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ABC CORDOBA 16-12-2015 página 54
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54 ECONOMÍA MIÉRCOLES, 16 DE DICIEMBRE DE 2015 abc. es economia ABC Moody s rebaja a 43 dólares su previsión para el crudo en 2016 El Brent subió ayer ligeramente y, por primera vez en quince días, hasta 38,45 dólares J. G. N. MADRID Evolución del precio del petróleo Brent En dólares por barril Máximo año 66,89 61,40 61,40 1 52,88 53,33 48,75 44,06 44, 6 4,06 qlhe ilxi tfv v srqlhw gi tvmvi ovhw how hO VZ JOK ZPIZ, hlfmx gi mhuviw ho hO VZ JOK V PHP VO Z YHJVÜP MOK JOK VÜP vP HRMSVRVZPIO Z SO ZJI SZ V O ZP SOJ KI HSOJ D Z 5+ 60 1750 2) 1 2 %78 724 3 1- -1+ 5 Z S J hO VZ ZJ nZK PIVSZJ ZP ZS PIZw ñonvd, w JZ W Z M SV O LHZw ZP ZUZK V VO Z S J ORMZIZP V J LHZ SZ JOP MKOMV Jw SOJ JO VOJ Z hlfmx gi mhuviw ho D SOJ JO VOJ Z qlha ilxi tfv v srqlhw gi tvmvi ovhw how KZHPV OJ ZP qHPI tZPZK S fPVGZKJ Sw ZSZ K J ZS Z POGVZR KZ Z ZP ZS ORV VSVO JO V S Z HP Z S J ORM Jw OK KOP S YHJVÛP MOK JOK VÛP Z S IOI SV ZS M IKVROPVO Z S ORM hlfmx gi mhuviw how Y GOK Z qlha ilxi tfv v srqlhw gi tvmvi ovhw ho 4 yORO OPJZ HZP V Z S YHJVÛP MOK JOK VÛP S JO VZ qlha ilxi tfv v srqlhw gi tvmvi ovhw ho RMS ZS MVI S JO V S ZP ZS VRMOKIZ Z 4 w vHKOJw ORO KZJHSI O Z S YHJVÛPw ZPIKZX P O S JO VO PV O Z S ORM hlfmx gi mhuviw how h urvow h Q 4 Q M KIV VM VOPZJ JO V SZJw JZX P ZS IVMO Z PUZ Z M KIV VM VOPZJ PHZG J MOK M KIV VM VÛP PIVXH 4 ZRFJw ZEVJIZ HP ORMZPJ VÛP RZIFSV O Z w vHKOJ h urvow h 4 hZ OXZP S KI HSO Z S onvw PO JVZP O MKZ VJO ZMOJVI K MKZGV RZPIZ ZS MKODZ IO Z YHJVÛPw PV VPYOKRZ Z SOJ OKZJ JO KZ ZS MKODZ IO Z ZJ VJVÛP PV VPYOKRZ Z ZEMZKIOJ VP ZMZP VZPIZJ PV S P Z Z ZJ VJVÛP 4 o YZ W M KIVK Z S H S MKO H Z JHJ ZYZ IOJ S YHJVÛP ZJ ZS Z O IH KZ Z 4 xZ OPYOKRV OP SO VJMHZJIO ZP SOJ KI HSOJ D Z S onvw JZ W Z OPJI K ZS ZKZ WO LHZ JVJIZ SOJ JO VOJ D KZZ OKZJ Z S J ORM J LHZ JOP M KIZ ZP S OMZK VÛP Z YHJVÛPw Z JOSV VI K D O IZPZK ZS IZEIO PIZXKO Z SOJ HZK OJ OMI OJ D ZS S P Z Z YHJVÛP 4 SOJ KZZ OKZJ Z R J ORM J D HDO K VIO W D P V O PIZJ Z S YZ W Z MH SV VÛP ZS HZK O Z YHJVÛPw MO KFP OMOPZKJZ S YHJVÛPw ZPIKO ZS MS CO Z HP RZJw OPI K ZJ Z S MH SV VÛP ZS SIVRO PHP VO ZS HZK O Z ZJ VJVÛP ZP SOJ I KRVPOJ MKZGVJIOJ ZP SOJ KI HSOJ D Z S onv 4 vP SXZIZw Z POGVZR KZ Z w ZS OK PV O Z S JO VZ qlha ilxi tfv v srqlhw gi tvmvi ovhw how LHZ I R V P SO ZJ Z S ORM hlfmx gi mhuviw how OP oHVJ n KV PO uVZS h P vJIZ P 4 La agencia de calificación crediticia Moody s ha revisado significativamente a la baja su previsión sobre los precios del petróleo Brent y Texas ante la perspectiva de que el incremento de la oferta por parte de los productores superará ampliamente el crecimiento de la demanda. Así, la agencia espera ahora que en 2016 el precio medio del barril de petróleo Brent, de referencia en Europa, será de 43 dólares, frente a los 53 dólares anteriores. En cuanto a la evolución del barril de petróleo Texas, de referencia para EE. UU. la agencia prevé que el precio medio será de 40 dólares, frente a los 48 dólares estimados previamente. Moody s confía en que los precios de ambos tipos de petróleo registrarán subidas de cinco dólares por barril en 2017 y en 2018. El barril de crudo Brent rompió ayer su tendencia a la baja de los últimos quince días y cerró con una ligera subida del 1,39 hasta los 38,45 dólares. Los persistentemente elevados niveles de producción global excedieron significativamente el consumo de petróleo, señala la agencia, que anticipa que el potencial levantamiento de las sanciones que pesan sobre Irán podría añadir un suministro significativo al mercado en 2016, compensando los descensos previstos de la producción en EE. UU. Esto llevará a un periodo 42,60 42 60 0 38 45 8 45 38,45 5 enero 15 mayo 15 dic 2015 ABC prolongado de exceso de oferta que mantendrá bajos los precios del petróleo apunta la agencia, que prevé que el barril de Brent no alcanzará un precio de equilibrio de 63 dólares hasta el final de la década. Perspectiva negativa En cuanto a la evolución del consumo, Moody s prevé que la demanda global crecerá prácticamente en 1,3 millones de barriles diarios en 2016. Asimismo, Moody s señala que mantiene la perspectiva negativa sobre la calificación crediticia de las empresas petroleras y gasistas debido a la pre- Petroleras y aerolíneas La caída del crudo merma la cotización de las petroleras, pero revaloriza la de las aerolíneas sión que supondrá un prologado periodo de exceso de oferta de crudo y los consiguientes bajos precios y añade que las petroleras y gasistas integradas se verán obligadas a llevar a cabo un recorte de sus costes el próximo año, adicional al puesto en marcha en 2015. Precisamente son las petroleras las compañías que más desgaste están sufriendo en los mercados por la caída del crudo. Repsol, por ejemplo, alcanzó los 18,54 euros por título en abril y ayer cerró a 10,605 tras subir un 3,51 En el lado opuesto están las aerolíneas, que se revalorizan con el petróleo barato. IAG, holding que agrupa, entre otras, a Iberia, acabó ayer a 8,02 euros, cerca de su máximo anual de 8,69 euros. Otras compañías españolas que están sufriendo por el crudo son las de bienes de equipo, como Técnicas Reunidas, que construyen infraestructuras petroleras por todo el mundo. FERNANDO GONZÁLEZ URBANEJA ¿Y SI EL PETRÓLEO COTIZARA A 150 DÓLARES? D esde hace meses el petróleo cotiza en torno a 40 dólares barril y hay razones para pensar que va a seguir así o parecido durante los próximos meses. El ministro Guindos dice que la rebaja supone para España un ahorro de más de 15.000 millones al año, que se filtra a los precios (menos inflación) a la balanza de pagos (menos déficit) al consumo de las familias (más demanda) y a los costes de las empresas (mejo- res márgenes) Todo ello bueno para el común. No conviene perder de vista que se trata de algo que viene dado, caído del cielo sin que desde acá se pueda hacer algo para que dure o acabe. Como a nadie le amarga un dulce, conviene recordar que los hidrocarburos producidos por el fracking (tan antipático en Europa) la inminente vuelta al mercado de Irán como gran productor (un dividendo de paz) y la voluntad saudí de controlar el mercado y el flujo exportador son factores claves de las nuevas bandas de precios a la baja. Pensando en el futuro hay que considerar el escenario de que en un horizonte no lejano los precios vuelvan a protagonizar una escalada como las precedentes, cuando alcanzaron los 150 dólares. Lo que ahora son cañas y flores puede volverse lanzas y ortigas sin que haya margen para impedirlo. Por eso, al igual que se crean reservas estratégicas para hacer frente a situaciones de escasez de suministros no estaría de más hacer algo semejante a modo de provisión o seguro para mitigar el efecto de una subida de precios acelerada. Claro que ese tipo de iniciativas que suponen pensar a medio y larga plazo no interesa a políticos y gobiernos siempre acuciados por lo inmediato. Al crecimiento (y a la recesión) convendría añadirle o quitarle el efecto de los impactos externos no controlables, aunque solo fuera por medir con razonable precisión el efecto de las propias políticas. La bajada del precio del petróleo complica los resultados de las petroleras que tiene que mejorar sus márgenes en las otras fases del negocio (por eso los carburantes no acomodan sus precios a los de la materia prima) pero mejora los márgenes de otros negocios. Un buen cálculo de riesgos y de resistencia debería contemplar que pasa si el petróleo vuelve a los 150 dólares y definir estrategias para digerirlo. Quizá alguien lo está haciendo.

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