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MIÉRCOLES 24- 6- 87 ABC A B C 65 Al contemplar ahora el proceso exportador, el panorama de la ocho se ve afectado por el Bolsas principales del cambio marco- dólar. Si mundo me encuentro esta última moneda mecon que cuatro se hallan Por Juan VELARDE FUERTES jorase sus cotizaciones, bajo el signo totémico es evidente que la Bolsa alcista del todo: Nueva York, Tokio, Londres y Unilever y sus espléndidos resultados trimes- germana volvería a las alegrías de 1985. Amsterdam, mientras que en las otras cuatro trales. También empujan hacia arriba otros dos París había tenido un excelente resultado en parece triunfar el emblema bajista del uso. acorazados Uno es la Royal Dutch, y el otro 1986, que se prolongó hasta marzo de 1987. El optimismo, pues, reina en primer término es la KLM. Ahora, tras la decepción de Vene- Desde entonces impera el signo bajista, hasta en Nueva York. En estos momentos el Dow Jo- cia, los analistas no están nada seguros de la el punto de que el índice se acerca ya al que nes ofrece los índices más altos de su historia. firmeza interna de este mercado. existía hace justamente un año. Las reprivatiLas vacilaciones de mayo estuvieron presidiAsí entramos en el mundo bajista. En Suiza zaciones, al exigir fondos a los bolsillos francedas por el anunció del Citicorp- bien pronto sopla un viento de pesimismo, en primer lugar ses, han deprimido muy seriamente el mercasecundado por un amplio conjunto de Bancos por la baja persistente del dólar. También por el do. Las dudas políticas en torno a la estabilidad prestamistas, sobre todo a Iberoamérica- de espectro del progreso en la inflación, y por el de la actual combinación de centro- derecha es retirar de los beneficios tres mil millones de dó- pesimismo financiero internacional. evidente que tampoco dan alegría a las cotizalares, para dedicarlos a reservas que sostuvieEl índice FAZ, el más prestigioso de Alema- ciones. sen las pérdidas generadas por insolvencia de nia occidental, creado por la Franckfurter AllFinalmente, Milán respira un clima de baja, los prestatarios. gemeine Zeitung muestra una profunda de- después de los éxitos y atragantones de 1985 y Un ascenso vertiginoso si los hay, y desde presión, que sigue al estancamiento de 1986. primera mitad de 1986, bastante similares, por finales de 1985, es el de la Bolsa de Tokio. Ja- La demanda de maquinaria, y en general todo cierto, a los de la Bolsa madrileña. En abril parepón se ha convertido en el otro picía que se iniciaba una recuperalar del mundo financiero internación, pero en mayo el índice COcional, lo que por supuesto influye MIT había descendido a los niveles en el fantástico ritmo de sus merdel pasado febrero. Las incertidumcados de valores, con subidas gebres políticas, la baja de las exporRara vez la actualidad laboral presenta el mismo día tres fonerales a causa también de la taciones y el crecimiento de las imcos informativos que obliguen a una seria meditación sobre los aparición creciente en ellos de inportaciones, los empujones de la profundos problemas del empleo y del paro. Por una extraña versores individuales y de fondos inflación, las posibilidades de fugas coincidencia esos tres asuntos han coincidido ayer. Y no se rede inversión que llegan del extrande capitales como consecuencia fieren a huelgas, discusión de convenios o manifestaciones de jero. Por supuesto que un cambio de las liberalizaciones del control líderes sindicales. Se refiere a aspectos básicos de la realidad y radical de la política económica de cambios y la subida de tipos de merecen un mínimo apunte para la reflexión. El ministro de Tranipona puede alterar esto muy a interés, más la oleada de rumores bajo anunció en el Congreso su propósito de no prorrogar los fondo. lanzados por los bajistas, frenan doscientos mil contratos temporales cuya vigencia finaliza el cualquier alza. Sin embargo, alguLa euforia reina en Londres grapróximo mes de octubre. Hasta ahora las intenciones eran las nos buenos resultados de ciertas cias al triunfo electoral de la señocontrarias. Todo hace suponer que la loable intención de la empresas, como Fiat y Generali, ra Thatcher. Se cree que los aliflexibilidad de contratación no ha sido más que una estratagia pueden mejorar el panorama. vios en los tipos de interés, los bacon la intención de cebar la bomba para que se conviertan en jos precios, las presiones fiscales El mercado de valores industria puestos de plantilla los empleos coyunturales nacidos al calor cada vez más suaves, a más de les en la Europa continental- salde una incipiente reactivación. Los empleos temporales no debuenas operaciones de privatizavo algo en Amsterdam, donde el ben ser perpetuamente prorrogados, pero tarjipoco obligatoriación, van a continuar suministraníndice medio es, por los que he llamente convertidos en fijos o en nuevos parados. Otro dato imdo optimismo. Un factor que puemado acorazados menos signiportante del día lo ha proporcionado el secretario general de de complicarlo pende sobre el hoficativo- está en situación depresiEmpleo al afirmar que una de cada tres empresas españolas rizonte británico: ¿ingresará o no va. En cambio, en el Reino Unido, aumentó sus plantillas en los tres últimos años. Como contrala libra esterlina en el Sistema MoEstados Unidos y Japón habría de punto, Comisiones Obreras recordó ayer que dos millones de netario Europeo, y qué consecalificársele, en su coyuntura, inparados, de los tres millones existentes, no cobran ninguna cuencias se derivarán de ello? cluso de brillante. Merecerá la prestación de desempleo. Cifras para meditar. pena continuar el examen de estas Amsterdam se ve arrastrada al conductas tan crecientemente disalza por una serie de excelentes Luis Ignacio PARADA crepantes. valores, entre los que destacan LA MARCHA DEOCHO BOLSAS Tirando a dar CIFRAS PARA MEDITAR Panorama internacional Por el momento, estabilidad monetaria Dos cifras discretamente buenas relativas a la economía norteamericana. El Índice de Precios al Consumó con un alza de sólo el 0,3 por 100 en mayo, cuando era esperado un dato que superara el 0,4 por 100 de subida registrado en los tres meses precedentes. Y asimismo en mayor, una cartera de nuevos pedidos para bienes duraderos con baja del 0,1 por 100, pero con alza del 1,4 por 100 al excluir los artículos destinados a la defensa, y además, modificando la total cartera de abril, convirtiendo el 0,1 inicialmente calculado en un 0,7 por 100 (aquel 0,1 positivo significando un menos 0,9 no contando los bienes para la defensa) Con todo esto, el dólar experimentaba un fuerte impulso inicial en el interbancario de Nueva York, llegando a rozar las cotas de 1,85 marcos y de 147 yens. Pero en tal punto circulaba el rumor en torno a una presunta intervención de la Reserva Federal vendiendo dólares. El rumor, acogido con escepticismo por algún sector, pero con inmediato reflejo bajista: la divisa poníase a nivel de 1,4340 marcos y 146 yens, a partir de aquí debe suponerse que vayan a entrar en juego las distintas fuerzas de mercado: dando soporte las ahora bien extendidas convicciones dólaralcistas y ofreciendo resistencia el trasfondo de los déficit comercial y presupuestario. Por lo demás, anteayer el secretario del Tesoro ponía en evidencia el cambio de perspectiva monetaria que últimamente se ha producido en las alturas administrativas de Washington. Estábamos acostumbrados a que James Baker, cuando hablaba, lo hacía para referirse a las bajas del dólar como si fueran el remedio soberano para todos los males económicos del país y de poco tiempo a esta parte sus palabras no dejan de aludir al peligro inflacionario y, consecuentemente, a la necesidad de que mantenga él dólar unos niveles de cotización satisfactorios. A fin de cuentas, el dólar nos parece destinado, por un tiempo prudencial, a seguir mantenido, con sus más y sus menos, en las actuales cotas: disponiendo de buen fondo de soporte por un lado y sin que por otro resulten previsibles alzas desmesuradas. Esto último, porque el susodicho rumor sobre la intervención del FED, cierta o inventada, demuestra que se piensa en que ios Bancos centrales no permitirían grandes alardes alcistas del dólar. Jaime JEREZ)