ABC CORDOBA 25-01-2015 página 77

ABC DOMINGO, 25 DE ENERO DE 2015 abc. es economia ECONOMÍA 77 seis años de retraso ducirá los costes de la deuda y devaluará el euro con lo que el crédito fluirá y las exportaciones aumentarán, asegura Santiago Carbó, catedrático de Economía de la Bangor University e investigador de Funcas, quien también advierte de que sin coordinación fiscal y reformas el efecto será limitado. Cubero espera que la acción de Draghi impulse la actividad y acerque la inflación al 2 Analistas de Royal Bank of Scotland creen que la elevará entre un 0,5 y un 1 Si el BCE hubiera lanzado este programa en 2010 o 2011, Europa no habría vivido la segunda recesión que fue tan devastadora señala Ángel Laborda, director de coyuntura de Funcas. Con la flexibilización cuantitativa, el BCE respalda de forma indirecta la deuda pública de los estados miembros. Eso, hace dos años, hubiera evitado que los inversores salieran espantados explica, y dejaran de comprar deuda española, italiana, griega, países que bordearon el abismo. El BCE debió actuar al inicio de la crisis de deuda, pero se subestimó apunta Carbó. ANÁLISIS DE 2014 ¿Qué decisión ha tomado el BCE y por qué lo hace ahora? ¿Cuándo acude un banco central a inyectar dinero? Los bancos centrales manejan la política monetaria. Su arma para influir en la economía es variar el dinero en circulación. La acción habitual es elevar o bajar los tipos de interés para fomentar el ahorro o el consumo, según la economía esté deprimida o lanzada. La crisis financiera de 2008 ha agotado estos mecanismos y los banqueros centrales han acudido a medidas no convencionales: compras masivas de bonos privados y públicos. El BCE, cuyo mandato único es mantener la estabilidad de los precios, no se ha atrevido hasta ahora por las reticencias de Alemania, alérgica a una inflación alta, a lo que suelen llevar estas medidas. ¿Por qué es malo que bajen los precios? El peligro de esta tendencia es caer en deflación, un periodo continuado de descenso de precios y demanda. Esta espiral es negativa porque daña el crecimiento. Los consumidores gastan menos esperando que los precios sigan bajando. Eso golpea a las empresas, que destruyen empleo. Y a más paro, menor consumo, y la espiral vuelve a empezar. En España se crearon casi cuatro empresas por cada una que se cerró J. G. N. MADRID ¿Qué es la flexibilización cuantitativa? Esta operación, lanzada ahora por el BCE, consiste en crear dinero nuevo para comprar activos del mercado, generalmente deuda soberana a largo plazo. Esas compras bajan los intereses de las deudas porque hay más demanda. Eso significa que España paga menos intereses por colocar su deuda. Ese efecto se traslada a otros activos, como bonos de empresas, porque son más apetitosos, al haber menos bonos soberanos disponibles. La subida de la demanda eleva la inflación. ¿Por qué recurre a esta táctica ahora el BCE? Seis años después de que comenzara la crisis, la economía europea sigue estancada. La situación que ha precipitado el manguerazo de dinero ha sido la caída de los precios en la Eurozona, que cerraron 2014 en una tasa negativa del 0,2 El objetivo ideal, y lo que busca el BCE, es que este índice suba hasta un 2 El año pasado, por cada empresa que se destruyó en España se crearon 3,8 nuevas, lo que supone una mejora del 11 de la tasa de creación sobre extinción de sociedades respecto a 2013 y el mayor incremento desde 2007, según el análisis del servicio web de inteligencia económica Infoempresa. com. En concreto, solo en términos de creación de empresas, en 2014 nacieron en España un total de 86.910 nuevas empresas. Este dato es, sin embargo, un 6,92 %i nferior al del año anterior, cuando se crearon 93.567 sociedades. Por contra, el ritmo de destrucción de empresas se ha ralentizado en el último año y la variación interanual fue un 16 %i nferior al de 2013. Por comunidades autónomas, Madrid encabeza el ranking de creación de empresas, con 18.498 nuevas sociedades, el 21,3 del total de las constituidas a nivel nacional en 2014, seguida de Cataluña (16.451) y Andalucía (14.220) Estas tres comunidades concentran más de la mitad de las nuevas empresas (56,7 del total nacional) Más de 10.000 sociedades Además, el estudio revela que solo cuatro comunidades españolas superan el umbral de las 10.000 empresas nuevas en 2014: Madrid (18.498) Cataluña (16.451) Andalucía (14.220) y Comunidad Valenciana (10.499) En cuanto a empresas nuevas sobre extintas, el estudio revela que Cataluña es líder, con un ratio de 5,7 empresas. Del mismo modo, cinco comunidades autónomas superan la media española: País Vasco (4,8) Andalucía (4,8) Castilla- La Mancha (4,3) Comunidad Valenciana (4,1) y Murcia (4) Por el contrario, los últimos puestos los ocupan La Rioja, con 2,2; Navarra y Extremadura, con 2,3 y 2,2, respectivamente. El director de Infoempresa. com, Pablo Tur, afirma que España, durante el año pasado, ha incrementado el ritmo de creación neta de empresas. Estamos consolidando proyectos de valor y fortaleciendo nuestro tejido empresarial ¿Funcionará en la Eurozona como en EE. UU. En cierto sentido, ya está funcionando, porque el mercado contaba con que Draghi anunciara este programa. El efecto psicológico y las expectativas son claves. No está claro que la bajada de los intereses de la deuda pública llegue a las empresas, pues en Europa estas no suelen financiarse a través de bonos. Bajará, eso sí, el euro, lo que ayudará a las exportaciones. Toma de decisiones A diferencia de la Fed y los bancos centrales de Japón e Inglaterra, el BCE decide sobre 19 países diferentes MNIETO