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66 A B C ABC Céntimos MIÉRCOLES 1- 4- 87 TEMBLORES Norteamérica tiene espacio. Japón, no. Norteamérica es rica en materias primas y productos rurales. Japón, no. Norteamérica es fuerte en imaginación científica. Japón, no. Japón es bueno para convertir ideas científicas en productos atractivos. Norteamérica, no. Ambas naciones son un par maravilloso de organizaciones comerciales complementarias. De esta manera comenzaba el comentario Un Pacific trade Rows, aparecido en The Economist el pasado 28 de marzo, mientras se preparaba el casi ineludible choque comercial que se plantea desde ahora hasta el próximo 17 de abril. Sabido es que si en ese momento no se llega a un armisticio, porque la paz es demasiado difícil, puede generarse una violenta batalla. El que la fuerte ascensión de las cotizaciones de Wall Street haya tenido un respiro no tiene por qué preocupar. En el fondo, alguna tendencia vendedora se deriva siempre de las bolsas demasiado alcistas. Los inversores norteamericanos también tienen derecho a dar una respuesta positiva a la pregunta que se publicaba en L Express en el número del 3 de abril: Bolsa: ¿es preciso vender? El problema procede de si el descenso tiene motivos patológicos. Es decir, si participa en él algo derivado de ese temblequante coloso que es el Japón, según señala Fortune de 30 de marzo. El tema del dólar y el del castigo a los productos japoneses tienen que andar en medio del susto de Wall Street. Si permanecen en él tendríamos que preocuparnos todos. El INI reduce hasta 117.000 millones las pérdidas tras aportar el Estado 308.000 Privatizaciones y gestión, otros factores de la mejora Madrid. Guillermo M. Oviedo El grupo del INI continuó en 1986 su proceso de reducción de pérdidas al situarlas en 117.200 millones de pesetas. Y, más importante, el de incremento del cash- flow cifrado en 63.500 millones. La reducción de la dimensión, con las privatizaciones de Seat, Entursa y Potasa de Subiza, una aportación del Estado de 308.000 millones y una mayor racionalización de la gestión han permitido hacer frente a unas circunstancias desfavorables. Las empresas públicas integradas en el Instituto Nacional de Industria continúan su proceso de reducción de pérdidas, que al final de 1986 fue de 12.300 millones de pesetas frente al ejercicio anterior, una vez desagregadas de los resultados consolidados Seat, Entursa y Potasas de Subiza e incorporada Eléctricas Reunidas de Zaragoza. Si rió se tienen en cuenta estas altas y bajas en el grupo, la mejora de resultados asciende a 45.700 millones de pesetas. El presidente del INI, Claudio Aranzadi, destacó que la reducción de pérdidas se ha producido a pesar de lo desfavorable que resultaron una serie de factores exógenos. Así, la apreciación de la peseta respecto al dólar minoró los ingresos en 46.700 millones de pesetas, lo que unido al aumento de la competencia en el mercado interior y la desaparición de la desgravación fiscal a la exportación provocó que los ingresos totales se redujeran en 60.000 millones de pesetas, hasta situarlos en 1,4 billones de pesetas. Las exportaciones ascendieron a 448.000 millones, un 20 por 100 menos que en 1985, contabilizado con las empresas que siguen en el grupo. Las compras entre las empresas del INI ascendieron a 159.000 millones, con lo que las ventas descendieron en un 2 por 100. La disminución de los ingresos fue contrarrestada por una disminución del 7 por 100 de los costes de producción, gracias al descensó de los precios de las materias primas y del combustible. Con ello, el margen bruto de explotación ha pasado a representar el 20,3 por 100 de las ventas. Los costes financieros totales se situaron en 219.531 millones de pesetas- 3 7 5 3 millones menos que en 1985 después de activar 36.636 millones por los intereses intercalarios de las instalaciones eléctricas. Con todo, los costes financieros de explotación aumentaron 14.896 millones, hasta los 182.895 millones. E endeudamiento promedio del INI s e ó i t u ó en Resultados del grupo (en miles de millones de pesetas) 1986 1985 (1) 1985 Ingresos totales Exportaciones Costes financieros... Resultados netos Cash- flow Amortiz. y provisiones Inversión Plant. final (mil. pers. 1.459,7 1.519,7 1.762,4 448,1 559,6 675,2 182,9 168,0 209,1 117,2 129,5 162,7 63,5 38,2 49,2 180,7 178,7 203,1 242,4 257,2 280,1 169,6 173,5 198,7 (1) ExcluyeJíeat, Potasas de Subiza y Entursa (privatizadas el pasado año) e incluye Eléctricas Reunidas de Zaragoza, adquirida por Endesa tras el intercambio de activos eléctricos. CONFLICTOS Se han dado a la publicidad los datos de las cuentas de resultados del Instituto Nacional de Industria. Auméntese este haz de informaciones preocupantes con las que proceden del sistema de la Seguridad Social. Añádase con lo que acontece en los mecanismos de sostenimiento de los precios agrarios. Piénsese en que también existe un preocupado sector que abarca las pequeñas siderurgias. El rugiente déficit del sector público late detrás de todo eso. Se observa que los transtomos laborales afectan de modo muy escaso, a las empresas privadas, pero de modo tortísimo a todo el conjunto del sector público en sus variadísimas vertientes. Lo que nos pasa es la transmutación, frente a un Gobierno que demostró su debilidad en el conflicto de los estudiantes de Enseñanza Media de un viejo planteamiento de la sociedad española: la presión sobre Madrid. Quiere decir presión, con buenosmalos modos para engullir trozos del presupuesto. Claro que los malos modos disuaden la inversión y espantan a los empresarios. Endesa... Musini... Enher Encasur. Gesa Enusa Enfersa. Iberia Ence Aviaco... 36.738 2510 2.436 2.018 1.961 1.490 1.140 802 27.002 AESA 23. S 76 Enasa Ensidesa 14.486 S. Bárbara 13.749 12.714 Bazán Hunosa 12.256 10.464 Astano 8.597 CASA 8.541 Babcock Wílcox. La Maquinista... 8.407 En miles de millones. 1986 en los 1,8 billones de pesetas, lo que supone un aumento de 72.129 millones. El resultado de todo ello ha sido un incremento de los recursos generados de 14.300 millones de pesetas hasta un nivel de 63.500 millones. El INI ha desacelerado su ritmo de aumento de las amortizaciones y provisiones con un porcentaje del 1,1 por 100 respecto a 198,5 cuando en este último frente a 1985 el aumento fue superior al 11 por 100. Las amortizaciones y provisiones se situaron en 180.700 millones de pesetas. Donde se aprecia con más claridad la reducción de la dimensión del INI es en la plantilla total, que ha pasado de los 198.700 personas a final de 1985 a 169.600. Excluyendo las Seat, Entursa y Potasas e incluyendo ERZ, la disminución de la plantilla ha sido de 3.900 personas. Otro indicador de la política de ajuste del INI es la reducción de las inversiones, que pasaron de 257.200 a 242.400 millones dé pesetas. Antes de la venta de Seat, las inversiones en 1985 fueron de 280.100 millones de pesetas. Además de reducir su dimensión y continuar su política de ajuste, ha sido factor fundamental para la mejora de resultados del grupo público las aportaciones del Estado, bien para la subrogación de deuda o como aportación patrimonial. En 1986 ascendieron a 308.000 millones de pesetas. En 1985, que incluye el saneamiento de Seat, las transferencias del Estado al INI fueron de 295.000 millones de pesetas, de los que 115.000 millones se destinaron a aportaciones patrimoniales. Para 1987, la aportación del Estado al INI será de 160.000 millones, de ios qué 100.000 son para la subrogación de deudas. E! objetivo para 1987 del INI es continuar con el mismo ritmo de reducción. de pérdidas según manifestó Claudio Aranzadi.