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LUNES 2i- 12- 87 ABC LMMI Ahorro Inversión- ABC 63 Debe prorrogarse la desgravación por adquisición de valores y corregir la tributación sobre las plusvalías (artículos de lujo, automóviles, viajes, segundas viviendas, etcétera) La magnitud de este impacto dependerá dé la magnitud de la caída de las cotizaciones, y de la importancia relativa de. la capitalización bursátil. Tenderá a ser más importante en países como Japón, Gran Bretaña y EE UU, en los que la capitalización bursátil a 31 de diciembre de 1986 representaba el 84 por 100, 82 por 100 y 54 por 100 del PNB respectivo, que en España y en Francia en los que representaba sólo un 20 por 100. c) La crisis bursátil afecta a la financia- 30- 9 EE. UU Japón i R. Unido Alemania Francia Italia España J (1) 3 12 6,5 15,9 6.7 3.7 4,0 4.1 3,4 1988 (1) 5,6 13,9 6,0 3,4 3,6 3.5 3,0 9,3 18,1 10,0 5,5 6,2 5.1 5,2 Vef supuestos cuadro anterior. nómica reciente, y no guarda relación alguna corr la de los otros países europeos. Esta situación de los tipos de interés, que van lentamente descendiendo, perjudica notablemente a la situación actual de la Bolsa. SÍ el Gobierno mantiene ef objetivo de inflación para 1988 del 3 por 100, y Ja política monetaria se instrumenta teniendo como objetivo intermedio el control de los ALP y como objetivo final una inflación del 3 por 100, es dudoso que se pueda reducir de forma sensible la tasa de interés real. Sociedad Española del Acumulador Tuttor, S. A. PAGO A CUENTA DEL DIVIDENDO El Consejo de Administración de la Sociedad Española del Acumulador Tudor, S. A. ha acordado, en su reunión del día 16 de diciembre de 1987, realizar un pago a los accionistas a cuenta del dividendo que en su día y con cargo a los beneficios del presente ejercicio de 1987 señale la Junta general de accionistas. El citado pago a cuenta tendrá un importe bruto de 20 pesetas para cada una de las acciones números 1 a 11.205.026 ambos inclusive. Sobre la citada cantidad se efectuará la retención establecida por la legislación en vigor. La clave de valor asignada a dicho pago es 13160001. El cobro de dicho dividendo podrá hacerse efectivo a partir del día 2 de enero de 1988, contra estampillado de los títulos y a través de las oficinas principales del Banco Español de Crédito y del Banco de Santander, en Madrid. El control de los citados pagos se llevará a cabo mediante cintas magnéticas, según diseño establecido en el manual de emisoras, con indicación del número de las acciones. Madrid, 16 de diciembre de 1987, -EI Consejo de Administración. -R. ción de las empresas, según la estructura del mercado, y en España puede traducirse en cerca de un billón de. pesetas de fondos que no podrán captarse del mercado de valores, con las consecuencias, en cadena, para todo el sistema económico español. La crisis bursátil es indudable que va a tener efectos reales, su magnitud es difícilmente mensurable, pero dependerá no solamente de la marcha de los mercados internacionales, sino también de las medidas que se adopten en nuestro país para corregirlos. Después de todas estas oscilaciones a la baja de los cambios, 1 a relación preciosbeneficios, sobre todo en términos de cashflow que refleja mucho mejor ta situación de nuestras empresas, pone a nuestro mercado de valores en una situación comparativa altamente favorable. Actuaciones como prorrogar la desgravación por la adquisición en valores en nuevas emisiones que mitigue tos efectos de las ampliaciones de capital que han tenido que ser pospuestas por las circunstancias por las que ha pasado el mercado de valores en este último trimestre, la corrección de la tributación sobre las ganancias de capital, el descanso de los tipos de interés y algunas otras medidas puntuales, pueden ser suficientes para estabilizar nuestro mercado de valores, mitigar los efectos de la crisis pasada e iniciar una recuperación deseada por todos. Manuel de la CONCHA Los efectos sobre la economía real Hay una tendencia, a mi juicio, irresponsable o al menos frivola, de restar importancia a los efectos de la crisis bursátil y de analizarla como un fenómeno pasajero, sin reflejo en la economía real. Sin embargo, no parecen cuestionables los siguientes efectos: a) La crisis bursátH aumenta la incertidumbre de los agentes económicos y afecta a las inversiones en capital fijo. b) Reduce la demanda de consumo, sobre todo de bienes con elasticidad- renta alta Por estas fechas, como todos los artos, el precio de algunos pescados y mariscos se infla. Y se pone por las nubes. Si lo quieres evitar, busca alternativas. Las hay tan buenas, tan ricas y que saben como las- que suben. Este año gástate menos en k mismo. Lo vas a celebrar. MINISTERIO Ofi AGRICULTURA. PESCA Y ALIMENTACIÓN.