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ABC CORDOBA 17-07-2015 página 50
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50 ECONOMÍA VIERNES, 17 DE JULIO DE 2015 abc. es economia ABC El juez anula la opa de Mapfre sobre Funespaña por dañar al accionista El Supremo no ve equitativo el precio autorizado por la CNMV y le obliga a revisarlo al alza MONCHO VELOSO MADRID Propuesta Los empresarios piden eliminar trabas para crear empresas medianas F. PÉREZ MADRID Varapalo de la Justicia al supervisor bursátil, al tumbar por primera vez una opa. El Tribunal Supremo ha anulado la autorización que dio la CNMV en marzo de 2012 a la oferta pública de adquisición que lanzó Mapfre sobre Funespaña, al estimar que el precio ofrecido por la aseguradora a los accionistas de la funeraria, de siete euros por acción, no fue equitativo. El Alto Tribunal, en una sentencia hecha pública ayer, cree que la cuantía aprobada por el organismo regulador, presidido entonces por Julio Segura, es baja respecto a los movimientos de compraventa de los meses anteriores y supone una desprotección para los pequeños accionistas, y le obliga a revisarla. La aseguradora poseía en 2010 el 27,28 de los títulos de la mayor empresa de servicios funerarios de España y procedió a fusionarla con su filial Gesmap. Mapfre pasó a controlar el 45,12 viéndose obligada a lanzar una opa. Lo hizo por un 34 del capital que no controlaba, pues un grupo de accionistas minoritarios que poseían el 21,12 entre ellos tres exdirectivos, quedaron al margen al firmar un contrato con Mapfre. A finales de 2014, Mapfre compró los títulos de esos tres accionistas a 7,5 euros por acción. Varios antiguos accionistas, encabezados por el expresidente de Funespaña, José Ignacio Rodrigo, recurrieron la autorización de la CNMV ante la Audiencia Nacional, que rechazó el recurso, que denunciaba, entre otras cosas, que el precio de siete euros era discriminatorio respecto al que cobraron los La actual presidenta de la CNMV, Elvira Rodríguez SAN BERNARDO Funespaña y el control del negocio funerario del país Santalucía, Ocaso y Mapfre han pasado a controlar la mayor parte del negocio funerario en España al ir comprando pequeñas empresas del sector. La última gran operación la hizo Mapfre al tomar el control de Funespaña, la primera funeraria del país, con 1.223 empleados, 132 tanatorios, 24 hornos crematorios y 44 cementerios, según información de su página web y su memorial anual del pasado ejercicio, que cerró con un beneficio de 3,76 millones de euros y una cifra de negocio de casi 107 millones. accionistas del pacto. Ante ese fallo en contra, recurrieron al Supremo. El Alto Tribunal cree que la Audiencia debió estimar el recurso relativo al precio y obligar a la CNMV a calcular el precio equitativo de modo que no fuera inferior al acordado con los accionistas concertados El Supremo cree que incurrió en un error al interpretar literalmente la norma, según la cual el precio no debe ser inferior al más elevado que el oferente hubiera pagado o acordado en los doce meses previos a la opa, y no tener en cuenta las circunstancias excepcionales. Mapfre defiende que el precio de siete euros es acorde a la ley de opas y que el pacto con esos accionistas no incluía un precio concreto, sino una opción de compra a los tres años al precio medio de las acciones en los seis meses anteriores a la opa, que fue de unos seis euros y nunca más de siete, según el grupo. Los servicios jurídicos de la CNMV ya estudian la sentencia para determinar cómo actuará. España es país de grandes empresas... pero no las suficientes. El Círculo de Empresarios exigió ayer medidas que incentiven el crecimiento del tamaño medio de las compañías y, en especial, elevar los umbrales que determinan que una sociedad sea considerara como pyme. En la actualidad, existen medidas fiscales, laborales y burocráticas que se aplican a partir de 50 empleados y seis millones de facturación. Una firma que supera ese volumen de negocio, por ejemplo, soporta un tipo superior en los pagos fraccionados del Impuesto de Sociedades, pasando del 18 sobre la cuota a un mínimo del 20 sobre la base imponible. Además, la liquidación del IVA es mensual en vez de trimestral. Con más de 50 empleados, también está obligada a crear un comité de empresa. El Círculo, que ayer presentó en Madrid su Informe 2014 de la Empresa Mediana Española instó a que estos umbrales se eleven hasta los cien empleados y los viente millones de facturación. Para ser competitivos hay que ser más productivos, y eso solo se logra innovando y ganando tamaño aseguró la directora del proyecto y presidenta de Hispasat, Elena Pisonero. Según el estudio, las empresas medianas (50- 249 empleados) solo representan un 0,6 del total. Las grandes (más de 250) apenas un 0,1 He tenido contactos informales con el Gobierno y las ideas que planteamos tienen tanto sentido común que creo que están de acuerdo. Otra cosa es que se lancen y hagan las cosas con rapidez aseguró el presidente del Círculo, Javier Vega de Seoane. Estos umbrales están fijados en los ochenta. Si desde entonces el PIB se ha multiplicado por dos y medio, parece razonable que también se dupliquen esos límites zanjó. 6 B 73? D? E C: D? 7 E 5? 6 5? 5: 7 B 7 YE 57 EC? D? E B? 3 EC: 7 E 9? B 1 E CB 57 E B 6 CB 3? E DB 7 B E A? B 65 E D 7? 65? E; E 78 6 B 73? D? CB E 77 B 6 %O E ö G 2 D: 9: 6547 E 6 F 0 -F

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