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70 ABC ABC Al 30- 9- 8711) VIERNES. 16- VO- 87 Las acciones bancarias no haai agotado todavía su potencial de revalorización Central, Banesto y Popular, con más posibilidades en términos de PER Madrid. D. E. En las últimas jornadas de Bolsa, los valores bancarios se han revelado, junto con el grupo eléctrico, como el motor de las fulminantes subidas que situaron los índices en ios máximos históricos. Lógicamente, cuando los inversores han iniciado algunos movimientos de realización de beneficios, estos valores han sido también los que se han visto más afectados por la corriente de ventas, puesto que es aquí donde las ganancias son importantes. nen un PER bajo, es decir que son baratos en términos bursátiles, medidos por este parámetro; y en segundo lugar, que los más baratos, por orden inverso a la relación anterior, son en estos momentos el Central, el Banesto y el Popular, y por lo tanto son los que teóricamente cuentan con mayor potencial de alza. Naturalmente eran más baratos, con la Motores de la subida excepción. del Central, a primeros de año. En De los siete el que conseguía una evo- esa fecha el PER del Santander era de lución más espectacular era el Bilbao, con 17.36. el del Hispano 14,03, el del Bilbao una revalorización del 238.6 por 100. Tam- 13.36, el del Vizcaya 9.1- 6 y el Popular 8,50, bién se destacaba el Hispano con un 197,4 lo que indica las fuertes reválorizaciones supor 100, así como e Vizcaya, 170,3, y. el fridas entosnueve primeros meses del año. Central con el 168,1 por 100. Todos ellos por encima de la media dé los siete En el lado Capital y reservas opuesto se situaba el Banesto, con una revalorización de) 82,9 por 100. afectado sin duda Por otra parte, la estructura de los fondos por los problemas que a (a sazón aquejaban propios (capital más reservas) muestra la poal Banco. lítica de fuerte capitalización seguida por los En 1987. y especialmente a partir de) mes siete grandes especialmente en el capítulo de julio, la Bolsa inició una fuerte escalada de de reservas. El Central, con 153.563 millones la mano de los valores industriales quími- de pesetas, encabeza la relación de los siecos y siderometalúrgicos fundamentalmen- te grandes sin tener en cuenta los distintos t e- a los que sucede el impulso bancario del fondos de previsión y especiales. Todos ellos mes de septiembre. Hoy, los índices genera- están afrontando el reto de la sanidad patriles se mueven en torno al 320 en Madrid, monial y el fortalecimiento de las entidades, mientras que el parcial del grupo bancario se tratando de atender al día las duras exigensitúa en el 413. cias de la autoridad monetaria, con fuertes provisiones de todo tipo y amortizaciones importantes. Valores baratos Ya en 1986. mientras el índice general de la Bolsa de Madrid se situaba, al terminar el año, en la cota del 208,31, e índice particular de los siete grandes alcanzaba el 258,3. en línea con e! 259,45 que marcaba el índice del sector bancario en su conjunto. grandes P. E. R. de los 7 Cambio en Bolsa AÍ 3 M 2- 8 SI 2I 30- 9- SJ 1.145 31- 12- 86 Central Banesto Hispano... Bilbao Vizcaya... Santander. Popular... 10,89 12.35 18,91 17.64 16,43 25,24 15.98 12.18 (3) 14.03 13.36 9.16 17.36 8,50 1.295 810 1.900 1.885 1.299 1.900 925 750 455 1.405 1.600 935 1.440 (1) Beneficio antes de impuestos del prime semestre de 1987 extrapolado para ia totalidad del ejercicio y capita en circulación al 30- 9- 1987. Sobre benefici esíimado antes de impuestos en 1987. 12) Sobre beneficio antes de impuestos en 986. (3 Í No dio beneficios. en acciones, renta fija y aplicaciones a la cobertura del coeficiente de fondos. De este importe, la cartera de acciones en empresas industriales, comerciales y financiertas absorbe 91.041 millones. El valor en Bolsa de estos títulos alcanzaba a suma de 152.105 millones y e) Banco contaba, por tanto, a fin de 1986, con 61.064 millones en plusvalías no incorporadas af balance. Téngase presente que no se contabilizan las fuertes plusvalías producidas a lo largo de 1987. Sombras y luces Indudablemente, los siete grandes y toda la Banca en general, tienen ante sí, todavía en ejecución, los retos de la liberalización de los tipos de interés pasivo, la citada adaptación a las nuevas exigencias del Banco de España, la provisión para los fondos de pensiones para sus empleados activos y pasivos y el creciente proceso de securitización Pero también tienen buenas cartas a su favor: la reducción def coeficiente de inversión obligatoria del 21 al 11 por 100 de los pasivos computables les van a Jiberar 1,7 billones de pesetas en los próximos años, lo que les permitirá aumentar la rentabilidad de Con datos al 30 de septiembre pasado, el estos pasivos. Cartera de valores panorama de los siete grandes se presenta Y hay que citar también la progresiva y getodavía prometedor en cuanto a la potencialiA los accionistas les interesa saber que los neralizada tendencia al cobro de todos los dad de subida en sus cotizaciones. Utilizando siete grandes cuentan igualmente con un servicios bancarios. lo que supondrá una la- relación entre cotización y beneficio, el fa- capítulo importante de inversión, además de fuente adicional de ingresos. Queda, finalmoso PER, es decir las veces que la cotizamente, la afloración de las plusvalías latentes la tradicional actividad crediticia. Se trata de ción paga el beneficio, o (as veces que dicho las carteras de valores. Por referimos solaque aún conservan los Bancos en sus balanbeneficio está contenido en el precio o cotizaces, gracias a la espectacular revalorización, mente al Central, este Banco cerraba el ejerción, se observa que el mayor índice corres- cicio de 1986 con un valor en libros de no sólo del mercado bursátil, sino también del ponde al Santander con 25,24, seguido del. 378.000 millones de pesetas, entre inversión mercado inmobiliario. Hispano con 19,91, y del Bilbao con 17.64 y el Vizcaya con 16,43. Por debajo de ellos fiFondos propios de los 7 grandes gura el Popular con 15.98, el Banesto con 12,35 y el Central con 10.89. (En miDones de pesetas) Esta relación, en efecto, demuestra dos coRESERVAS CAPITAL sas: la primera, que todavía los Bancos tie 31- 12- 1986 31- 7- 1987 31- 12- 1986 (4) 31- 7- 1987 URBANIZACIÓN SAN TRIFON (DAGANZO) CHALETS ADOSADOS Cuatro dormitorios, dos baños, buhardilla Cocina- office Información y venta: PROIN VERSA En chalet piloto o en teléfonos 254 68 50, 253 95 93 Central. Banesto Hispano... Bilbao... (1) Vizcaya (3) Santander (2) Popular 35.063 32.587 40.155 23: 740 13.804 43.687 10.799 35.063 36.091 40.199 23.740 13.804 (20.706) 47.300 (52.030) 10.799 (14.450) 118.500 101.428 (5) 78.533 95.510 95.095 77.939 59.676 118.500 100.677 78.668 94.905 95.092 (88.190) 82.562 (110.942) 55.994 (72.589) Magnífico local, 300 metros, licencia hostelería. Tel. 250 98 06 ic E c o i E o s (1) Se hacen figurar entre paréntesis las cifras resultantes tras el aumento de nominal de 500 a 750 pesetas con cargo a reservas. (2) Se figuran, igualmente, las nuevas cifras de capital y reservas, tras la fusión por absorción de Popularinsa. (3) Las cifras entre paréntesis incorporan el efecto de una ampliación de capital a realizar en octubre de 1987 al 700 por 100 en la proporción de 1 x 10. (4) Después de aplicación de resultados. (5) Paga un dividendo de 8.212 millones de pesetas con cargo a reservas. FUENTE: Consejo Superior Bancario.