados, sería la de cambiar dos acciones de esta empresa por una de ACS, ya que el aumento de valor para ésta sería del 17,6 No obstante, todos los expertos coinciden en destacar en las sinergias que generará la operación, tanto por el ahorro de costes, sobre todo en las áreas de construcción e industrial, como por la complementariedad de los negocios, que Ibersecurities calcula en 98 millones de euros al año. Dicho importe se traducirá, según dicha firma, en un aumento del 19 del beneficio después de impuestos de la constructora fusionada en 2003, y del 9,7 en el resultado de explotación. Por ello, también convinieron en apuntar la necesidad de que la operación concluya en una integración y no en la constitución de un holding ya que en este último caso dichas sinergias se perderían. Según apuntó Renta 4, no tiene mucho sentido mantener dos compañías con las mismas características La fusión Dragados- ACS, cuya materialización está prevista para el presente ejercicio o, en su defecto, comienzos de 2004, dará lugar al primer grupo constructor español por delante de FCC, valorado en más de 5.000 millones de euros y con un volumen de negocio de 10.992 millones de euros, según Ibersecurities.