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ABC MADRID 13-04-1987 página 35
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ABC MADRID 13-04-1987 página 35

  • EdiciónABC, MADRID
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LUNES 13- 4- 87 ABC ÍTJÜi ¡m A B C 35 L crecimiento Es urgente la contende la cantidad ción del déficit público, de dinero en a través de la moderacirculación en el prición del gasto, ya que Por Fernando FERNANDEZ- TAPIAS una política fiscal que mer trimestre del año está generando una elevara la presión tan El presidente de la Confederación Empresarial Independiente de Madrid (CEIM) anacierta preocupación, sólo generaría un inliza en este artículo el peligro que supone la utilización exclusiva de la política mone ya que, de continuar cremento en el coste taria restrictiva que, al dificultar la demanda de crédito, ocasiona consecuencias neesta tendencia expanproductivo y, por consigativas para la inversión. Pide que esa política no penalice la actividad inversora. siva, imposibilitaría el guiente, repercutiría en reducir la inflación al los p r e c i o s y en la 5 por 100 a finales de competitividad de las año, que es el objetivo oficial previsto en el trictiva, que origina incrementos continuados empresas. De esta forma, si se elevaran los cuadro macroeconómico en el que están de los tipos de interés, dificultando la deman- impuestos directos, disminuiría la renta dispobasados los Presupuestos del Estado para da de créditos, con posibles consecuencias nible de las familias y empresas y, por tanto, 1987. negativas sobre la inversión, que podrían descendería la demanda sin reducir el coste, por lo que sería peor el remedio que la enferAnte esta situación, las autoridades mo- echar por tierra los esfuerzos realizados por medad. Por otra parte, si se innetarias han adoptado una serie de medi- los empresarios en este frente crementaran los impuestos indidas restrictivas, entre las que destacan la en los dos últimos años. rectos, aunque se mantuviera la subida de los tipos de interés en los préstademanda aumentarían los cosEs decir, en la necesaria ramos de regulación monetaria, la restricción tes, y por conguiente, los prede esos préstamos y el incremento del coe- lentización del crédito habría cios, que es lo que se quiere evique diferenciar según sea para ficiente de caja en un punto. tar. el consumo o para la inversión, Esto, a su vez, ha originado una elevación del tipo de interés a corto plazo en el porque uno de los graves proModeración salarial mercado interbancario, dando lugar a la en- blemas que podrían surgir en la economía española sería el de trada de dinero especulativo procedente del Junto a la política presupuesexterior y, por tanto, agravando el control que la continuación en el encataria es igualmente necesaria recimiento del crédito o, incluso monetario. una política de rentas, con creciEl intento de reconducir a la senda previs- su posible restricción cuantitatimientos moderados de los salava, frenase, de manera brusca, ta por el Gobierno el crecimiento de la cantirios en torno al 5 por 100. Es dad de dinero por esta vía ha motivado el el esperanzador proceso de cacierto que en estos momentos que se computen los incrementos en los pitalización de nuestra econono puede afirmarse que los insaldos en pesetas convertibles dentro del mía, tras muchos años de crementos salariales hayan reFernández- Tapias f coeficiente de caja y, así, desincentivar la constante deterioro. presentado un peligro para la inPresidente de CEIM entrada de divisas. A pesar de todo esto, la flación prevista, pero no hay que Por este motivo, sería neceefectividad de estas medidas se está retra- sario, incluso imprescindible, olvidar que las tensiones actuasando y, dada la importancia que tiene la que la política monetaria, que les pueden terminar desbordanconsecución de los objetivos propuestos, el cabría calificarse como de excesivamente do el marco diseñado, con efectos negativos Banco de España no descarta la instrumen- dura, se suavizara, facilitando el crédito al para los precios y el empleo, teniendo en tación de medidas adicionales. cuenta que algunos de los grandes convenios sector privado e incentivando la inversión están pendientes de firmar. Para analizar la política más conveniente productiva, además de ir acompañada por que se debe tomar para frenar este desbor- una actuación decidida sobre los factores No deben faltar tampoco, para evitar las damiento monetario, primero hay que estu- más distorsionantes del sistema. tensiones monetarias, las medidas aludidas diar las causas de esta expansión. Entre los factores a considerar se encuentran el secEsto último lleva, sin lugar a dudas, a la anteriormente de fomento a la exportación e tor exterior, con la entrada de dinero espe- contención del gasto público como principal inversiones en el exterior. culativo; el sector público, al incrementar su elemento de inyección de liquidez al sistema Finalmente, no hay que olvidar que, adegasto- y en consecuencia, sus necesida- que, además, podría hacer desbordar el défi- más de todas estas políticas mencionadas, des de financiación- y el sector privado cit público por encima del límite fijado en los que debieran armonizarse y coordinarse, falta con una demanda crediticia en aumento, Presupuestos del Estado de 1987. una decidida política de reformas estructuratanto para consumo como para inversión. les (de desregulación administrativa, de finanLos últimos datos relativos al primer trimesTambién hay que tener en cuenta que la tre del año reflejan un déficit público superior ciación de la Seguridad Social, de empresas actual coyuntura muestra un crecimiento a los quinientos mil millones de pesetas, que públicas, etcétera) que darían mayores niveelevado de la demanda interna, que no se ha sido financiado fundamentalmente con re- les de flexibiliad al sistema económico, elevaha traducido en la misma medida en una curso al Banco de España, de coste nulo, rían la eficacia de las empresas públicas y remayor actividad productiva, sino que busca ante el elevado tipo de interés que tendría ducirían los costes laborales no salariales, lo abastecimiento adicional en las crecientes que pagar por la colocación de títulos públi- que haría más fácil alcanzar el objetivo de inimportaciones de bienes de consumo y de cos. Ello tiene una repercusión expansiva so- flación y mejorar nuestra competitividad y, a medio plazo, el necesario crecimiento del PIB inversión. bre la cantidad de dinero en circulación y, por y del empleo. Se detecta el peligro que supone la utiliza- tanto, sobre la inflación. ción exclusiva de una política monetaria res- E 1 NO FRENAR LA INVERSIÓN Esfuerzos soviéticos Conviene revisar el informe de los servicios de inteligencia sobre las posibilidades de un éxito económico claro de Gorbachov. Se considera que el crecimiento alcanzado el pasado año fue de un 4,2 por 100. Esta ventaja procedió, en primer lugar, de un regalo de la Providencia: las condiciones climatológicas hicieron posible recoger la mejor cosecha desde 1978. La conjunción de circunstancias de 1986 es difícil que pueda repetirse, incluido un desastre como el de Chernobyl. Por otro lado, existió una presión muy fuerte para mejorar la eficacia en todo el ámbito económico. No se ahorraron esfuerzos de todo tipo. La muestra más clara de esto se encuentra en el racionamiento del vodka y en la- eliminación de las gentes de rendimiento escaso. Sin embargo, esto significa un incremento de la disciplina en medio de un clima de inicio de cierta libertad política, como mostró la liberación de Sajarov y otros acontecimientos conexos. Aparte de esta cuestión, las medidas para mejorar la eficacia económica son descoordinadas; no existe un plan en este sentido, como paradoja de un país de economía centralizada. La apuesta del nuevo plan quinquenal está demasiado anclada en industrias maduras para que responda a las nuevas necesidades tecnológicas. A todo lo más, éste debe conformarse, de aquí a 1990, a lo largo del plan quinquenal, con una mejoría del 2 al 3 por 100. D. E.

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