Volver

Resultados de la búsqueda

Resultados para
-LUNES 2- 11- 87 ABC -Balance del crack ABC 47 Disminuirán las ventas de automóviles y viviendas por la caída de la Bolsa Las empresas encontrarán mayores dificultades de financiación Madrid. D. E. La crisis bursátil tendrá efectos negativos sobre las ventas de artículos de uso duradero, como automóviles y electrodomésticos, así como de viviendas, según el análisis efectuado por F G Inversiones Bursátiles, cuyo presidente, F. González Rodríguez, agente de Cambio y Bolsa, cree que se deducirán efectos positivos para la operativa del mercado bursátil en el largo plazo. El crack será algo más que mera crisis de papel En primer lugar, la ampliación de los límites de oscilación diaria es una medida técnicamente buena y que mejorará la liquidez y evitará la picaresca de las órdenes infladas; tiene, eso sí, el inconveniente transitorio de desproteger al pequeño inversor despistado que puede dar una orden por mejor basándose en los cambios vistos en la Prensa y encontrarse con sorpresas en la liquidación; no obstante, creemos que esta situación será muy breve, mientras el público asimila los nuevos límites. El mercado ha superado con éxito la prueba del pudding de las ventas masivas por extranjeros de sus paquetes de acciones españolas; salvo el martes negro 20 de octubre, los vendedores pudieron encontrar contrapartidas con dificultad, cierto, y con bajas fuertes, como en otros sitios, pero han podido vender y repatriar sus divisas sin que la Bolsa- n i mucho menos la peseta- se hundieran. Se han visto las orejas al lobo en cuanto a los riesgos implicados en una posible futura toma de posiciones y en el market- making por operadores profesionales, lo cual será a la larga bueno para la reforma de la Bolsa, actualmente en diseño. Aquí nos permitimos discrepar respetuosamente de alguna de nuestras máximas autoridades económicas: si la crisis actual hubiera ocurrido en el período posreforma, la catástrofe hubiera podido ser aterradora. La avalancha de papel del día 20 o la del jueves 29 hubiera cogido a contrapié a parte de los operadores, generándoles pérdidas que fácilmente se situarían en la zona de los miles de millones de pesetas. La gran pregunta que flota hoy en el aire, y a la que hay respuestas rápidas para todos los gustos, es si la bajada bursátil se quedará en una mera crisis de papel o se transmitirá a la economía real, que es la que verdaderamente importa al ciudadano de a pie; es decir, el crecimiento, las inversiones, el consumo, el empleo y, en suma, la marcha de las empresas. Creemos que hay razones para creer que un cierto impacto será inevitable a pesar de la rápida y eficaz acción compensadora que nuestro Banco emisor ha adoptado, facilitando liquidez y bajando tipos de interés. Hay dos vías por las que esto va a ocurrir: Las inversiones de las empresas bajarán al encontrar mayores dificultades de financiación. Hay casos obvios, como el de Telefónica- que acaba de suspender una ampliación de 66.000 Mpts. -o las eléctricas, cuyos recientes desdobles se han desenvuelto con dificultades, y que en estos momentos estarán revisando a la baja sus planes de adquisición de equipo para 1988. Por cierto, ¿no seria ésta una ocasión excelente para que el Gobierno enterrase de una vez por todas el absurdo tabú de que las tarifas eléctricas deben subir menos que el IPC, independientemente de como vayan los costes, doctrina que tantísimo daño ha hecho ya a nuestra economía? Este recorte de inversiones es independiente de que el crédito sea más barato, dado que los balances tienen una capacidad de endeudamiento que está cerca del límite en las sociedades mencionadas. Los consumidores reducirán las compras de artículos de uso duradero- automóviles, electrodomésticos... así como viviendas, por el efecto riqueza percibida antes mencionado. Si la Bolsa no ha sido ajena al boom automovilístico e inmobiliario habido en 1986- 87, lo mismo puede ocurrir a la inversa. En conjunto, es fácil que la onda depresiva generada por ambos efectos reste quizá uno o dos puntos a la formación bruta de capital fijo en 1988, y quizá medio punto al consumo privado. Esto, con ser malo, no lo sería tanto si esos recursos se desviaran hacia la exportación y la adquisición de activos en el exterior. La inversión extranjera es esencialmente especulativa La naturaleza de la inversión extranjera en España es fundamentalmente especulativa, cosa que puede comprobarse analizando las cifras de inversión neta, diferencia entre compras y ventas, lo que hace que una retirada repentina, dado su peso específico, provoque, a su vez, órdenes de ventas en el sector nacional, nos dice Vicente Baquero, de Banif. El motivo que les impulsa a vender en general es un deseo de crear la liquidez necesaria para hacer frente tanto en el caso de los fondos de Inversión hacer frente a los reembolsos como para otras instituciones cubrir las operaciones a crédito tanto propias como de clientes. Asimismo, hay que resaltar el deseo de los particulares de estar fuera del mercado en estos momentos. Igualmente, con una baja generalizada de tal naturaleza, los gestores se ven impulsados a protegerse de las posibles críticas de seguir totalmente invertidos en un mercado bajista mientras que una pérdida proporcional al índice no les supondría una crítica significativa. De momento se aprecia una tendencia general a la baja de los tipos de interés y se cree que esta tendencia se acentuará. Esto, está teniendo un efecto positivo en los mercados de renta fija. Se deberá buscar un ajuste monetario para impedir que sigan produciéndose o acelerándose las liquidaciones por este motivo. Hay que apuntar, en todo caso, como elemento positivo a considerar la capacidad que ha mostrado el sistema financiero para encajar los volúmenes de ventas experimentados. Creo que el inversor, tanto español como extranjero, deberá actuar con cautela, pero sin olvidar como anteriormente mencionamos que ha habido y seguirá habiendo situaciones críticas en los mercados internacionales, lo importante es estar debidamente informado para paliar en la medida de lo posible sus efectos negativos. De momento, la inteligencia económica mundial ha sabido ir respondiendo con un aceptable nivel de acierto y la calma suele seguir a la tempestad. Esto no supone restarle importancia o trascendencia a estos hechos, sino intentar valorarlos lo más serenamente posible. 4 C O N F I E M O S SU R E F O R M A FINANCIACIÓN A MEDIDA DE SUSI POSIBILIDADES I Llámenos: A D Y S. A Tiléfono 4 C 24 0 iberpiel SALÓN INTERNACIONAL DE LA MARROQUINERIA ARTÍCULOS DE VIÁJEÍE INDUSTRIAS CONEXAS Única muestra anual completa. 10.000 m 2 de exposición. Toda la marroquinería española a su alcance. Madrid del 7 al 10 de noviembre IV Concurso Iberpiel de realización y diseño en piel, patrocinado por la Comunidad Autónoma de Madrid Recinto Ferial Casa de Campo IFEMA Sólo profesionales