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ABC CORDOBA 16-06-2015 página 46
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46 ECONOMÍA MARTES, 16 DE JUNIO DE 2015 abc. es economia ABC La incertidumbre griega eleva la prima española a máximos desde hace un año El diferencial del bono español se dispara hasta los 159 puntos básicos y vuelve a superar al italiano Las Bolsas internacionales caen al unísono: el Ibex cedió ayer un 1,71 y regresó a niveles de febrero GUILLERMO GINÉS LUIS M. ONTOSO MADRID Prima de riesgo española En puntos básicos 165 150 135 120 105 90 Jul. Ago. Sep. Oct. Nov. Dic. 159 163 100 Ene. Feb. 88 Mar. Abr. May. Jun. 2014 2015 Evolución del Ibex 35 ron precisamente en los países marcados hace años con la etiqueta PIGS (Portugal, Italia, Grecia y España) los que más sufrieron el descalabro de Grecia, que llegó a desplomarse en Bolsa más de un 6 (aunque posteriormente su retroceso se moderó hasta el- 4,46 La prima de riesgo española se elevó hasta los 159 puntos básicos, máximos desde julio del año pasado, y la rentabilidad del bono a diez años se situó en 2,383 La deuda española deja atrás los niveles mínimos de prima de riesgo que marcó durante este año, próximos a los 90 puntos básicos. El riesgo país en Italia, por su parte, se vuelve a encontrar por debajo del español (155) pese a repuntar en ayer 17 puntos. Este nuevo sorpasso se explica, según los analistas consultados, por el escenario de fragmentación política surgido tras las elecciones autonómicas y locales del 24 M y las controvertidas propuestas de algunas formaciones ligadas a Podemos, que podrían lesionar, si finalmente se llevan a cabo, el principio de seguridad jurídica. En el epicentro de esta sacudida, Grecia, cuyo spread escaló hasta los 1.149 puntos a la espera de lo que ocurra en la reunión del Eurogrupo del próximo jueves, quizá una de las últimas oportunidades para lograr un 11.600 11.200 10.800 10.400 10.000 enero febrero marzo abril mayo junio 10.842,1 Var. día- 1,71 Var. anual +5,4 C omo en la fase más aguda de la crisis, aquel verano no tan lejano de 2012 en el que el edificio de la economía europea parecía condenado a desmoronarse por la exclusión de sus pilares más débiles, los países periféricos, Europa vuelve a mirar con impaciencia y un contenido sentimiento de alarma lo que sucede en Grecia. Es cierto que esta es otra Europa, una Europa que afronta la negociación del Gobierno de Alexis Tsipras frente a sus acreedores con la base de un ciclo expansivo todos los países se encuentran con porcentajes de crecimiento del PIB, frente a las caídas generalizadas de hace tres años con un Banco Central Europeo (BCE) comprometido, de momento, con una política contundente de inyección de liquidez y la baja exposición de la banca del Viejo Continente a la deuda helena. La incertidumbre sobre las conversaciones entre Grecia y la Comisión Europea, el BCE y el FMI hizo que ayer se revivieran durante algunas horas los fantasmas del pasado en los parqués bursátiles y los mercados de deuda. Fue- 2015 Evolución del DAX (Alemania) 12.600 12.000 11.400 10.800 10.200 9.600 enero febrero marzo abril mayo junio 10.984,9 Var. día- 1,89 %9.764,7 Var. anual +12 2015 Evolución del CAC 40 (Francia) 5.200 4.950 4.700 4.450 4.200 enero FUENTE: Elaboración propia 4.815,36 Var. día- 1,75 %4.252,7 febrero marzo Var. anual +12,7 abril mayo junio ABC 2015 Los factores del repunte NURIA ÁLVAREZ ANALISTA DE RENTA 4 JAIME DÍEZ GERENTE DE CUENTAS DE XTB MATÍAS LAMAS ANALISTA DE AFI DANIEL PINGARRÓN ESTRATEGA DE IG MARKETS El efecto contagio de Grecia a España Nuria Álvarez destaca el temor que existe en los mercados ante la posibilidad de que la tensión en Grecia se traslade hacia el resto de los países del sur europeo, como España. A pesar de ello, Álvarez destaca que el buen ritmo de la economía española hace imposible la comparación con el país heleno y que los indicadores de renta fija se mantienen en niveles estables que no son alarmantes La burbuja de tipos bajos ha pinchado Jaime Díez también menciona la tensión en Grecia y el riesgo a un posible contagio como el principal factor de la inestabilidad europea, pero añade otro condicionante. Para el analista de XTB se ha producido una burbuja originada por las inyecciones de liquidez del BCE en el mercado de renta fija que se ha pinchado por el temor a que la entidad presidida por Mario Draghi cese la compra de bonos. Una crisis con menos riesgos que en 2012 Matías Lamas, responsable de análisis económico en Analistas Financieros Internacionales (AFI) coincide en que la reacción de los mercados se produce porque no hay acercamiento entre Grecia y las instituciones acreedoras Subraya, no obstante, que gracias al papel del BCE, una nueva crisis del euro sería más gestionable que en el pasado aunque relativamente impredecible si Grecia sale de la Eurozona. Las consecuencias del mapa político Daniel Pingarrón considera que la subida de la rentabilidad en los bonos también se debe, en parte, a los resultados electorales producidos en las últimas elecciones municipales y autonómicas. El analista destaca que la rentabilidad del bono español a diez años se situó ayer en 2,383 y sufrió un empeoramiento mayor que otros bonos (como el italiano) por la inestabilidad política vivida en España.

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