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SÁBADO 17- 1- 87 ECONOMÍA A B C 69 Panorama internacional DISCREPANTES EL FEO Y LA ADMINISTRACIÓN USA La divisa norteamericana, entre Pinto y Valdemoro. Parece que, por el momento, ha visto frenada su caída libre, pero sin dar convincentes pruebas de recuperación fiable. Esta situación intermedia, que podría verse interrumpida en cualquier momento (pero con pocas probabilidades para un dólar en mejores cotas) refleja las discrepancias de opinión en materia de política monetaria que han resurgido entre la Reserva Federal y los más altos exponentes de la Administración Reagan. Por supuesto, el FED aboga por unos más altos tipos de interés, en el caso de que reanudara su marcha en descenso la divisa; en cuanto a lo que piensan los James Baker, Donald Regan, Clayton Yeutter y demás cofrades que cuentan con las bendiciones de la Casa Blanca, la cosa está clara: dólar por los suelos y tipos de interés tirados, caiga lo que caiga. Aunque aquellos que saben lo que traen entre manos, tratándose de la cosa monetaria (y las gentes de la Reserva Federal tiénenlo aprendido de memoria) no ignoran que se puede tirar de una divisa por los pies hasta hacer que se tambalee. Pero que no resulta tan fácil ordenar a los tipos de interés: Aquí vais a estaros porque la inflación, si es que la hubiere, se encarga por sí misma de devolver a los tipos de interés lo que se les quitó por decisión unilateral, y con colmo y propina por añadidura. Mickey Levy, economista del Fidelity Bank, de Filadelfia, define perfectamente la situación de la Reserva Federal cuando dice que se halla en una situación sin salida: no puede bajar los tipos de interés porque la debilidad del dólar lo impide, pero tampoco puede subirlos porque no lo permite la frágil situación económica del país Hay otro aspecto de la cuestión dólar caído que ayer apuntábamos en el comentario: excesivamente depreciado, el dólar es un arma ofensiva que los dirigentes de la economía norteamericana pueden esgrimir en una guerra comercial entre aliados occidentales, que actualmente ya es algo más que una mera eventualidad. Y nadie ha de suponer que los adversarios mercantiles de los Estados Unidos (con alemanes y japoneses a la cabeza) vayan a estarse mano sobre mano. Ya se habla de que es inminente un corte del redescuento nipón, y no es de pensar que tarden demasiado los rumores análogos en torno a una baja en los tipos de interés del marco (al margen de su reciente devaluación) si el tráfico comercial germano empezase a sentir en exceso el efecto presionante del bajo dólar. Todo esto viene a significar sólo una cosa: que acaso resulte para la balanza comercial de los Estados Unidos ineficaz el amargo remedio de un dólar desplomado, y, por supuesto: proteccionismo y más proteccionismo desde todas las bandas del triangular campo de liza: Estados Unidos en uno, la Comunidad Europea en otro y el Japón en el tercero. Y ello en perjuicio de los tres y ventaja ninguna. Jaime JEREZ Mercado de materias primas en origen (Cierres del día 16 de enero de 1987) CHICAGO Maíz (dólares bushel) Marzo 158- 1 2 Mayo 164- 1 2 Julio 168- 3 4 Trigo (dólares bushel) Marzo 282- 3 4 Mayo 266- 3 4 Julio 250- 1 2 Habas de soja (dólares bushel) Enero 497- 3 4 Marzo 497- 3 4 Mayo 499- 1 2 Harina de soja (dólares Tm corta) Enero 148,60 Marzo 144,30 Mayo 143,30 Aceite de soja (dólares 100 libras) Enero 15,96 Marzo 16,17 Mayo 16,48 LONDRES Gas- oil (dólares Tm) Febrero 169,50 Marzo 162.25 Abril 155,25 Café (libras Tm) Enero Marzo Mayo 1.560 1.590 1.615 Cacao (libras Tm) Marzo Mayo Julio 1.371 1.400 1.428 Equivalencias: Una tonelada 36,74 bushel (trigo y habas de soja) una tonelada 39.37 bushel (maíz) Una tonelada corta 907,2 kilogramos. Fuente: Drexel Burnham Lambert. Metales de Londres (16 de enero de 1987) Contado Cobre A Cobre STD. Plomo Cinc H G Aluminio Níquel. Precio esterlinas 890,5 862,0 307.5 508,0 783,0 2.350,0- 1.5- 4.0- 8,0- 9,0- 4,0- 52,0 3 meses 912,0 888,0 307.0 501,0 794,0 2,394,0- 2,5 90,0 7.5 2,0 4.5 95.0 comprador- vendedor, cotizados en por tonelada. Bolsas extranjeras A NUEVA YORK: 2.076,63 +5,90) Volumen: 221,07 millones (Cierre 16- 1- 87) COTIZACIONES Atner. Tel. Tel. 25- 5 8 Exxon Corp. 77- 3 8 Johnson Johnson, 72- 1 2 IBM, 120- 1 8 Smithkline Beckman, 99 3 4 Sears Roebuck, 44- 1 2 Citicorp, 55- 5 8 Eastman Kodak, 73- 3 4 Schlumberger, 36- 1 2 General Motors, 68- 3 4 Tandy Corp. 47 K. Mart, 47- 3 8 Mobil Corp. 43- 7 8 Digital Equipment, 135- 1 4 Halliburton, 28- 7 8 Ralston Purina, 77- 1 8 Boeing Co. 52 Phillips Petroleum, 12- 3 4 Xerox Corp. 66- 3 8 Continental Illinois, 6 Bank America Corp. 14- 3 4 Standar Oil orCalrf. 52- 1 4 Atlantic Richfield, 68- 7 U. S. Steel, 23- 3 (4 LONDRES: 979,22 COTIZACIONES. (Precedentes) Babcock Wilcox Barclays Bank, 535; British Petroleum, 805; Commercial Union, 285; Ici, 1.200; Lloyds Bank Marks Spencer, 197; National Westminster Bank Ranks Organisation Río Tinto Zinc Thorn Organisation Unilever, 2.198; Vickers Ltd. 4 5 1 Woolworth Fuente: MacLaine Watson. METALES PRECIOSOS Oro: Londres: 414,500 dólares onza. Zurich: 416,000 dólares onza. París: 82.700 francos kilo. Madrid: oro bruto, 1.786,18 pesetas gramo; oro manufacturado, 1.829,32 pesetas gramo. Plata: Londres: 5,562 dólares onza. Madrid: venta bruta: 24.521 pesetas kilo; plata manufacturada, 26.834 pesetas kilo. Platino: Madrid, 3.867 pesetas gramo. Paladio: Madrid, 1.322,61 pesetas gramo. Fuente: Sociedad Española de Metales Preciosos. Dow Chemical, 67- 3 4 Chrysler Corp. 44- 1 2 Ford Motor, 69- 1 4 Alean Aluminium, 31- 7 8 Allied Chemical, 44- 5 8 Commodore Intl. 11- 1 8 D PARÍS 355,39 0,15) Cons. Edison, 49- 3 8 Dupont, 97- 3 4 COTIZACIONES. Air Liquide, 714; Cié. BanITT, 56- 5 8 caire, 1.124; Bsn. Gervais, 4.605; Carrefour, Lockheed, 53 3.800; Club Méditerranée, 739; Perrier, 1.379; TWA, 23- 3 4. Elf. Aquitaine, 352,90; Michelin, 2.790; MoetBoyal Dutch, 102 Hennessy, 2.278; Moulinex, 9 8 Compagnie Hitachi, 64- 7 8 Frangaise Petroles, 454; Peugeot, 1.260; SaficWoolworth, 42- 3 4 Alcan, 890; M. M. Peñarroya, 6 1 Schneider, Phillip Morris, 79- 1 4 619. Reynolds Ind. 56- 3 4 Archerd Daniel Midland, 18- ¡5 8 ZUR 1 CH (precedentes) Coca- Cola, 40- 3 8 COTIZACIONES. Alusuisse Brown BoTexas Instruments, 133- 3 4 veri, 1.830; Credit Swiss, 3.800; Electrowat, Beckton Dickinson, 54- 7,8 3.790; Fischer Geigy, 3.350; Landis, 1.780; Honeywell, 62- 1 4 Jelmoni, 4.075; NÍestlé, 9.650; Sandoz, 10.500; General Electric, 93- 1 8 Westinghouse Elec, 64- 3 4 Sulzer Swissair, 1.200; Swiss Bank Corp. 553; Union Bank, 5.975; Wmterthur, 7.250; Z u Texaco Inc. 38- 5 8 Procter and Gamble, 84- 14 rich Versisch Cierre del dólar en Londres (15- 1- 1987) Comprador Vendedor Libra esterlina Marco alemán Franco suizo Franco francés Yen japonés 1,5045 1,8345 1,5390 6,1200 153,3000 1,5055 1,8360 1,5410 6,1300 153,5000 Magnitudes financieras USA (16- 1- 87) Prime rate 7,5 Tasa de descuento 5.5 Fondos federales 5- 15 16 M- 1 Obligaciones del Tesoro USA 1 mes 3 meses 6 meses 1 año 4,86 4,82 5,27 5,25 5,32 5,31 5,38 5,34 D FRANCFORT: 94,20 +0,65) C O T I Z A C I O N E S- A E G 3 2 0 BasJ, 2 5 7 Bayer, 292,50; BMW, 523; Commerzbank, 304; Conti Gummi, 325; Daimler, 1.128; Deutsche Bank, 791,50; Horten, 236,80; Dresdner Bank, 396; Hoeschester Farben, 259; Mannesmann, 168,80; Schéring, 6 5 1 Siemens, 712; Thyssen Huette, 117; Vólkswagenwerke, 3 9 1 Veba, 299. A Sube; V Baja; 3 EouiJibrio; i) Desigual; O Sostenida; Firme; Débil. Eurodepósitos (15- 1- 1987) 1 mes Dólar 6- 1 8 Libra esterlina 11 Marco alemán 4- 1 4 Franco francés 9 1 4 Franco suizo 3- 3 8 3 meses 6 meses 6- 1 8 6- 1 8 11 10- 7 8 4- 3 8 4- 3 8 9- 1 2 9- 1 8 3- 1 2 3- 5 8 Fuente: Drexel Burnhám Lamben.