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ABC MADRID 01-03-1972 página 51
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ABC MADRID 01-03-1972 página 51

  • EdiciónABC, MADRID
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ABC. MIÉRCOLES 1 DE M A R Z O DE 1972. EDICIÓN DE LA MAÑANA, PAG. 51. ecoasófixico LA SITUACIÓN MONETARIA INTERNACIONAL (I) Persisten los factores de desequilibrio, entre ellos la falta de control del mercado del eurodólctr y el déficit de la balanza de pagos americana ALEMANIA Y JAPÓN ADOPTAN MEDIDAS PARA DEFENDER EL ACUERDO DE WASHINGTON Y FRENAR LAS ENTRADAS DE CAPITALES EN SUS PAÍSES SE ESPERA UNA REDUCCIÓN DEL TIPO FRANCÉS DE DESCUENTO El actual nivel del 6 por 100 es justamente el doble que el vigente en Alemania París 29. El hecho de que el Banco de Francia haya reducido dos veces consecutivas su nivel de intervención en el mercado de capitales a corto plazo, se interpreta en fuentes bancarias de esta capital como un signo de que dicha institución se dispone i reducir el tipo oficial de descuento en un futuro próximo: El mercado de dinero, controlado por el tipo de intervención del Banco de Francia, es el determinante, en sran parte, de una amplia proporción de los tipos de interés franceses y se estima que una reducción del descuento oficial tendría un fuerte efecto psicológico. En Francia el tipo de descuento está situado actualmente al 6 por 100 (desde que el 13 de enero fue reducido en un 0,50) lo que representa exactamente el doble del actual tipo dedescuento alemán, que fue reducido al 3 por 100 el pasado viernes. Comtelsa. lian transcurrido ya más de dos meses haber agotado prácticamente- aquéllas, en desde que en la Smithsqnian Institution gran medida, los nuevos márgenes de las se firmó, el día 18 de diciembre de 1971 bandas de fluctuación acordados en Washel acuerdo de Washington, instaurando ington. unos nuevos central rates como con- -Política de tipos de interés en Estasecuencia del compromiso norteamericano dos Unidos encaminada a impulsar el prode revaluar el oro, por el que elevaba su su vedo oficial de 35 a 38 dólares la onza, ceso de crecimiento y expansión dede economía y de reducción de es decir, con una modificación al alza paro materializada en unasus cifras los baja de del 7,89 por 100, que representaba una de- tipos de descuento de los Bancos del Sisvaluación del dólar del 8,57 por 100. tema de la Reserva Federal y en un desPues bien la calma en los mercados de censo del aprime rate de los Bancos codivisas mundiales dista de haberse con- merciales, que, precisamente en este último seguido, aunque justo es reconocer que el caso, a, partir del lunes, día 28 de febrero, acuerdo de la capital norteamericana puso el Citibank lo coloca en el 4 el más término a las convulsiones vividas desde bajo desde 1939. la fecha histórica del 15 de agosto, en- -Público conocimiento del déficit preque Nixon, gran político y gran pragmático (ahí esta su viaje a China, que pue- supuestario americano para el año fiscal de configurar, como punto e arranque, que termina el 30 de junio de 1972, cifraun nuevo planteamiento del equilibrio po- do eji 39.000 millones de dólares, y del délítico y económico mundiales en los años ficit de la balanza de pagos americana futuros) decidió iniciar una nueva polí- para 1971, estimado, según unos de sus han dado paso a una serie de acciones métodos de cálculo, en 30.000 millones de tica económica en su país. tendentes a eliminar las mismas y que se dólares, incluido en el mismo un déficit de la balanza comercial del orden de los concretan, principalmente en los siguienFACTORES DE DESEQUILIBRIO tes extremos: Pueden señalarse como más significati- 2.000 millones de dólares. -Comienzo de los debates Anuncio oficial americano de que la ficación del precio del oro ysobre modivas razones o factores de esa falta de aprobación calma en la creciente situación monetaria suspensión temporal de la convertibilidad en el Comité Bancario del del dólar en oro. decretada el 15 de agos- unanimidad, de la norma Senado y por internacional, las siguientes: legislativa de del oro en los tér- -Tras el Acuerdo de Washington se to de 1971, continuará manteniéndose dure su ba- revaluación del precio es, un 7,89 por 100. minos conocidos, esto esperaba que se iniciase un movimiento o mientras pagos. el desequilibrio de tempoDicha suspensión, Posiblemente. o principios de marzo el acta reflujo de capitales a corto plazo hacia lanza de problemas técnicos al Fondo o lev correspondiente se promulgará forEstados Unidos, y ello no ha sucedido, po- ral, planteaespecialmente en lo que respecMonetario, malmente y ello permitirá fijar, a través siblemente por el zdécalage existente en ta al reembolso de deudas al mismo por del Fondo Monetario, las nuevas paridalos tipos de interés entre Estados Unidos parte de Inglaterra. des oficiales de las monedas. y Europa. -El foco principal de desencadenaMEDIDAS PARA RESTABLECER EL- -Habida cuenta que las dos principamiento de los movimientos de capitales, les divisas que a lo largo de 1971 y tamEQUILIBRIO elemento fundamental de las crisis moen estos primeros meses han Las tensiones, pues, que han experimen- bién objeto de mayor presión de 1972 mernetarias últimamente vividas, lo constitusido en los ye el mercado del eurodólar, cuyo volumen tado el mercado libre del oro, por una cados, es decir, el marco alemán y el yen es del orden de los 50.000 millones de parte, y, por otra, los mercados de divisas, japonés, los Gobiernos y autoridades de dólares. Pocas y escasamente eficaces meAlemania y Japón, simultáneamente en didas se han adoptado con respecto a este la última semana de febrero y concretamercado por los Bancos Centrales, que es mente el pasado día 24, adoptaron un a quienes, creemos, corresponde principalconjunto de medidas encaminadas, por mente actuar. una parte, a respaldar el Acuerdo monetario de Washington y, por otra, tra- -Ciertas dilaciones en el comienzo de tar de frenar las fuertes entradas de dóALFOMBRAS DE NUDO los debates en los Comités del Senado y la lares en sus mercados de divisas, que obliCámara de Representantes del Congreso garon, en definitiva, en numerosas ocaALPUJARRA Y MECÁNICAS norteamericano sobre la aprobación de la siones y en este mes de febrero, a que sus modificación del precio del oro dieron paso MOQUETAS DE LANA Y MERAKLON Bancos centrales intervinieran en el mera rumores en el sentido de que, tal vez, cado de divisas en apoyo del dólar y lo (colocación inmediata) el Congreso devaluaría el dólar en un 10 mando posiciones compradoras que, espepor 100 en vez del 8,57 por 100 previsto. cialmente en el caso de Japón, se han traTal circunstancia dio paso a un movimien... Ahora con ducido, lógicamente, en un fuerte aumento especulativo en el mercado libre del to de sus haberes en dólares. oro a finales del mes de enero, alcanzando la onza un precio del orden de los En el caso concreto de Alemania, la 50 dólares. adopción de las medidas correspondientes Precios de fábrica- -Apreciase como consecuencia del que en seguida referenciaremos, han mosfuerte aflujo de dólares a los mercados trado, una vez más, las diferencias de cride divisas de Frankfurt y Tokio, un alza Limpieza química de alfombras terio existentes entre el Gobierno a traefectiva del marco y del yen sobre sus cenvés del Ministerio de Economía y el BunGeneral Martínez Campos, 39 tral rates del orden del 1 por 100 para la desbank. Recordaremos, como aclaración, Fernández de la Hoz, 45 (Fábrica) moneda, alemana y de casi un 2 por 100 que prácticamente sólo son dos países en para la japonesa. Esto ha hecho surgir la Teléfonos 419 78 59 y 419 82 60 Europa los que presentan una notable inidea de que podía volverse a un régimen dependencia de sus Bancos centrales con Le cambio flotante para ambas divisas, por respecto a sus Ministerios de Economía o LOS FERNANDEZ GRANDES DESCUENTOS

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