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ABC MARTES, 9 DE ENERO DE 2018 abc. es economia ECONOMÍA 45 La CNMV contradice al Gobierno y mantiene la opa de Atlantia sobre Abertis Fuentes cercanas a la operación descartan que el Ejecutivo acuda ahora a los tribunales GUILLERMO GINÉS MADRID Estructura accionarial Autocartera Evolución de la cotización en bolsa En euros por acción 20 23 mayo El Gobierno reitera que debe autorizar el proceso 15 mayo 16,35 16 Atlantia anuncia su intención de lanzar la opa 26 julio 16,95 9 octubre La CNMV autoriza la opa 15 junio Atlantia formaliza la opa ante la CNMV 13 octubre Bruselas autoriza la oferta de Atlantia 20 octubre 16,95 7 diciembre 18,97 Ayer 18,71 7,96 Fundación bancaria La Caixa 21,55 18 Capital flotante En medio de la crisis de Abertis por el colapso de la AP- 6, la guerra de opas por la concesionaria dio ayer un importante paso. Tal y como había hecho en anteriores ocasiones, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) discrepó de la postura del Gobierno respecto al proceso y respaldó la oferta presentada por Atlantia sobre el grupo. Fuentes conocedoras de la operación descartan que el Ejecutivo impugne ahora el proceso en la Audiencia Nacional, una medida que demoraría varios meses la venta. En un comunicado enviado tras el cierre de mercado, el supervisor rechazó los requerimientos que Fomento y Energía le habían remitido el pasado 7 de diciembre. En ellos reclamaban que la CNMV suspendiera la opa de Atlantia, autorizada el pasado 9 de octubre, por la ausencia de petición de autorización en la oferta. El Ejecutivo entiende que la participación de Abertis en Hispasat, un activo estratégico, y su labor de explotación de varias autopistas de peaje de titularidad pública provocan que la operación deba contar con su visto bueno. Dado que en diciembre este todavía no había sido solicitado por Atlantia, ambos ministerios optaron por lanzar los dos requerimientos. Las peticiones se basaban en un informe de la Abogacía General del Estado que señalaba que, aunque no es completamente seguro era razonable esa medida. Apenas dos semanas más tarde, la compañía italiana pidió el visto bueno del Gobierno algo que había rechazado hasta entonces como muestra de respeto por las instituciones españolas La empresa no consiguió con esta decisión tumbar los requerimientos vigentes en su contra, pero sí condicionar la respuesta de la CNMV sobre ellos. El supervisor destacó ayer, al rechazar la petición del Gobierno, el hecho de que estas autorizaciones ya habían sido solicitadas Fue una de las bases en las que se fundamentó su respuesta, que además hizo referencia a la ley de opas. En concreto, la CNMV destacó que los requerimientos se refieren a autorizaciones relativas a la transmisión indirecta de ciertos activos no permisos requeridos por la oferta como establece el real decreto que regula estas operaciones. De igual forma, sostuvo que esas peticiones se podrían exigir cuando se produzca la adquisición del con- 78,45 El Gobierno lanza dos requerimientos contra la oferta de Atlantia. En %14 Societe Generale Capital Group Lazard Blackrock Fuente: Abertis 2, 2,38 2,84 2,87 3, 3,90 Mayo 2017 18 octubre Hochtief (ACS) lanza una contraopa Julio 2017 Septiembre 2017 Noviembre 2017 Enero 2018 ABC trol de la compañía objeto de la oferta y deben ser una excepción al principio de libre transmisibilidad de las acciones de las sociedades cotizadas, por lo que es necesario ser restrictivo en cuanto al precepto. Queda ahora por ver la respuesta del Gobierno, que podría impugnar todo este proceso en la Audiencia Nacional, una medida que retrasaría al menos dos meses el proceso de venta de la concesionaria. Ayer, Fomento y Energía anunciaron que estaban analizando la respuesta de la CNMV y las medidas que tomarán a partir de ahora. Fuentes conocedoras de la operación, sin embargo, aseguran que el Gobierno respetará esta decisión y no acudirá a los tribunales para tumbarla. Próximos pasos o qcd cqs gjqj sqjÑd bs s gs qcd s sqjÑd bc b cqopjfjod c srjo c qcd s jc q j o jc po spi pjqsqjÑd pog jl jod o qcd s c po b cXoq c X oioq qjÑd po cr s jd sgsqjÑd po odqgs sfjod c ogoq Ñdjqc od gs o sqjcdo po c c s X qsfb opÑm g! dos c c s g sgpos sfbc s c c sm o7 AOPKOD; O m V B mB b? O A: O C PO HKQK; TQKÚD mz (mBzz- %O: C KD j s 4 THC? O KGTPC POH QCD; T; C m (z m %O: C KD j s 4 bHT 5 C PO OJOQ: QKÚD (B GO O b? O OD; TQKÚD PO HT CNO? T kT T HT BB LC? T POH P, T! PO NOR? O? C PO B (zm sAO? T PO CNO? 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Cuando ambas propuestas sean aprobadas se abrirá un plazo de 30 días en los que los accionistas podrán aceptar o no las dos ofertas. Durante los cinco últimos días de este proceso, las empresas interesadas en la compra podrán mejorar el precio de su opa a través de un sobre cerrado remitido al supervisor. Cuando estos se hagan públicos, los accionistas se podrán pronunciar de nuevo. Superada esta primera fase, Atlantia podrá mejorar de nuevo hasta un 1 el precio de su opa. Eso sí, siempre y cuando su propuesta anterior sea menos de un 2 %i nferior a la de su contrincante. Esta es, hasta el momento, una de las principales ventajas de la compañía italiana en la lucha por la concesionaria. Haber sido la primera en realizar una opa le confiere la última palabra en el proceso. Además, el respaldo mostrado ayer por la CNMV refuerza esta posición frente a su rival. Por contra, su opa ofrece un precio por acción de Abertis inferior al de Hochtief (16,5 por acción, por debajo de los 18,75 euros de la filial alemana de ACS)