ABC MADRID 19-10-1987 página 54
- EdiciónABC, MADRID
- Página54
- Fecha de publicación19/10/1987
- ID0001616285
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54 A B C Coyuntura ABC LUNES 19- 10- 87 miento fue del 18,4 por 100, tasa que frente a los incrementos del 10,2 y 21,6 registrados en 1985 y 1986 (pesetas corrientes) confirma que el proceso de crecimiento de los ingresos por turismo no sólo no se han frenado, sino que mantiene tasa progresivamente creciente. El buen comportamiento de las restantes partidas de la balanza de servicios y transferencias, tanto por el lado de los ingresos como de los pagos, permite que esta subbalanza registre crecimiento del 22,8 por 100 en los ocho primeros meses del año. Cinco rasgos básicos de un sector exterior excesivamente favorable Atracción de la economía española sobre el capital extranjero La evolución de las cuentas externas españolas en 1987 permite analizar la existencia de cinco rasgos fundamentales que están conformando al sector exterior de la economía española y su futuro a medio plazo. El hecho más característico es que se ha superado lo que tantas veces fue para la economía española su talón de Aquiles: la tendencia endémica hacia su desequilibrio externo, que tradicionalmente ha frenado el crecimiento económico. 4 j Aumento de la inversión extranjera Enero- agosto 1986 Enero- agosto 1987 VARIACIÓN Mili. ptas. 664.646 16.968 647.678 263.066- 401.580 178.068 199.467 55.410 122.658 81.276- 197.646 1.106.701 375.378 909.055 114.934 1.023.989 22,91 4,29 25,86 10,43- 106.33 9,19 18,41 4,92 15,11 96i 67- 38,13 82,91 713,17 59,21 318.41 Importación FOB Crudos de petróleo Otras mercancías Exportación FOB Saldo comercial Servicios: Ingresos Turismo Servicios: Pagos Saldo Balanza servicios Saldo de transferencias Saldo balanza corriente Saldo capitaj a largo plazo Saldo inversiones extranjeras Saldo balanza básica Saldo capital a corto plazo Variación reservas centrales 2.900.620 395.961 2.504.659 2.522.930- 377.690 1.936.982 1.084.253 1.125.077 811.905 84.074 518.289 -390.822 452.771 127.467 194.126 321.593 3.565.266 412.929 3.152.337 2.785.996- 779.270 2.115.050 1.283.720 1.180.487 934.563 165.350 320.643 715.879 828.149 1.036.522 309.060 1.345.582 Pero, sin duda, el dato más espectacular de las cuentas externas hispanas procede del tortísimo crecimiento de la inversión extranjera, cuyo saldo neto ha crecido el 82,9 por 100 en pesetas corrientes en el período analizado. Tal crecimiento se debe, en buena parte, a las inversiones en Bolsa, lo que tiene un cierto signo coyuntura! pero la expansión de las inversiones directas y en inmuebles garantiza que la mayor inversión extranjera no tiene carácter episódico, sino algo muy consistente para el futuro económico español. El signo positivo del saldo de las inversiones extranjeras en España cubre el posible riesgo de que a medio plazo la balanza de pagos por cuenta corriente registre déficit, ya que la inversión extranjera cubriría suficientemente tal saldo negativo sin entrar en un proceso de acrecentamiento de la deuda externa. JJ Crecimiento exportador satisfactorio El primer hecho, oscurecido por e! tortísimo crecimiento importador, es que la exportación de mercancías está pulsando satisfactoriamente. Según registro de caja, en el período enero- agosto la exportación en pesetas creció el 10,4 por 100, tasa que se reduce al 9,5 por 100 cuando se toman datos de la estadística de comercio exterior elaborada por Aduanas. La exportación española, en volumen, está creciendo por encima del 7 por 100, tasa que dobla la registrada por el comercio mundial en torno al 3,5 por 100. Es cierto que la cuota exportadora española es baja en relación a su PIB y que, por tanto, es razonable aspirar a que la exportación española crezca más que la media mundial, que es lo que ocurre en la actualidad. Sería deseable que el ritmo del crecimiento exportador se acelerase en el futuro, pero no parece que las condiciones de la economía internacional favorezcan esta expectativa. importador está desequilibrando muy intensamente la balanza comercial, cuyo déficit resulta más que duplicado en los ocho primeros meses de este año. Pero no puede desconocerse que el mayor crecimiento importador se debe, en buena parte, al aumento de las compras de bienes de equipo y material de transporte, que se elevan más del 50 por 100. La modernización y tecnificación del aparato productivo hispano exige este esfuerzo, que desde la vertiente financiera es perfectamente viable a la vista del superávit de la balanza de pagos. 5 j Saldo positivo de la balanza de capitales El quinto rasgo de la evolución de las cuentas externas españolas procede del cambio de sentido experimentado por el conjunto de la balanza de capitales a largo plazo, que de saldo negativo en 1985 y 1986 pasa a signo acusadamente positivo en 1987. En el período enero- agosto de 1986 el saldo negativo de la balanza de capitales a largo plazo fue de 390,8 miles de millones de pesetas, pasando a ser positivo por 715,9 miles de millones de pesetas en igual período de 1987. Cambio tan notable ha quedado reflejado en una balanza básica que se incrementa en el 713 por 100 y de una variación en el nivel de reservas centrales que se eleva en 1,35 billones de pesetas en los ocho primeros meses del año, situando las reservas centrales en 26.572 millones de dólares, equivalentes a 3,35 billones de pesetas al finalizar agosto. A la vista de los cinco rasgos básicos detectados en la balanza de pagos española, puede concluirse que la situación externa de nuestra economía es francamente buena, quizás excesivamente buena, lo que crea problemas a la política monetaria. El hecho de que el nivel de reservas exteriores supere al de la deuda externa es prueba evidente de que España se ha convertido en prestamista neto frente al exterior, en buena parte como consecuencia de la atracción que nuestra economía ejerce sobre el capital extranjero. Una situación que hará posible la modernización de nuestro sistema productivo, que necesita ser cada vez más competitivo y eficiente frente al exterior. (Servicio de Estudios del Banco de Bilbao. Expansión del turismo extranjero Un tercer rasgo viene dado por la progresiva expansión de los ingresos por turismo. En los ocho primeros meses de 1987 su crecí- Notable aumento del déficit comercial En segundo lugar destaca el intenso crecimiento de las importaciones españolas qué, según registro de caja, han crecido el 22,9 por 100 en pesetas corrientes, tasa algo inferior a la del 24,3 por 100 que se deduce de la estadística aduanera. Al excluir los crudos de petróleo, los incrementos respectivos son del 25,9 y 28,7 por 100, tasas muy elevadas, ya que todavía los precios de importación no energéticos son moderadamente crecientes, apenas el 2 por 100. El tortísimo crecimiento LOCALES EN Zonas comerciales, sobre 200 m 2 en TRASPASO- COMPRA o ALQUILER Apartado 4049 VENDO. 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