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Bolsa (4- 8- 1987) MADRID BARCELONA 294,57 +0,62) 418,98 -4,81) BILBAO 354,65 +2,25) índice ABC VALENCIA 254,16 +2,14) 146,75 -1,69) 5- 8- 87 ABC m i- -Paridad de la peseta- Dólar USA Libra esterlina 200,764 100 yenes 83,994 Marco alemán 67,808 Franco francés 20,388 Franco suizo 81,791 100 esc. portugueses. 86,576 100 liras italianas 9,358 Ecu (4- 8- 1987) 127.201 140,946 +0,843- 0,001- 0,587- 0,228- 0,115- 0,025- 0,233- 0,708- 0,022 Núm. 126 El Grupo Cenemesa necesita Fecsa aplaza hasta 1996 la eliminación de costes diferidos 5.300 millones para ser viable Menor sacrificio de la Banca japonesa Madrid. J. G. Méndez El nuevo plan presentado por Luis Magaña, presidente de Fecsa, la semana pasada a la Banca acreedora, aporta significativas mejoras en la retribución de la deuda, así como es más realista en su capacidad de generación de beneficios. La Banca japonesa por de pronto ha mejorado del 5,5 al 6,325 por 100 su interés. L FECSA Objetivos El ajuste laboral costará 23.000 millones Madrid. José Antonio Navas Las necesidades de financiación que presenta el plan de viabilidad de las empresas Cenemesa, Conelec y Cademesa ascienden a 5.309 millones de pesetas. Dicha cuantía equivale a las pérdidas acumuladas por las tres compañías durante el período 19881991, según la proyección de resultados elaborada por Arbobyl. El proyecto inicial de Arbobyl ha registrado modificaciones significativas tras las negociaciones l l e v a d a s a cabo con UGT, CCOO y ELA- STV a lo largo del mes de julio. Los sindicatos han rechazado los planteamientos de movilidad geográfica que presentaba la empresa, con lo que los excedentes se han reducido de 1756 trabajadores a 1.500. Este ajuste se realizará por la vía de jubilaciones anticipadas a los 55 años, si bien no se descarta un programa de bajas incentivadas voluntarias. Asimismo, Arbobyl ha aceptado la reducción de jornada de 38 a 36 horas en Conelec y Cademesa, con el fin de equiparar la situación laboral de estas empresas a la que ya existe actualmente en Cenemesa. Además se incluye la posibilidad de establecer mecanismos coyunturales de ajuste mediante suspensiones temporales de empleo que, en su caso, afectarán a un centenar de trabajadores que cumplen 52 años en 1988, primer año previsto en el plan. Por último se ha fijado el principio de movilidad funcional para asegurar el empleo de los trabajadores procedentes de la fábrica que Cenemesa posee en Erandio. Dicho centro de producción será cerrado, pasando sus actividades de generación a Galindo y las de tracción a Trápaga, ambas plantas pertenecientes a Conelec. Con este esquema de trabajo, que todavía no ha sido aceptado oficialmente por las centrales sindicales, los costes de reestructuración se sitúan en 22.813 millones, de los que 6.964 millones serían sufragados por la Administración. Los 15.894 millones restantes corresponderían a aportaciones de las propias empresas de Arbobyl, con lo que la cuenta de resultados consolidada de Cenemesa, Conelec y Cademesa mantendrá los números rojos durante los próximos cuatro años. Según los datos presentados por Arbobyl, las pérdidas acumuladas serían de 3.605 millones en 1988, 1.366 en 1989, 271 en 1990 y 67 en 1991. En conjunto, 5.309 millones de pesetas, que representan las necesidades de financiación del grupo para hacer frente con garantías al plan de viabilidad. En la segunda semana de septiembre, Arbobyl tendrá que presentar un proyecto global que, junto a ios principios de carácter laboral incluya también un programa de actuación en materia industrial, tecnológica y financiera. Este es el único planteamiento que, en su casó, será aceptado como documento de trabajo por los sindicatos para su posterior presentación a los Ministerios de Industria y Trabajo. En el supuesto de que la nueva propuesta de Arbobyl recoja todos estos aspectos, la Dirección General de Trabajó podría ampliar hasta finales de año ios actuales expedientes de regulación de empleo en que actualmente se encuentran unos 1.500 trabajadores, 1.100 de Conelec y 400 de Cenemesa. M- 1992 inerciar Objetivo 1987 130.756 66.839 51 %536.058 12,4 %21.993 39.306 (12.374) 196.611 61.355 31,2 %714.184 8,6 %192.523- -26.607 193.859 42.486 22 %490.789 8.6 %16.479 16.054 42.825 Media sector J 1 9 9 6 men. FECSA; Objetivo 193.608 30.258 15,61 %339.847 8,9 %19.937- -50.935 263.674 27.776 10,5 %259.018 10,7 (72.841) 96.527 Ingresos totales. Gastos financ... sobre ingr Total deuda Tipo ¡nt. medio. Costes dif. acum. Pérdidas acum. Cash- flow de op La actitud más realista del nuevo plan ha sido saludada por Industria favorablemente, al considerarla como más viable que el anterior. En los nuevos objetivos, como aparece en el cuadro adjunto, el tipo de interés medio de la deuda pasaría a ser del 8,6 por 100 y no del 9,3 por 100 (como en el último plan) y los costes diferidos acumulados serían de 16.479 millones en lugar de 25.059 millones. Por primera vez se deja claro que éstos habrán desaparecido en 1996. Los nuevos datos facilitados sobre 1996, dan una caída al 10,5 por 100 de la carga de intereses sobre ingresos totales, una vuelta a tipos de interés de mercado (en el 10,7 por 100) con un beneficio acumulado de 72.841 millones de pesetas. El capítulo de la renegociación de la deuda ha modificado de una manera clara el tratamiento a los Bancos japoneses, en particular, y a la Banca en general. No hay cambios en el aplazamiento del pago del principal de préstamos a medio y largo plazo, que se realizarán en diez vencimientos semestrales iguales entre el 30 de junio de 1994 y el 31 de diciembre de 1998. Asimismo los créditos a corto plazo se amortizarán en dos vencimientos semestrales iguales, con cinco años y 5,5 años de retraso sobre el vencimiento contractual. Sin embargo, en el nuevo plan se habla ya de que los tipos de los préstamos japoneses se reducen al tipo fijo del 6,325 por 100, y el del Gulf Bank pasa al 9 por 100. Hace apenas unas semanas el plan hablaba sólo de las operaciones en yenes (por lo tanto excluía las operaciones japonesas en dólares) con un tipo fijo del 5,5 por 100 durante toda la vida de la operación, es decir 0,825 puntos menos. No obstante, el resto de la Banca también ha visto mejorar sus condiciones en cuanto a reducir sus pérdidas por intereses, pues pasarían a cobrar los nuevos sin margen negativo sobre el interbancario (el de Londres o el de Madrid) Hasta ahora se había manejado un margen negativo de 1,5 puntos en operaciones en dólares y ecus, de un punto con francos suizos, de dos puntos con libras esterlinas, y de dos puntos en las operaciones en pesetas. IMPACTOS El impacto de KIO fue el catalizador y el desencadenante del espectacular ciclo alcista de las Bolsas, lo mismo que las noticias del Golfo pudieran ser el detonante de un compás de realizaciones de beneficios, nítidamente barruntado hoy por nuestro índice -1,69) que anticipa la flexión de la tendencia. Una desestabilización del precio del petróleo ha sido cotizada ya en las grandes Bolsas, con alzas sensibles para el oro amarillo. Algunos analistas y no pocas hipótesis toman como modelo la crisis de 1973. Pero habría que advertir un importante elemento diferencial: la guerra del Ramadán trajo ün embargo para los suministros de crudo; ahora, lo más probable, entre lo peor, sería su interrupción. Nadie está con Irán para alargar el conflicto.