ABC CORDOBA 10-12-2018 página 48

48 ECONOMÍA LUNES, 10 DE DICIEMBRE DE 2018 abc. es economia ABC EL QUINTO EN DISCORDIA POR JOSÉ RAMÓN ITURRIAGA El mercado volverá a relativizar los riesgos explica muy bien el behavorial finance o cómo afectan las emociones a la hora de tomar El rojo vuelve a dominar en las decisiones de inversión se le Bolsas mundiales. No hay atribuye mucha mayor probabiexcusas nuevas, bastan las de lidad a los desenlaces apocalíplos últimos meses. La guerra ticos de la que realmente comercial de Trump, el Brexit, tienen. Como ya hemos vivido el circo italiano, la desaceleraun cisne negro Lehman, sí, nos ción económica, la subida (o tenemos que remontar hasta la bajada, da igual) del precio del quiebra del banco de inversión petróleo o, en clave nacional, el americano ahora pensamos probable adelanto electoral, que es más probable que vuelva copan los titulares a darse. Y lo que como explicaciones tenemos que entenpara las últimas der es que los desencaídas. Sin duda, el laces apocalípticos ruido es mucho. Y tienen la probabiliabstraerse no es nada dad que tienen: muy fácil. poca, por no decir Un día parece que ninguna. la guerra comercial se Es muy difícil encauza y al día saber qué va a pasar siguiente detienen a con todos los frentes la hija de alguien y que hay ahora mismo REUTERS D. Trump todo se va por la abiertos, pero lo más barranca. Italia anuncia probable es que no se que no cree que tenga rompa nada, y si se sentido enrocarse en unas rompiera no será tan malo décimas y Salvini no sólo se como anticipamos ahora. Los enroca, sino que envida más. La italianos irán y vendrán, pero OPEP no hace nada, la OPEP desde luego que no se van a recorta. Todos los días hay salir del euro. Trump amagará alguna noticia en un sentido o una y otra vez sin mayores en otro y el mercado se encarga consecuencias. Los británicos de magnificarla. Los inversores algún día se caerán del guindo se mueven a golpe de titular, sin (o no, es el problema con las poner ni un poco de criterio. razas superiores) pero no se Corremos todos de un lado para van a tirar por el barranco. Y así otro sin entender muy bien las podríamos seguir. En algún razones de esta fase de locura momento, el mercado volverá a transitoria. relativizar las cosas y poner en La única realidad es que los precio la realidad de las riesgos se exageran. De un mismas. Siempre ha pasado y tiempo a esta parte, como acabará pasando. Paciencia. Theresa May y Jean- Claude Juncker, en una reunión en Bruselas REUTERS Un Brexit impredecible y una UE reforzada Hace unas semanas, un famoso periodista de la BBC comentaba en directo que le pagaban por interpretar las cosas pero que no era capaz de hacer un diagnóstico sobre el Brexit. Hoy tampoco creo que sea capaz de ganarse el sueldo, pues ni los más avezados expertos de la cosa política británica son capaces de anticipar el desenlace final. De las tres alternativas que plantea May acuerdo, no acuerdo, no Brexit parece que en las últimas horas y esto hay que medirlo por horas la posibilidad de que finalmente no haya salida de la Unión se fortalece. El Parlamento británico está cobrando cada vez más protagonismo y los miembros que están en contra de la salida de la UE son ahora mayoría. Sin embargo, esa opción todavía no se ha verbalizado. Por el momen- to, las alternativas a la propuesta de la primera ministra van desde un acuerdo como el noruego algo mejorado hasta un nuevo referéndum. Sin embargo, la interpretación que ha hecho el Tribunal Europeo sobre la capacidad unilateral de los británicos para dar marcha atrás en la aplicación del artículo 50, les puede servir para ganar tiempo una vez conozcamos las consecuencias del rechazo de la propuesta de May. Con independencia de todo lo que pase y quien se quede por el camino, lo que cada vez parece más claro es que el proyecto europeo, la Unión Europea, es el que sale fortalecido de este disparate que puso en marcha el irresponsable de Cameron. Más allá de cuál sea el desenlace, es una realidad que ha salido reforzada del desafío supremacista británico. Y todo ello a pesar de que, en el resto de Europa, a este lado del canal, no nos lo terminemos de creer. CARTAS NUEVAS EN LA POLÍTICA El error de cálculo del Gobierno socialista que ha puesto en evidencia las elecciones andaluzas anticipa un vuelco de poder en los próximos meses l vuelco electoral andaluz tiene una clara interpretación en clave de los mercados. El giro al centro- derecha no es baladí y lógicamente va a tener consecuencias económicas. Más allá de lo inesperado del resultado, lo que subyace tras las elecciones andaluzas resulta en cierta medida extensible al resto de España y no parece que el enésimo giro del Gobierno Presupuestos y endurecimiento de su discurso en Cataluña, en un intento de salvar los muebles en próximas citas electorales vaya a ninguna parte. E El centro- derecha, probablemente en una fórmula parecida a la andaluza, va a hacerse con una gran cuota de poder en los próximos meses. Y esto, en clave de los mercados, resulta muy positivo. Primero, porque más allá de la retórica socialdemócrata en clave presupuestaria, la certeza de unas elecciones generales a la vuelta de la esquina debería eliminar la congoja que se ha desencadenado en los últimos tiempos, cuando nos desayunábamos cada mañana con la ocurrencia económica de turno. Se han aca- bado las probaturas, está claro que habrá elecciones en mayo o después del verano y, más allá de algún guiño plasmado en real decreto, el margen de actuación es ninguno. Menos ruido y la certeza de cartas nuevas próximamente deberían servir para aliviar los miedos. Y, por otro lado, todo parece indicar que en lo que están de acuerdo los tres partidos condenados a entenderse es en políticas económicas mucho más a favor del mercado. Menos impuestos, reducción del gasto público y reducción de la deuda. El error de cálculo del Gobierno socialista que ha puesto en evidencia el resultado de las andaluzas anticipa un vuelco de poder en los próximos meses en todos los niveles de la Administración, lo que desde el punto de vista económico no puede ser mejor. No lo alargue demasiado, señor Sánchez.