ABC CORDOBA 02-08-2012 página 45

ABC JUEVES, 2 DE AGOSTO DE 2012 abc. es economia ECONOMÍA 45 a Europa do, cuando el BCE compró de forma masiva deuda de ambos países y luego ninguno de los dos cumplió sus objetivos de reducción del déficit, y un año después estamos en una situación igual o peor. Por tanto, la posible ayuda del BCE tiene que venir disfrazada de exigencias, las cuales, según fuentes del Ejecutivo español, no pasarán por la petición de más sacrificios para los ciudadanos, pero sí por el compromiso firme del cumplimiento de los objetivos de déficit. El Gobierno se comprometería a adoptar las medidas necesarias para conseguir el objetivo en caso de que hubiera desviaciones. Pero el equipo económico de Rajoy considera que el ajuste aprobado el pasado mes de julio, que incluye la subida del IVA y la supresión de la paga de Navidad a los funcionarios, da margen para reducir el déficit español hasta el 6,3 que exige la CE. Y parece que, en esta ocasión, la posición del Gobierno tiene aliados. Ayer, la directora gerente del FMI, Christine Lagarde, descartó un rescate de España, así como nuevas medidas de ajuste. Cuando vemos lo que España ha realizado y tiene voluntad de realizar no hay mucho más que el FMI podría pedir a España afirmó. No obstante, la compra de deuda por el BCE, que podría ir acompañada por la rebaja de tipos de interés, sería la opción más benigna, pero es muy probable que hoy se anuncie también la posibilidad de que los fondos de rescate europeos intervengan en defensa del euro, quizás con la compra directa de deuda. Una opción que gusta menos al Gobierno español. Primero, porque exigiría una petición oficial y, segundo, porque habría muchas más condiciones. Lo que está claro es que la preocupación de todos los líderes mundiales por la crisis del euro. Ayer, Barack Obamallamó al francés François Hollande para manifestarle su interés en regresar a la estabilidad en la zona euro, condición necesaria para la recuperación de la economía global. Esperemos que el BCE no defraude. PREOCUPA LA CAIDA DEL CONSUMO Y LA INVERSIÓN S P no varía la nota a España por los ajustes realizados La agencia considera imprescindible el apoyo europeo para mejorar la situación V. RUIZ DE ALMIRÓN MADRID Rating de las agencias Moody s El 13 de junio Moody s rebajó hasta Baa 3- la calificación de España tras el anuncio de recapitalización de la banca española. Fitch Unos días antes y por el mismo motivo la agencia de calificación de España hasta BBB (aprobado) Jens Weidmann Presidente Bundesbank El BCE debe esforzarse por mantener su independencia y no sobrepasar su mandato La agencia de calificación de riesgos Standard and Poor s (S P) confirmó ayer el rating de la deuda a largo plazo de España en BBB ya que entiende que las medidas aprobadas por el Gobierno son un firme compromiso con el ajuste económico y fiscal La agencia calificó de elevado el compromiso de España para seguir implementando la agenda de reformas fiscales y estructurales. Pese a que la perspectiva sigue siendo negativa, S P anunció que podría revisar su perspectiva hasta estable si las medidas del Gobierno se combinasen con un programa de apoyo de la eurozona que consiguiese estabilizar los costes de financiación de España. Por contra, también estimó que podría rebajar un escalón más su rating si vemos que el apoyo de la eurozona no logra generar confianza suficiente como para mantener los costes de financiación del Estado hasta niveles compatibles con la sostenibilidad de la deuda Además del compromiso con las reformas emprendidas, S P valoró positivamente un sistema económico que calificó como diversificado, así como un sistema político estable. Especialmente positiva es la valoración del ritmo de exportaciones de la economía española. Según la agencia, las condiciones que en estos momentos limitan el rating de España son el alto endeudamiento exterior del sector financiero y un mercado de trabajo excesiva- Standard Poor s En el día de ayer S P mantuvo el rating (BBB confiando en las medidas económicas del Gobierno mente dual. Entre los riesgos que la economía española tiene por delante a lo largo del 2012, destaca una probable contracción todavía mayor de la inversión, tanto pública como privada, y del consumo. S P advirtió que es precisamente esta cuestión la que podría poner en riesgo el cumplimiento del objetivo de déficit para 2012, situado en el 6,3 y que aventura que superará ligeramente dicha cota. De hecho, en su comunicado estimó que el déficit solo caerá por debajo del 4 en 2015. Respecto a la recapitalización del sector financiero español, S P anunció que analizará el resultado de la auditoría a la banca española, que se espera que esté completado a finales del mes de septiembre, antes de determinar su estimación sobre el coste exacto de la recapitalización. Anticipó, no obstante, que la decisión de mantener el rating de España se sustenta también en su apuesta respecto de que el país no necesitará la totalidad del préstamo de 100.000 millones de euros para asisitir a la banca, y que la cantidad final podría llegar a ser significativamente menor Acción combinada del BCE y Europa Es una de las alternativas que se han barajado en los últimos días. El BCE intervendría en el mercado secundario comprando deuda y ayudando a rebajar la prima de riesgo de los países en apuros, pero a la vez se abriría la posibilidad de que los fondos financien a los países que pese a la rebaja de las primas de riesgo, sigan necesitando ayuda. Cambio de la deuda que posee la banca Una de las opciones que se baraja es la de que los fondos de rescate europeos cambie a los bancos títulos de deuda soberana de los países por títulos emitidos por el propio fondo. De esto modo se liberaría a la banca de la posesión de deuda soberana y a la vez se rebajaría el precio de los bonos en el mercado secundario y, por tanto, la prima de riesgo. Dar una licencia bancaria al MEDE Otorgar una licencia bancaria al nuevo fondo de rescate europeo, el MEDE, es otra de las fórmulas que se ha planteado, pero que cuenta con la oposición frontal de Alemania. Esta licencia para realizar operaciones bancarias permitiría aumentar la capacidad de financiación del fondo, ya que podría pedir préstamos al BCE y comprar más bonos de países periféricos. El euro se salva, pero Grecia sale La opción de que Grecia salga del euro ya no es descartable. No lo va a anunciar mañana el BCE, pero ya hay analistas que apuntan que a la vuelta del verano podría producirse una salida del país heleno del club de socios de la moneda única. Pero antes hay que crear los cortafuegos suficientes para evitar el contagio que esto podría suponer para los países de la periferia.