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A B C. SÁBADO 8 DE AGOSTO DE 1908. EDICIÓN i.8 PAU. 14. MR. FALLIERES E N NORUEGA Fot. Chusseau Fkviens CR 1 ST 1 ANIA. i, EL PRESIDENTE DE LA REPÚBLICA FRANCESA RECIBIENDO OBSEQUIOS DEL PUBLICO AGRUPADO PARA VERLE PASAR, i, LA REINA MAUD. 3, EL REY HAAKON. 4, EL PRINCIPE OLOF ASUNTOS FINANCIEROS j AS DOBLES ¿Qué relación tienen las ¿oblea con la abundancia ó la carestía del dinero? Un lector que lee las revistas financieras de A B C me hace esa pregunta, y añade que no se explica cómo puede valer más ó menos el dinero, según valgan más ó menos las dobles, cuando no varían ni el interés legal ni el tipo del descuento del Banco de España. En ese interés legal y en ese tipo del descuento ve el lector á quien me refiero la única ba e d. e apreciación en lo que al precio del dinero se refiere. En teoría tiene razón; pero en la práctica se equivoca. Como la paiabra doble se utiliza con trecuencia al hablar de la Bolsa, y como muchas gentes ignoran lo que esa palabra significa, conviene, ante todo, dar su definición. La doble es la diferencia que existe entre los precios de un valor al contado y á fin de mes. En la Bolsa de Madrid la doble no existe más que en el Interior, porque éste es el único valor que se cotiza á plazo. Un especulador ha comprado, por ejem pío, 100.000 pesetas nominales de Interior á fin de Agosto. El día 31 de Agosto tiene la obligación de recoger los títulos comprados y de entregar á su vendedor el precio convenido entre ellos. Pero no tiene disponible la cantidad necesaria y desea seguir siendo comprador, porque prevé mayor alza. ¿Qué hace? Vende al contado para liquidar su tado á 83,30 y compra á fin de Septiembre á operación y eompra simultáneamente á fin 83,60. Paga 30 céntimos, ó sean 300 pesetas de Septiembre. JL. a diferencia que existe en- y si no lo hiciera, si liquidara su posición, tre el precio de venta y el de compra es lo tendría que entregar 83.300 pesetas para levantar sus títulos. De manera que S 3.300 que en Bolsa se llama la doble. Es como si pidiera prestada al mercado pesetas le cuestan 300 durante un mes. la cantidad necesaria para proseguir la opeLe costarían doce veces 300, ó sean 3 600 ración durante un mes. El mercado no se pesetas, si se tratara de un año, y esas 3.600 lo da de balde, y cobra un interés, que va- pesetas equivalen á un 4,31 por 100. Eso es ría según la abundancia ó la carestía del lo que le cuesta la operación y eso es lo que vale el dinero en el mercado. dinero. Ese comprador vende, por ejempio, al conSi después de fijarnos en la operación me realiza el especulador falto de dinero nos fijamos en la que realiza el banquero que le presta su ayuda, vemos que en el fondo se trata de un préstamo. En efecto, ¿qué hace ese banquero. Compra al contado lo que el otro vende, y desembolsa 83300 pesetas y vende á fin de Septiembre lo que el otro compra, y como compra á 83,30 y vende á 83,60, gana 300 pesetas en el espacio de un mes. L. a doble puede elevarse á 60 ó á 90 céntimos, y entonces el dinero vale 4,62 y 12,93 por 100; puede reducirse á 20 y á 10 céntimos, y entonces el dinero sólo cuesta 2,87 y 1,44 por 100. Una doble cara indica, en general, jue los compradores son de mala calidad y que es difícil que el alza se produzca mientras esos compradores flojos no hayan liquidado. Con lo expuesto creo que se habrá eon- vencido la persona que me ha escrito de que las dobles representan en la Bolsa un papel importantísimo y de que son un signo evidente de la abundancia ó de la carestía de 1 UN NOVIO DE SETENTA Y SEIS AÑOS. dinero. MANUEL JIMÉNEZ ORGAZ ALVARO CALZADO.