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VIERNES 20- 11- 87 ABC ABC 69 L igual que sucemiento salarial, que no diera el año an se justifican en absoluto terior, el crecia la vista de la continuimiento económico que dad de la elevada tasa se está produciendo en de desempleo que pa 1987 se caracteriza por dece nuestra sociedad. ser producto de la puPor Sancho de Moneada La constatación del crejanza de la demanda inInstituto de Estudios Económicos ciente desempleo consterna, cuyo incremento será netamente supelar a la del año anterior. Si se produce un au- tituye el más expresivo recordatorio de que el rior al del PIB. De entre los componentes de la mento superior al del PIB, será bastante pe- ajuste no ha terminado en nuestro país. demanda interna destaca por el vigor de su queño, habida cuenta de la evolución de las Las empresas que hasta ahora han podido aumento la inversión, que puede registrar una rentas salariales y de los impuestos. Existe, llevar a cabo la modernización de sus estructasa anual de crecimiento del 12 por 100 en pues, un cambio de tendencia cuyas negatituras productivas con base en sus propios retérminos reales. Sin duda, se trata del rasgo vas consecuencias últimas deberían evitarse. cursos financieros se van a ver obligadas gramás positivo de la actual coyuntura económiEn semejante trance, el comportamiento de dualmente a salir a los mercados de crédito en ca, por lo que lleva consigo de modernización los salarios y las posibilidades ofrecidas por busca de financiación y a soportar unos costes y renovación de nuestro aparato productivo, nuestro sistema financiero van a desempeñar que, a pesar de los últimos descensos que los justo cuando es más apremiante hacer frente un papel básico. tipos de interés han experimentado en el mera la competencia exterior. En principio, una La política de contención salarial no debería cado monetario, todavía resultan ser los más tasa de crecimiento como la antes reseñada sufrir relegación de ningún tipo. Parece que los elevados de los países industrializados. Depuede parecer alta, pero no lo es tanto si se positivos resultados en el control de la inflación masiado altos como para no desanimar la inrecuerda que desde la segunda mitad de la están dando paso a ciertas alegrías en el creci- versión, sobre todo cuando se les compara década de los setenta han sido con la eficiencia marginal de capivarios los ejercicios que registratal, es decir, con la rentabilidad ron un aumento insuficiente de la que puede obtener la actividad inversión. Precisamente por ello, productiva en nuestro país. Por es fundamental consolidar el prootro lado, la persistencia de altos ceso inversor actualmente en costes en el crédito interno puede curso, a cuyo objeto hay que ga La gasolina se mezcló con el oxígeno líquido y ardió; el coinducir a las empresas a salir a rantizar que las causas que lo hete ascendió tronando por la atmósfera. Es la descripción de los mercados exteriores que han hecho posible seguirán prela salida del primer cohete espacial en 1926, y se refiere al cuentan con unos tipos sensiblesentes. experimento realizado por Robert Hutchings Goddard. Siete mente más bajos y que, en alguaños antes había escrito un libro titulado Cómo alcanzar altitunos casos, operan con monedas Entre los motivos determinandes extremas Fue un precursor. Ayer se hizo público el potencialmente depreciables. No tes del excelente momento atraproyecto de integración de dos grandes Bancos españoles. La olvidemos que el comportamiento vesado por la inversión figura el temperatura de fusión en los últimos días había alcanzado su del tipo de cambio de la peseta hecho de que haya podido autofipunto máximo bajo la presión de muy diferentes instancias e indurante los últimos acontecimiennanciarse. Ello significa que la retereses. El informe Revell establecía hace unos días los potentos monetarios hacen de nuestra cuperación del excedente empreciales emparejamientos del Central con el Vizcaya, el Banesto valuta una de las más fuertes del sarial, particularmente intensa escon el Santander y el Hispano con el Popular. Pero no estaba mundo. tos últimos años, ha sido la raíz prevista la sorpresa que anoche paralizó por unos minutos las última del proceso. Así pues, En un momento de incertidumrotativas de los periódicos. El Bilbao lanza al aire un proyecto cuando se considera qué puede bre como el actual, la prudencia unitario con el Banesto. El primer Banco español no aparece suceder en el futuro con dicha aconseja no perder de vista que hasta el puesto 103 del ranking bancario mundial. Tiene sólo variable macroeconómica, es el sostenimiento de elevadas ta 28.000 millones de dólares en activos, frente a 154.000 millones obligado observar cómo evoluciosas de crecimiento económico del primero francés. Tenemos una oficina por cada 1.200 habina el margen de beneficio de las exige que no se agote el aumento tantes, el triple que en Italia. Y los costes de transformación son empresas. del excedente empresarial, ameel doble que en Francia y en Holanda. No hay que perder de nazado hoy por unos costes laboA este respecto se aprecia una vista que las empresas son grandes porque son buenas, y no rales en progresión y por unos ralentización del crecimiento del necesariamente son buenas porque son grandes Ahora, a tracostes financieros que continúan excedente empresarial, que se ba ar siendo de los más altos entre los mantendrá en 1987, en porcenta Luis Ignacio PARADA de los países de nuestro entorno. je sobre el PIB, en una tasa simi- A 1 LA NECESARIA CONSOLIDACIÓN DEL CRECIMIENTO DE LA INVERSIÓN Tirando a dar TEMPERATURA BE FUSIÓN -Panorama internacional- Sigue la atención puesta en Washington aplazar hasta el 16 de diciembre, desde el 20 Habrá sido esta semana la de las transacde noviembre, la fecha de entrada en vigor ciones presupuestarias USA, con los prohomde la ley Graam- Rudman, con su automático bres negociadores de Washington que a todo corte de sólo 23.000 millones en los gastos han tenido (y también al dólar) sometidos a un auténtico régimen de ducha escocesa: op- presupuestarios. Ayer, en efecto, comenzaba el presidente de la Cámara Baja, Jim Right, timismos extremos en un día, renovado pesidiciendo que acaso fuera necesaria dicha mismo al siguiente y viceversa. Y una sola prórroga en el caso de no llegarse a un jornada, la del jueves, comenzó bajo el signo acuerdo dentro del plazo prefijado, pero que de una muy corroborada esperanza, después las máximas probabilidades estaban en favor de que uno y otro de los negociadores daba de lograrlo, según el objetivo de recortar el convenio por cosa hecha, para terminar 30.000 millones en 1988 y otros 45.000 en con una tónica de marcado desánimo cuando 1989. el senador republicano Bob Dole afirmaba A continuación, el portavoz de la Casa que los congresistas de su partido, en su mayoría, se mostrarían en desacuerdo con el Blanca, Merlin Fitzgerald, ratificaba la presencia de inmejorables perspectivas, añadiendo pacto negociado a que se llegara. que el convenio casi seguro asequible de inSin embargo, parece que al fin vayan a mediato, recibiría pleno soporte del presiser ciertos los toros sin que sea necesario dente Reagan precisando que este había convocado, a última hora el miércoles, a los jefes de las minorías republicanas en las dos Cámaras, Bob Dole y Robert Mitchel, en presencia del jefe del Estado Mayor en la Casa Blanca, Howard Baker, para disuadir sus reticencias ante la eventualidad de un pacto negociado. Después de todo ello hablaba el propio presidente, a las dieciséis (hora española) urgiendo a los negociadores la inmediata confección de un plan a largo plazo para la reducción del déficit federal. Añadiendo que estaba dispuesto a defenderlo y apoyarlo por todo los medios y a trabajar conjuntamente con el Congreso, con el fin de llegar a un presupuesto equilibrado plenamente Jaime JEREZ