ABC MADRID 10-09-1969 página 55

A 1 C. MIÉRCOLES- 10 DE SEPTIEMBRE BE 1 SS 9. EDICIÓN BE LA MAÑANA. PAG. 55. 3 paña cuando ha transcurrido el plazo fijado por el propio deudor al aceptar la letra. El tenedor, es decir, el propietario de la letra debiera tener mayores garantías que cuando tiene dinero al contado (billetes) puesto que el riesgo de insolvencia es mayor por parte de un particular que por parte del Estado y. sin embargo, no es así. La letra de cambio debe recuperar toáa la dignidad que exige su imprescindible función como forma más inmediata del crédito JK de mayor resonancia popular. Pagar con una letra es obtener unos bienes a cambio de una promesa de pago. Por ello, las autoridades financieras tienen, el ineludible deber de garantizar la seguridad ele su transformación en dinero del Banco emisor. Esta especial consideración de la letra de cambio justifica cualquier medida, por dura que parezca, que tienda a reforzar su posición privilegiada en el sistema financiero español como sustitutiyo necesario del billete de Banco y vehículo imprescindible para la compra a crédito, motor, a su vez, del desarrollo económico. Ahora bien, una cosa es comprar a crédito y otra muy distinta es comprar y no pagar. -J. AUDAZ. El Boletín Oficial del Estado de 22 de julio de 1989 recoge un acontecimiento importante en materia financiera: el final de un sistema de precios artificiales y la sustitución por otro más racional. El significado del cambio es más profundo de lo que superficialmente puede parecer. Se trata de una medida de política monetaria y no de la alteración de unos niveles de interés. En esta ocasión es más importante lo cualitativo que lo cuantitativo y por ello esta decisión merese ser destacada favorablemente. No es. sin embargo, nuestro propósito comentar el poliedro de intereses que se nos propone por las autoridades financieras, sino el dirigir nuestra atención a un tema conexo y que entendemos exige necesarias y rápidas soluciones. Este no es otro que el destacar la importancia de la letra de cambio como instrumento de la política monetaria, soporte principal, como se sabe, de nuestro comercio interior. La diferencia que existe, monetariamente hablando, entre el billete del Banco de España y la letra de cambio es sólo de grado de confianza. Si yo creo en el billete, lo acepto como medio de pago. Ahora bJen esta confianza no es inmutable, aunque lo parezca a los que lio son lectores de la Historia Económica El marco alemán, billete que hoy solicitan todos los países del mundo, estuvo hace ya bastantes años completamente depreciado. Alemanja es siempre la misma, pero su billete de Banco ha pasado de no valer nada en un cierto momento de su historia a ser hoy un motivo de preocupación por s: u excesivo atractivo en el sistema monetario internacional. Esta situación de confianza en los billetes se planteará siempre en distintos países y según determinadas circunstancias económicas, actitud que será consecuencia de la valoración que los residentes en una cierta área política concedan a los billetes que emita su Banco central. Los movimientos de dinero de un país a otro en busca de un mayor valor se han bautizado con el nombre, correcto, de crisis monetarias; situaciones que los Gobiernos, por sí mismos o conjuntamente, tratan de evitar dadas sus desagradables consecuencias para el desarrollo económico y la tranquilidad del país cuando está amenazada por una pérdida de la confianza en su propio dinero. En teoría y política monetaria todo es relativo. Pero también es una verdad no relativa que estas disciplinas tieneji como fin principal el mantenimiento de la confianza en los instrumentos de pago y en los instrumentos de crédito. Por ello nada se opone a la posibilidad teórica de construir una sociedad económica que utilice solamente el dinero- palabra ya que, de hecho, esta situación se da en las relaciones personales de mutua confianza. El lector debe retener una idea importante, y es que la inmensa variedad de documentos que circulan agrupados bajo la denominación genérica de instrumentos financieros son objeto de compra y venta a un precio dependiente de que su valor futuro sea mayor menor o igual que el valor nominal inscrito en el documento: a mayor riesgo esperado, menor precio pagado. El comprador de un efecto financiero (letra de cambio, acción u otro cualquiera) entrega dinero del Banco emisor, o su equivalente, y su pretensión no puede ser otra que obtener en el futuro mayor cantidad que la que pagó. -De su creencia en el beneficio esperado tiene que depender el precio que esté dispuesto a ofrecer. La sociedad de producción en que vivimos (obsérvese que no decimos sociedad de consumo, como es usual) ha completado el billete de Banco con otros procedimientos útiles también a! comercio. Uno de ellos es la letra de cambio, que en sa interpretación financiera estricta no di- fiere del billete de Banco más que en la clase de papel, en el dibujo que figura en el mismo y en las firmas sue aparecen en ambos impresos. Monetariamente a m b o s documentos cumplen el mismo fin Económicamente, la letra de cambio debiera ser mejor que el billete, pues de no Ser así no se hubiera inventado. Sin embargo, todos nosotros seguimos prefiriendo los billetes, lo que indica, sin duda alguna, un menor grado de confianza eri la letra. ¿Es esto normal? La identidad de funciones monetarias debiera hacer idénticas las responsabilidades de todos aquellos que pagan con éstas dos clases de documentos. La firma de una letra de cambio por un deudor es un acto que preocupa bastante menos a los españoles que el dedicarse a falsificar billetes del Banco de España. Y, sin embargo, el efecto económico es el mismo. La letra de cambio es. o debiera ser, un medio de pago cerno cualquier otro, incluso mejor, ya que se trata de un dinero a plazo es decir, dinero del Banco de Es- BANCO CENTRAL BANCO CENTRAL BANCO CENTRAL BANCO CENTRAL CENTRAL Tiene el honor de participar a su estimada clientela y al público en genera! que El día 10 de Septiembre tendrá lugar la inauguración de la Agencia n. 32 de Madrid situada en la Ciudad Parque de Aluche. AVENIDA DEL PADRE PIQUER, 5 (Semiesquina al Paseo de Extremadura) desde donde reitera el ofrecimiento incondicional de sus servicios. Integran actualmente la organización de la Entidad, 492 Sucursales y Agencias y dispone de una importante red de corresponsales a su servicio en todo el mundo. BAMCO 9 BANCO CENTRAL BANCO CENTRAL e BANCO CENTRAS.