ABC MADRID 27-01-1992 página 66

66 ABC Ahorro Inversión- ABC LUNES 27- 1- 92 Una guerra de comisiones disminuiría los ingresos de las sociedades de Bolsa A partir de enero ha entrado en vigor la libertad de tarifas Madrid. D. E. La fecha del 1 de enero de 1992 es un hito importante en el devenir de las sociedades y agencias de Valores y Bolsa, ya que diversos preceptos de la Ley 24 88 del Mercado de Valores, entrada en vigor el 29 de julio de 1989, señalaba esta fecha como productora de un doble efecto. El primer efecto (D. T. 6. de la Ley) es la desaparición del período transitorio que exigía la participación de un agente de Cambio en una sociedad de Bolsa Ha sido 1991 el último año en que los agentes de Cambio y Bolsa debían participar en tales capitales al menos hasta en un 50 por 100 (porcentajes que fueron del 70 por 100 en 1989 y del 60 por 100 en 1990) El segundo efecto de la llegada de este 1 de enero de 1992 es la aplicación- aplazada hasta ahora por la D. F. 1. a de la Ley citadadel régimen de libertad de tarifas de retribuciones que perciban los miembros de las Bolsas de un mercado secundario Oficial dice el artículo 42 de la Ley del Mercado de Valores) por su participación en la negociación de ios valores. Bolsas de Valores, bastando para ello que adquieran una participación en el capital de la respectiva sociedad rectora de la Bolsa (artículo 64 L. M. V. Esta posibilidad legal autoriza a que- teóricamente- a las actuales 51 sociedades y agencias de Valores y Bolsa (y un agente de Cambio y Bolsa individual) se le vayan adicionando algunas de las 79 sociedades y agencias sólo de valores, a medida que cumplan los preceptos requeridos y el citado de compra de la partinente participación en el capital de alguna de las cuatro sociedades rectoras de las Bolsas. Evidentemente, si se diera esta situación de adquisición masiva de la condición de miembro de Bolsa se generalizaría en el mercado la especialización bursátil y se incrementaría todavía más la batalla (machacona) para conseguir las comisiones de negociación sobre valores, y efló, cuando hablamos de que es necesaria la especialización de las casas de valores para que la oferta de servicios sea distinguible por la clientela. Este es el punto neurálgico del sector: la necesaria especialización en la oferta de servicios con mayor valor añadido y con apertura a áreas de negocio no desarrolladas hasta ahora (opciones, futuros... Tarifas delas casas deBolsa El nuevo ejercicio económico de 1992 ha supuesto para el Mercado de Valores, entre otros, dos acontecimientos de significativa importancia. De un lado, la liberación de comisiones de contratación en renta variable, y por otra parte, la entrada en funcionamiento del nuevo mercado de opciones y futuros sobre renta variable. La Asociación Española del Mercado de Valores recomienda a sus asociados las siguientes tarifas orientativas: Operaciones sobre valores de renta variable. Si bien las comisiones a aplicar a estas operaciones son libres para todas las sociedades y agencias, parecería conveniente conservar la tarifa tradicional del 2,5 por 1.000 sobre el volumen efectivo sin perjuicio de los rappels por volúmenes y tarifas aplicadas a las operaciones especiales. Mínimo recomendado: 2.000 pesetas. Operaciones sobre valores de renta fija. Para estas operaciones se recomienda mantener las tarifas vigentes hasta ahora. Negociación de contratos de opciones (sobre valores de renta variable) Cien pesetas por contrato y 2 por 100 sobre la prima. Mínimo recomendado: 2.000 pesetas por operación. Vencimiento de contratos de opciones (sobre valores de renta variable) 200 pesetas por contrato. Mínimo recomendado: 1.000 pesetas. Negociación de contratos de futuros (sobre valores de renta variable) 200 pesetas por contrato. Mínimo recomendado: 2.000 pesetas por operación. Vencimiento de contratos de futuros (sobre valores de renta variable) 200 pesetas por contrato. Mínimo recomendado: 1.000 pesetas. Más bancarización Ambas circunstancias han de producir consecuencias que, sin duda, afectarán al panorama actual del reciente sector del Mercado de Valores español. Carlos Entrena, presidente de la Asociación Española del Mercado de Valores y de Nebursa SVB, ha preparado este informe: La participación que tenían los agentes de Cambio y Bolsa en las sociedades bursátiles de las entidades de depósito pasará, prácticamente en todas ellas, a titularidad bancaria, ya que así lo pactaron los agentes de Cambio y Bolsa que facilitaron la adquisición de la condición bursátil a dichas i sociedades y ayudaron a su puesta en marcha. La llamada bancarización de la Bolsa dará un paso más, esta vez formal, aunque en el fondo ya se había producido. Sin embargo, quienes han apostado por ser independientes, que no es más que desarrollar esta actividad empresarial sin el paraguas bancario, van alcanzando una rápida madurez, con las dificultades del momento, que les augura una rentable actividad y el mantenimiento de una importante cuota jieLnegocio. Atención a las comisiones El otro efecto comentado es la implantación del régimen dé libertad de comisiones por efecto de la entrada en vigor de la libertad de retribuciones, que estaba aplazada hasta el citado 1 de enero de 1992. En los días transcurridos de i 992, no se han producido manifestaciones ni situaciones de rebajas drásticas tarifarias. Tampoco lo contrario, no ha habido subida de comisiones. Pero lo que se prevé, y así lo ha recomendado la Asociación Española del Mercado de Especialización Valores (circular 1 92) es que las comisiones Ante la ya innecesaria participación accio- se mantengan y se bajen vía rappels por narial de los agentes de Cambio y Bolsa, to- volumen anual o por tratarse de operaciones das y cada una de las sociedades y agencias de gran cuantía. No debemos olvidar que la de valores constituidas y que se constituyan clásica tarifa española del cuartillo (0,25 en el futuro tienen derecho a conseguir la por 100 sobre efectivo) es de las más bajas condición legal de miembro de una o varias del mundo. De ahí que no podamos prever una reducción sustancial en las tarifas del sector bursátil. ajenas a los intermediarios, están destinadas a cubrir los nuevos gastos de organización y administración de las Bolsas, Sociedad de Bolsas y Comisión Nacional. Donde sí se ha producido un gran abaratamiento es en los costes por mediación de las operaciones de renta fija (pública y privada) en las que sus a tos volúmenes no han permitido mantener el clásico arancel del 0,25 por 100, habiéndose percatado por fin las Bolsas de la necesidad de revitalizar la negó- Junto al Aeropuerto Glorieta de Eisenhower SOLAR PARA INDUSTRIA O ICENTRO DE CALCULO 50.000 ptsrrf Rebajas en renta fija Esto me lleva a recordar que cuando se debatió la L. M. V. uno de los argumentos esgrimidos a favor dé la reforma fue la pretendida necesidad de abaratamiento de las comisiones barsátiles en España. Entendemos que tal objetivo no se ha alcanzado por efecto de los cánones fijos que perciben por operación los organizadores álTIolF mercados (Bolsas) tanto por contratación como por liquidación, así como por las tasas (tributos) aprobadas, por admisión a negociación y por la misma negociación, para nutrir el presupuesto de ingresos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Estas exacciones FE el mejor local para el mejor negocio Feo. Silvela n 2 46 Feo. Zea n 2 8 Fernando Poo n 23 José Picón n 2 6 735 m 2 (Alquiler) 310 m 2 (Alquiler) 430 nr 2 (Alquiler) 693 m 2 (Alquiler) infor: 319 2 4 89 OCASIÓN Ahora es el momento de comprar ÓRGANOS ELECTRÓNICOS A PRECIOS DE COSTO Carrera de San Jerónimo, 26 Arenal, 18. MADRID UNION MUSICAL C Lagasca n a 6 1 1 2 Dcha. 28001 MADRID Tel. 578 14 44 Fax: 577 77 86