ABC MADRID 07-02-2000 página 46

46 ECONOMÍA TELECOMUNICACIONES w El pacto secreto de la Alianza establece penalizaciones para los socios que quieren ejercer su derecho de neutralizar la transmisión de acciones dentro del núcleo estable BT deberá pagar 200 millones de dólares para bloquear Airtel MADRID. José Antonio Navas LAS DUDAS DE BT British Telecom (BT) tiene que resolver sus dudas en Airtel antes del día 22, cuando la Junta de Accionsitas dé los primeros pasos para clarificar el futuro de la compañía. En principio, Peter Bonfield, chief executive officer de BT se ha mostrado dispuesto incluso a un pleito en los tribunales. Sin embargo, la estrategia de morir matando no parece muy propia del fair play británico y mucho menos en el caso de una empresa con la solera de BT. El acuerdo amistoso entre BT y Vodafone parece así la salida más sencilla y directa. Peter Bonfierd, CEO de BT Telefónica cedió una cuota del 19 por ciento con la liberalización MADRID. Servimedia OS recientes acuerdos entre los socios de Airtel han ido reduciendo la virtualidad del célebre pacto secreto suscrito por la autodenominada Alianza o núcleo estable de la compañía operadora. Sin embargo, el pacto secreto ofrece todavía algunos aspectos que pueden influir en el futuro más inmediato de Airtel. En concreto, el eje de ese pacto, al margen los derechos de tanteo en la compraventa de acciones, se sitúa en la posibilidad de bloquear incluso las transmisiones de acciones intragrupo. Cualquier accionista miembro de la Alianza donde figuran Vodafone, British Telecom, Torreal. Alba y Acciona puede evitar que otro de los socios transfiera sus acciones de Airtel incluso a una sociedad de su propio grupo empresarial. Esto es lo que pretende hacer Vodafone cuando intenta comprar las acciones de Airtel que ahora están en poder de su filial Airtouch. La transferencia de Airtouch a Vodafone es el punto de partida para el posterior acuerdo entre el grupo británico y el Banco Santander Central Hispano (BSCH) Sin embargo, esta operación intragrupo que desea efectuar Vodafone puede ser neutralizada por British Telecom (BT) si es que ésta última se decide a morir matando en su conflicto de intereses con el resto de accionistas de Airtel. El precio de la penalización que deberá pagar BT para ejercitar su derecho de bloqueo es de 200 millones de dólares, según ha podido saber ABC en fuentes de toda solvencia. En definitiva, cerca de 34.000 minones de pesetas al cambio actual de L la divisa norteamericana. La cuantía se antoja perfectamente asumible a tenor del importe que se considera en la operación Airtel, valorada en 4 bülones de pesetas. Sin embargo, hay que tener en cuenta que todas estas valoraciones se realizan siempre pensando en acuerdos que son financiados con acciones, sin desembolsos en efectivo que drenan directamente la cuenta de resultados. En consecuencia, el precio que habría de pagar BT parece muy alto, sobre todo teniendo en cuenta que lo único que lograría con eUo sería bloquear la toma de decisiones en Airtel. El próximo día 22 se celebrará la Jimta de Accionistas de Airtel en la que se aprobará el cambio de estatutos para facultar el acuerdo entre Vodafone y el BSCH. Quizá antes de ese momento se sepa la actitud que finalmente va a asumir la multinacional británica, cuyo consejero delegado, Peter Bonfield, ya expuso hace unas semanas al embajador británico en Madrid su intención de convalidar hasta las últimas consecuencias los derechos de BT en el accionariado de Airtel. No obstante, en medios cercanos a la operadora española se estimaba la pasada semana que Vodafone y BT están también negociando una salida pactada que zanje la cuestión antes del próximo día 22. Telefónica es el antiguo monopolio que más cuota de mercado ha cedido a sus competidores como consecuencia del proceso de liberalización en el Sííctor de las telecomunicaciones. En concreto. Telefónica ha perdido una cuota del 19 por ciento, según datos de RetevLsión, el segundo operador español que asegura haber absrobido 13 de estos puntos. Según los datos de Retevisión, sólo Deutsche Telekom, en Alemania, ha cedido una ps. rticipación mayor, pero hay que tener en cuenta que en Españs no está todavía abierto el bucle local de abonado; es decir, el tramo final de la red que une la central telefónica con el domicUio del usuario. Por su parte, Telefónica asegura también en un informe interno de la compañía que sus tarifas locales son las segundas más bajas de la Unión Europea, sólo superadas en esta clasificación particular por Grecia. En concreto, las tarifas locales se sitúan en España un 33 por ciento per debajo de la media comunitaria. En contraste con tcdo ello, las proyecciones que maneja Telefónica señalan que los beneficios antes de impuestos, intereses y amortizaciones (EBITDA) al cierre de 1999 han sido de 1,8 bülones, de los que 1,5 billones proceden del negocio de la telefonía fija, según informa Ep. No obstante, este dato tiene una significación muy relativa, ya que la mayor parte del balance de Telefónica reposa sotre el negocio básico que es el que concentra el gran activo inmovilizado de la empresa. Dicho de ot; -o modo, el EBITDA no es el mejor indicador para evaluar los resultados que Telefónica obtiene en su servicio básico de telefonía fija. aBMBMBlglBrajSJBiBMBMBjgjgiBJgJaSIB K 1 JA IJi. JAKKUM- s poii. L- hiii; i fraiiucsa JAfOHl inn. uimdaniuaJS 1 N A m M m A m i A ANTONIO MARÍA l SQl Reiralo do clama de cnlcovcslidadcb O, 1.211) 121 SUBASTAS SUBASTA DE FEBRERO. PINTURA, MUEBLES Y OBJETOS DÍAS 23 y 24 DE FEBRERO a las 19: 00 íi. Exposición VELÁZQUEZ, 2. píPír a íS ¡e eMeMÉ ¡e t 3 eísí ¡i j del 7 al 22 de Febrero de 2000 Horario de Lunes a Sábado, de 10: 30 a 14: 00 horas de 17: 00 a 20: 30 horas. 28001- MADRID. Tel. 91 577 87 97. Fax 91 432 47 55.